Le désenchantement du marché crée une opportunité idéale d'acheter des leaders de l'IA en 2026

Lorsque les technologies émergentes atteignent leur apogée, un schéma prévisible se répète. Les attentes montent en flèche, puis la réalité ne parvient pas à suivre le rêve fever, et les investisseurs paniquent. La période de désillusion qui en découle est précisément là où les investisseurs avisés trouvent leurs plus grandes opportunités. Pour les actions liées à l’intelligence artificielle en ce moment, nous approchons de ce point d’inflexion critique, et plusieurs entreprises se sont positionnées pour émerger en tant que gagnants à long terme.

Le cabinet de recherche technologique Gartner a cartographié ce cycle exact il y a plusieurs décennies, en identifiant cinq phases distinctes. Tout commence par le déclencheur d’innovation — lorsque des avancées font la une des journaux mais ne disposent pas encore de produits concrets. Vient ensuite le sommet des attentes gonflées, où l’enthousiasme des investisseurs atteint un paroxysme. La troisième étape, le creux de la désillusion, est celle où l’excitation diminue et où des doutes surgissent quant à la capacité de la technologie à générer des profits. La pente de l’éclaircissement suit, lorsque des applications pratiques émergent et que la compréhension s’approfondit. Enfin, le plateau de la productivité arrive lorsque la technologie devient courante et que ses meilleures utilisations se cristallisent.

Nous sommes actuellement dans ce creux critique de désillusion dans le cycle de l’IA. L’excitation maximale s’est évaporée, et le marché pose des questions difficiles sur les entreprises qui bénéficient réellement des investissements en IA — et celles qui pourraient ne pas survivre.

La réalité du marché : où la désillusion liée à l’IA frappe le plus durement

Le secteur SaaS a connu la correction la plus brutale. Les entreprises de logiciels en tant que service ont été durement touchées par la crainte que l’IA ne remplace simplement leurs solutions. Pourtant, cette désillusion a créé une distinction cruciale : les plateformes profondément intégrées dans les opérations et flux de données des clients ont mieux résisté à la baisse que leurs concurrents commoditisés.

Par ailleurs, les géants technologiques comme Meta, Amazon et Microsoft ont tous reculé de leurs sommets durant cette période de scepticisme des investisseurs. Chacun a prouvé qu’il pouvait convertir ses investissements en IA en profits concrets, mais le marché ne leur a pas encore pleinement rendu justice.

Meta : Déjà la preuve que l’IA donne des résultats

Meta Platforms a subi plus de critiques pour ses dépenses en IA que presque n’importe quel concurrent. Pourtant, l’entreprise montre déjà des retours tangibles. Son moteur de recommandation basé sur l’IA stimule l’engagement des utilisateurs sur Facebook et Instagram, tandis que ses outils publicitaires utilisent l’apprentissage automatique pour cibler les utilisateurs avec une précision sans précédent. Le résultat est mesurable : à la fois le nombre d’impressions publicitaires et les prix des annonces augmentent. Lorsque la désillusion du marché est à son apogée, les entreprises ayant prouvé leur rentabilité grâce à l’IA deviennent les paris les plus évidents.

Amazon : une intégration rentable de l’IA à grande échelle

Amazon fonctionne différemment — il intègre l’IA dans l’ensemble de son réseau logistique pour optimiser l’efficacité et la levée opérationnelle. Son activité publicitaire, comme celle de Meta, bénéficie du ciblage alimenté par l’IA. La division cloud de l’entreprise accélère la croissance de ses revenus, et elle détient une participation importante dans Anthropic. Amazon a déjà montré qu’il sait transformer l’IA en profit à une échelle massive.

Le jeu des centres de données : Advanced Micro Devices

Souvent négligé dans le cycle de boom et de correction de l’IA, Advanced Micro Devices (AMD) se classe comme le deuxième fournisseur de GPU après Nvidia. Plus important encore pour les années à venir, AMD domine dans les processeurs pour centres de données — les unités centrales de traitement qui gèrent les tâches informatiques essentielles. L’engagement récent d’OpenAI dans AMD, ainsi que l’investissement de 250 milliards de dollars d’Azure, donnent une visibilité sur la demande à court terme.

Mais la véritable raison de considérer AMD durant cette période de désillusion est sa position de leader dans les CPU. À mesure que les systèmes d’IA évoluent vers une intelligence agentique — où les agents IA prennent des décisions autonomes — les processeurs centraux deviennent encore plus essentiels, et non moins. Lorsque le sentiment du marché est pessimiste, les leaders dans l’infrastructure essentielle offrent souvent des rendements supérieurs.

La couche plateforme : ServiceNow et Salesforce

La désillusion affectant fortement les actions SaaS a été particulièrement sévère, mais toutes les entreprises de logiciels ne sont pas également vulnérables. ServiceNow s’est positionné comme une plateforme d’orchestration de l’IA, intégrant l’IA dans les flux de travail que les clients utilisent quotidiennement. Salesforce, après son acquisition d’Informatica, s’est rebaptisé comme une plateforme de lancement d’agents IA et comme le système principal d’enregistrement pour les entreprises. Les deux entreprises ont une intégration profonde avec leurs clients, ce qui rend peu probable que la disruption par l’IA les déloge.

Microsoft : domination du logiciel dans un monde d’IA

Entre les inquiétudes concernant la disruption logicielle et l’anxiété sur les coûts du cloud, l’action Microsoft a trébuché malgré des fondamentaux solides. Le logiciel de l’entreprise reste intégré dans les opérations des entreprises à l’échelle mondiale, et sa technologie d’assistant IA génère une croissance mesurable. Azure continue d’être le moteur principal de croissance, et la société détient 27 % d’OpenAI — qui s’est engagée à dépenser 250 milliards de dollars uniquement pour l’infrastructure Azure. Cette visibilité sur les dépenses futures offre une voie claire pour la croissance.

Pourquoi la désillusion du marché crée des opportunités

Le schéma est cohérent dans toute l’histoire de la technologie : les investisseurs qui réussissent durant les phases de désillusion sont ceux qui savent distinguer le signal du bruit. Ils identifient les entreprises qui génèrent déjà des profits grâce à la technologie, indépendamment du sentiment du marché. Ils trouvent des entreprises si intégrées dans les opérations des clients que les coûts de changement sont prohibitifs.

La période actuelle de creux de la désillusion sur l’IA n’est pas différente. Les entreprises évoquées ci-dessus ont déjà prouvé que l’IA génère des retours. À mesure que le marché traverse ses doutes et se dirige vers la pente de l’éclaircissement — où les applications pratiques deviennent indiscutables — ces actions sont positionnées pour récompenser les investisseurs patients qui ont acheté durant la période de scepticisme. La phase de désillusion est temporaire ; la rentabilité, elle, ne l’est pas.