Bitcoin a-t-il touché le fond ? L’indice Z-Score de MVRV indique « pas encore ».

Après une nouvelle tentative infructueuse de franchir la résistance à 74 000 dollars, le prix du Bitcoin continue de fluctuer autour du seuil psychologique de 70 000 dollars, avec peu ou pas de dynamique significative. Certains analystes s’attendent à ce que ce niveau serve de point de rebond pour la principale cryptomonnaie ; cependant, des données issues d’une récente évaluation on-chain indiquent que le marché du Bitcoin pourrait encore connaître une dernière correction avant le véritable début de la hausse.

L’indicateur Z-Score MVRV Historique sera bientôt publié — Qu’est-ce que cela signifie pour les prix ? Dans un post du 14 mars sur X, l’analyste de marché renommé Ali Martinez a partagé une perspective intéressante sur le prix du Bitcoin basée sur des données on-chain, suggérant que cette cryptomonnaie pourrait bientôt établir un point bas local. Cette hypothèse repose sur des indicateurs issus de l’indice Z-Score MVRV du Bitcoin.

Pour simplifier, l’indice Z-Score MVRV mesure si le Bitcoin est sous-évalué ou surévalué en comparant la valeur de marché à sa valeur réelle. Lorsqu’il est négatif, cela indique que le prix du Bitcoin a fortement diminué par rapport au prix de coût moyen des détenteurs.

Selon Martinez, il y a eu dans le passé des cas où le Z-Score du Bitcoin atteignait -0,262, suivi d’un rebond fort du prix du BTC. Comme le montre le graphique ci-dessous, ces cas se sont produits lors des cycles de creux en 2015, 2019 et 2022 — tous avant le début de tendances haussières durables.

Si les modèles historiques se répètent — comme cela s’est produit trois fois auparavant — le récent rapprochement du prix du Bitcoin du niveau -0,262 pourrait indiquer que le Bitcoin approche d’un point où l’accumulation active devient la tendance. Cependant, il faut noter que l’indice Z-Score reste encore loin du seuil critique, actuellement autour de 0,469.

Pour cette raison, il est raisonnable d’attendre une poursuite de la baisse des prix avant d’atteindre le niveau Z-Score prévu. Si ce niveau est atteint, il est important de souligner qu’un retournement immédiat n’est pas garanti.

En effet, dans les cycles précédents (selon les données de MVRV), le prix du Bitcoin a mis plusieurs semaines — voire plusieurs mois — à établir une base solide avant d’effectuer une grande transition. Un scénario similaire pourrait donc se produire si l’indice Z-Score descend à ce niveau.

Vue d’ensemble du marché Bitcoin Au moment de la rédaction, le BTC se négocie autour de 71 480 dollars, en hausse de plus de 1 % au cours des dernières 24 heures. Selon les données de CoinGecko, le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 6 % sur une semaine.