Pouls du marché BTC : Semaine 12

Aperçu

Les signaux du marché au comptant sont mitigés mais constructifs. Le CVD au comptant est passé nettement en positif, reflétant un retour de la pression d’achat agressive, bien que le volume global au comptant ait diminué vers sa bande statistique inférieure, suggérant une participation plus large encore modérée.

Les marchés dérivés montrent un engagement en hausse mais prudent. L’Open Interest (OI) des contrats à terme a légèrement augmenté tandis que le CVD des contrats à terme a explosé, et les paiements de financement sont devenus encore plus négatifs, indiquant une position courte persistante. Sur les options, l’écart de volatilité s’est fortement réduit alors que l’IV s’alignait sur les conditions réalisées, et la skew à 25 delta a augmenté modestement, signalant une demande continue de couverture à la baisse.

L’activité des ETF s’est renforcée de manière notable, avec des flux nets vers les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis qui ont accéléré de façon significative, indiquant une demande institutionnelle renouvelée, même si le volume total des échanges d’ETF a légèrement diminué par rapport à ses niveaux élevés précédents.

L’activité on-chain reste relativement modérée. Les adresses actives ont chuté en dessous de leur bande inférieure et les volumes de transfert, tout en s’améliorant modestement, restent faibles. Le volume des frais reste stable, reflétant une utilisation du réseau régulière mais calme.

La dynamique des flux de capitaux et le positionnement des investisseurs s’améliorent progressivement. La variation du capital réalisé reste négative mais s’est rapprochée de la neutralité, suggérant un assouplissement des sorties. Par ailleurs, des indicateurs de rentabilité tels que la part en profit, le NUPL, et le ratio profit/perte réalisé ont tous progressé modestement, indiquant une réduction du stress sur le marché.

Dans l’ensemble, les conditions du marché montrent des signes de stabilisation et de reprise progressive. La dynamique et la pression d’achat au comptant se sont renforcées, les flux vers les ETF restent soutenus, et la rentabilité des investisseurs s’améliore modestement. Cependant, l’activité on-chain modérée et le positionnement prudent sur les dérivés suggèrent que la conviction plus large n’est pas encore totalement revenue.

Indicateurs hors chaîne

Indicateurs on-chain

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