$BTC a augmenté pendant 2 semaines, puis a tout perdu en 1 jour, c'est la norme d'une liquidité insuffisante. Le rebond n'est pas mort, mais la percée n'a pas eu lieu, le marché n'a pas encore prouvé qu'il pouvait transformer le-dessus de 74 000 en support, c'est la manifestation la plus typique d'une liquidité insuffisante.​ Le volume de transactions au comptant des principaux échanges en 2026 est d'environ 25% à 30% inférieur à fin 2025, tandis que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme a également augmenté de manière significative, ce qui signifie que la profondeur du marché et la capacité d'absorption par levier s'amincissent. Dans cet environnement de carnets d'ordres minces, même si l'envergure des ordres de vente n'est pas particulièrement large, le prix baisse plus rapidement, car il n'y a pas assez d'ordres à cours limité et les ordres d'achat pour combler les vides ne sont pas assez continus. Bien que l'ETF spot Bitcoin américain ait connu à nouveau des entrées nettes continues, avec des entrées hebdomadaires d'environ 767 millions de dollars, ce qui a fourni temporairement du carburant pour que le marché monte à l'assaut, le BTC reste clairement faible par rapport au niveau de début d'année depuis le début de l'année, et la semaine dernière était toujours d'environ 19% inférieur à l'ouverture de janvier, par conséquent, le retour des fonds n'est pas encore assez puissant pour s'approcher de la structure fondamentale. Ce que ce marché redoute le plus n'est pas la mauvaise nouvelle en elle-même, mais "ne pas avoir assez de profondeur d'ordres d'achat pour digérer la mauvaise nouvelle", d'où le prix s'affiche souvent comme "monte monte baisse en un jour, le graphique revient à zéro". Regardons d'abord trois aspects : premièrement, l'ETF spot ne peut pas continuer à maintenir des entrées nettes continues ; deuxièmement, le volume des échanges et l'intérêt ouvert ne peuvent pas augmenter de manière synchrone ; troisièmement, après une percée des prix, peut-il se stabiliser à un niveau élevé, plutôt que de être poussé vers l'avant puis de chuter. Si le volume spot reste faible, les carnets d'ordres restent minces, et le rebond reste principalement alimenté par le short squeeze, alors le BTC affichera probablement à plusieurs reprises une tendance de "montée lente, baisse rapide", ce qui sera probablement la norme dans cet environnement de liquidité relativement serrée en 2026.