Les cryptomonnaies ne correspondent pas à la stratégie de l'IA : la perspective d'un investisseur de la Silicon Valley

Imran Khan, investisseur technologique de renom et ancien dirigeant de Snap, adopte une position claire : les cryptomonnaies occupent une place limitée dans son approche du secteur de l’intelligence artificielle car elles répondent à des logiques d’investissement fondamentalement différentes. Cette divergence entre les deux actifs reflète un débat plus profond sur la façon dont les gestionnaires de fonds sophistiqués évaluent les opportunités dans l’écosystème technologique moderne.

Les cryptomonnaies font partie du portefeuille technologique de Khan, mais pas de sa stratégie en IA. Bien que la narration populaire insiste sur une convergence inévitable entre ces deux secteurs, Khan remet en question cette prémisse. Pour lui, lorsqu’on parle d’intelligence artificielle, l’équation est claire : investir dans la productivité et la croissance économique. Les cryptomonnaies, en revanche, répondent à une logique différente qui les place en dehors de ce cadre d’analyse.

Khan est fondateur et président du comité d’investissement de Proem Asset Management, une société spécialisée en technologie avec 450 millions de dollars sous gestion. Son parcours inclut une étape stratégique chez Snap, où il a mené la société à son introduction en bourse, ainsi qu’une carrière notable dans la banque d’investissement sur Internet chez Credit Suisse, où il a travaillé sur des opérations majeures comme l’introduction record d’Alibaba. Cette expérience façonne sa vision sur la manière dont les transformations technologiques génèrent des retours pour les investisseurs.

La stratégie d’investissement de Proem : une approche sélective sur les cryptomonnaies

Malgré une certaine exposition aux actifs liés aux cryptomonnaies, Proem limite délibérément sa participation directe aux tokens. Selon les derniers rapports 13F, la société détient des positions dans Coinbase (COIN) et Robinhood (HOOD), ainsi qu’une participation dans le mineur de bitcoins Iren (IREN) et un accès au bitcoin au comptant via l’iShares Bitcoin Trust (IBIT). Ces positions, souligne Khan, font partie de son mandat technologique plus large, et non de sa stratégie spécifique en intelligence artificielle.

Cette distinction est volontaire. Alors que la thèse IA de Proem se concentre sur l’identification d’entreprises bénéficiant de changements structurels profonds dans la technologie—notamment en termes de productivité—les cryptomonnaies ne répondent pas à ces critères. Leur exposition représente un composant tactique dans le secteur technologique en général, mais pas un pilier stratégique de l’engagement en IA.

Pourquoi certains voient une convergence entre crypto et IA ?

Tous ne partagent pas la vision séparatiste de Khan. De nombreux analystes et investisseurs soutiennent qu’il existe une intersection logique entre cryptomonnaies et intelligence artificielle. Leur argument central : toutes deux dépendent de réseaux de calcul décentralisés et d’infrastructures de données complexes.

Selon cette optique, les blockchains offrent des mécanismes de paiement et des systèmes de coordination pour des services d’IA opérant à l’échelle mondiale sans propriétaire central. Les agents autonomes pilotés par l’IA pourraient, selon ce raisonnement, contourner les réseaux traditionnels de cartes de crédit au profit de stablecoins. En effet, un rapport récent de Citrini Research évoquait précisément ce scénario, suggérant que les systèmes basés sur la blockchain pourraient jouer un rôle crucial dans le suivi de l’utilisation des données par les modèles d’IA, la vérification des résultats et la gestion des identités pour des agents logiciels autonomes.

Bien que cette convergence reste largement expérimentale, elle a suscité une vague de startups cherchant à relier développement de l’IA et réseaux cryptographiques. Parallèlement, des mineurs de bitcoins ont déjà pivoté vers l’infrastructure IA, réutilisant centres de données et capacités énergétiques pour la computation en intelligence artificielle. Même des analystes de NYDIG, une société de services financiers, avancent que le bitcoin pourrait bénéficier de la croissance exponentielle de l’IA, notamment si l’automatisation exerce une pression sur le marché du travail et pousse les autorités à injecter de la liquidité.

Les alertes sur la bulle IA intensifient les débats du secteur

Les propos de Khan interviennent à un moment critique pour l’industrie. La vague d’investissements dans l’IA, déclenchée après le lancement de ChatGPT, montre des signes de ralentissement. Nvidia (NVDA), principal fournisseur de puces pour l’entraînement des modèles d’IA, et Broadcom (AVGO), fabricant de puces personnalisées pour l’IA et les réseaux, ont chuté d’environ 5 % depuis le début de l’année, reflétant un scepticisme croissant quant aux retours sur l’énorme investissement dans l’IA.

Le rapport de Citrini, qui a provoqué la panique sur les marchés, décrivait un scénario hypothétique pour 2028 : adoption massive de l’IA menant à un chômage de masse chez les cols blancs et à un effondrement des dépenses des consommateurs. Bien que perturbateurs, ces craintes sont mises en contexte par Khan. Des préoccupations similaires ont accompagné presque toutes les révolutions technologiques passées. « Si vous lisez Karl Marx, il a exactement dit la même chose sur les machines il y a 200 ans, » commente Khan. « Aujourd’hui, nous vivons une révolution de l’IA qui pourrait rivaliser avec la Révolution Industrielle, et les arguments sont identiques. »

Khan souligne que, historiquement, les nouvelles technologies transforment plutôt les marchés du travail qu’elles ne les éliminent. Chaque vague d’innovation crée de nouvelles catégories d’emplois, un schéma qui se répète depuis la mécanisation industrielle jusqu’à l’ère numérique.

Marché en mouvement : données actuelles de l’écosystème crypto

Au 24 mars 2026, les cryptomonnaies montrent un dynamisme renouvelé. Bitcoin évoluait autour de 70 600 $, enregistrant une hausse de 3,34 % en 24 heures. Ethereum augmentait de 3,47 %, tandis que Solana progressait de 3,97 % et Dogecoin de 2,49 %, témoignant d’une force transversale dans le secteur.

Ces mouvements positifs s’accompagnent de dynamiques plus larges sur les marchés risqués, avec le S&P 500 et le Nasdaq en hausse d’environ 1,2 %. Les analystes suggèrent que le prochain mouvement clé pour le bitcoin dépendra de la stabilisation des prix du pétrole et des conditions logistiques du détroit d’Hormuz, des facteurs pouvant permettre un nouveau test dans la fourchette de 74 000 à 76 000 $, ou, alternativement, pousser les prix vers 60 000 $.

Dans ce contexte de volatilité et de repositionnement institutionnel, la perspective de Khan prend une importance particulière : même si les cryptomonnaies gagnent du terrain en tant que classe d’actifs, certains des gestionnaires les plus sophistiqués maintiennent des positions stratégiques sélectives, privilégiant l’exposition aux transformations structurelles impulsées par l’intelligence artificielle.