Long et short dans le trading de crypto-monnaies : guide complet des stratégies de positionnement

Quand un novice entre dans le monde du trading de cryptomonnaies, il se retrouve immédiatement confronté à des expressions qui semblent étranges et incompréhensibles. Parmi les plus courantes figurent les mots “long” et “short”, sans lesquels il est difficile de discuter des stratégies de trading. Que signifient-ils exactement, comment les appliquer et en quoi diffèrent-ils — examinons cela en détail.

Histoire du terme : d’où viennent “long” et “short”

Les racines exactes de ces mots dans le trading se perdent dans l’histoire, mais l’une des premières mentions écrites de ces termes remonte à la publication de janvier-juin du magazine The Merchant’s Magazine and Commercial Review de 1852. La logique de l’origine des noms est liée à leur essence : le mot “long” (de l’anglais long — long) décrit une position qui est maintenue longtemps, car la hausse des prix ne se produit généralement pas immédiatement. En revanche, “short” (de short — court) a été nommé ainsi parce que les opérations à la baisse nécessitent beaucoup moins de temps pour être réalisées.

Définitions principales : comment fonctionnent les positions opposées

Long — c’est une position à la hausse du prix. Le trader ouvre cette position lorsqu’il croit que le prix d’un instrument financier (par exemple, d’une cryptomonnaie) va bientôt augmenter. Le mécanisme est très simple : le participant du marché achète l’actif au prix actuel et attend qu’il augmente. Ensuite, il le vend à un prix plus élevé et réalise la différence comme profit.

Exemple : le trader suppose qu’un certain token, actuellement à 100 $, va monter à 150 $. Il achète ce token et attend le prix cible. Le bénéfice sera de 50 $ (la différence entre le prix de vente et d’achat).

Short — c’est une position à la baisse du prix. Ici, la logique est plus complexe. Le trader emprunte (prend à crédit) un actif à l’échange et le vend immédiatement au prix de marché actuel. Lorsque le prix baisse, il achète la même quantité d’actif, mais à un prix inférieur, et le retourne à l’échange. La différence entre le prix de vente et le prix d’achat (moins la commission) devient son profit.

Exemple : le participant du marché est convaincu que le prix du bitcoin va baisser de 61 000 $ à 59 000 $. Il emprunte un bitcoin à l’échange et le vend immédiatement pour 61 000 $. Lorsque le prix tombe effectivement à 59 000 $, il achète un bitcoin et le retourne à l’échange. Son bénéfice sera d’environ 2 000 $ (moins les frais d’utilisation de l’emprunt).

En pratique, tout se passe en quelques secondes via l’interface de trading — l’utilisateur n’a qu’à appuyer sur le bon bouton.

Taureaux contre ours : qui fait bouger le marché

Les termes “taureaux” et “ours” décrivent deux types de participants des marchés financiers. Les taureaux sont des traders qui prévoient une hausse du marché ou d’un actif particulier, c’est pourquoi ils ouvrent des positions longues et achètent. Ils augmentent la demande et, par conséquent, influencent la hausse des prix. Le nom provient de l’image du taureau qui “soulève” les prix avec ses cornes vers le haut.

Les ours sont le groupe opposé, qui attend une baisse des cotations et ouvre des positions courtes. Ils vendent des actifs, exerçant une pression sur les prix. Le nom reflète l’image de l’ours qui “pousse” les prix vers le bas avec ses pattes.

Sur la base de ces catégories, deux états de marché se distinguent : marché haussier (bull market) caractérisé par une hausse générale des prix, et marché baissier (bear market) — par une baisse des cotations.

Application du hedging : protection contre les risques

Le hedging est une méthode de gestion des risques qui utilise des positions opposées pour minimiser les pertes lors d’un mouvement de prix inattendu. Supposons qu’un trader achète du bitcoin en attendant une hausse, mais veut se protéger en cas de baisse de prix. Il peut ouvrir simultanément une position courte plus petite.

Par exemple, s’il ouvre un long sur 2 bitcoins et un short sur 1 bitcoin à un prix de 30 000 $ :

• En cas de hausse à 40 000 $ : profit = (2-1) × (40 000 $ - 30 000 $) = 10 000 $
• En cas de baisse à 25 000 $ : perte = (2-1) × (25 000 $ - 30 000 $) = -5 000 $

Grâce au hedging, les pertes ont été réduites de moitié, passant de 10 000 $ potentiels à 5 000 $ réels. Cependant, un point important : pour cette “assurance”, il faut payer — le bénéfice potentiel est également réduit de moitié. Les débutants pensent souvent à tort que des positions totalement opposées et égales protègent complètement contre le risque, mais en réalité, elles se neutralisent simplement, et les commissions rendent cette stratégie déficitaire.

Futures : outil pour le long et le short

Les futures sont des contrats dérivés qui permettent de tirer profit des mouvements de prix sans avoir besoin de posséder l’actif lui-même. C’est grâce aux futures que les traders peuvent ouvrir à la fois des positions longues et courtes, tirant profit de la baisse des prix — ce qui serait impossible sur le marché au comptant (où l’on échange des actifs réels).

Dans l’industrie crypto, deux types de futures sont le plus souvent utilisés :

Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’expiration, permettant aux participants de maintenir une position aussi longtemps que nécessaire et de la fermer à tout moment.

Les contrats de règlement (sans livraison) signifient qu’au lieu de recevoir l’actif lui-même, le trader ne reçoit que la différence entre le prix d’ouverture et de clôture de la position.

Pour ouvrir une position longue, on utilise des buy futures (à la hausse), pour une position courte — des sell futures (à la baisse). Il est important de se rappeler que sur la plupart des plateformes, le maintien d’une position entraîne des frais de financement toutes les quelques heures — c’est une commission pour la différence entre le prix au comptant et le prix des futures.

Liquidation : danger lors du trading avec des fonds empruntés

La liquidation est la fermeture forcée d’une position qui se produit lors du trading à crédit. Elle survient généralement lors d’un mouvement de prix brusque, lorsque la garantie (marge) devient insuffisante pour couvrir la position.

Avant une liquidation complète, la plateforme envoie au trader un margin call — un avertissement de la nécessité de déposer des fonds supplémentaires. Si cela n’est pas fait et que le prix évolue dans la mauvaise direction, le système fermera automatiquement la position.

Pour éviter la liquidation, il est essentiel de maîtriser les compétences en gestion des risques : calcul correct de la taille de la position, gestion judicieuse d’un portefeuille de plusieurs positions ouvertes et surveillance constante du niveau de marge.

Avantages et inconvénients : quand utiliser long et short

Les positions longues sont plus intuitives pour les débutants, car elles fonctionnent comme un achat classique d’actif — acheter moins cher, vendre plus cher. C’est une logique simple et familière.

Les positions courtes ont une mécanique plus complexe et nécessitent une pensée contre-intuitive. De plus, la baisse des prix se produit souvent plus rapidement et de manière moins prévisible que la hausse, ce qui rend les shorts plus risqués pour les débutants.

Ces deux types de positions sont souvent associés à un effet de levier pour augmenter le potentiel de profit. Cependant, cela augmente également les risques — il faut constamment surveiller la marge et être prêt à la liquidation en cas de mouvement de prix défavorable.

Résumé

Long et short sont deux stratégies fondamentales dans le trading crypto, permettant de gagner à la fois sur la hausse et la baisse des prix. Pour leur mise en œuvre, on utilise généralement des futures et d’autres instruments dérivés. Ces outils ouvrent de larges possibilités pour les spéculateurs, mais nécessitent également discipline, connaissance de la mécanique du trading et surveillance constante des risques. Peu importe que vous choisissiez long ou short, rappelez-vous : le revenu potentiel va toujours de pair avec le risque potentiel.