Le yen chute en dessous du seuil de 160, l'alerte d'intervention du Japon retentit —

📉 Le 27 mars, le yen face au dollar est tombé pour la première fois depuis juillet 2024 en dessous de 160, atteignant le seuil critique d'intervention de 2024.
📊 Depuis avril 2025, le dollar face au yen a gagné 14 %. Le Japon a investi environ 150 milliards de dollars pour intervenir sur le marché des changes depuis 2022, dont environ 95 milliards de dollars lors de la seule période d'avril à juillet 2024.
🗣️ Le responsable en chef des affaires de change du Japon, Jun Mimura, a lancé le 30 mars l'avertissement le plus ferme à ce jour : si l'activité spéculative continue, « des mesures décisives/fermes seront rapidement prises ou sont imminentes ». C'est la première fois qu'il utilise l'expression « mesures décisives » depuis sa prise de fonction.
💰 Les hedge funds ont déjà commencé à parier — achetant massivement des options de vente USD/JPY, se « couvrant » à l'avance contre une éventuelle intervention. La demande à court terme pour ces options explose, indiquant que le marché se concentre désormais moins sur la tendance à long terme et davantage sur le risque d'intervention à court terme.
🔥 Contexte : le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, et en tant que pays importateur d'énergie, le Japon voit ses conditions commerciales se détériorer. La posture hawkish de la Fed, combinée à cela, exerce une pression accrue sur le yen.
La Banque du Japon envoie également des signaux hawkish — le procès-verbal de la réunion de mars indique que les décideurs ont discuté d'une possible hausse supplémentaire des taux, la décision d'avril pourrait être un tournant clé.
Le combat autour du seuil de 160 s'intensifie. La probabilité d'intervention augmente considérablement, mais l'expérience montre que si les fondamentaux ne changent pas, l'effet d'une intervention unilatérale est souvent de courte durée.
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