Cette chute brutale ressemble davantage à une « baisse structurelle » qu’à une simple réaction négative déclenchée par un événement isolé. Elle résulte d’une convergence de plusieurs facteurs :

Premièrement, la régression des valorisations après une hausse excessive
Le rythme de la hausse précédente était trop rapide, le prix s’éloignant nettement de la moyenne, avec un manque de rotation efficace. Les positions sont concentrées à des niveaux élevés, et dès que la dynamique de hausse faiblit, il devient facile de réaliser des profits concentrés, créant une pression à la baisse.

Deuxièmement, le manque de liquidité amplifie le slippage
La profondeur du carnet d’ordres étant faible, les grosses ventes impactent le marché sans pouvoir être absorbées efficacement, entraînant des gaps de prix successifs à la baisse. Lors de la phase de baisse, ces actifs ont tendance à reculer sans support clair, dans un mouvement « sans appui ».

Troisièmement, l’émotion passe d’un optimisme unanime à une panique collective
La hausse était alimentée par le FOMO, avec une forte initiative d’achat ; mais dès que la tendance se brise, les attentes du marché s’inversent rapidement, les acheteurs se retirent, les vendeurs se concentrent, créant un vide de liquidité.

Quatrièmement, l’effet de levier sur les produits dérivés déclenche des liquidations en chaîne
Une fois un support clé franchi, les positions longues se liquidant en masse, déclenchant des mécanismes de liquidation forcée, amplifiant la pression vendeuse. Ce processus de « désendettement » accélère la recherche d’un nouvel équilibre de prix.

Cinquièmement, la structure de déstockage des acteurs majeurs est évidente
D’après le rythme du marché, on observe typiquement une phase de « hausse — augmentation du volume — consolidation — cassure », où la consolidation en haut de gamme correspond en réalité à un transfert de positions, suivi d’une chute tendance.

En résumé, cette baisse est essentiellement due à :
Positions instables à haut niveau + manque de liquidité + effet de levier + inversion de l’émotion.

Il est important de noter que ce type de chute ne se termine généralement pas en une seule fois,
mais par plusieurs rebonds et replis, qui réorganisent les positions.

En trading, il faut surtout surveiller si la tendance s’arrête ou non, plutôt que de se focaliser sur un prix « suffisamment bas ».

Tant que la tendance n’est pas stabilisée, toute tentative de bottoming revient à lutter contre la structure du marché.