Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant qui se déroule dans le secteur des actions de centres de données. La construction de hyperscalers pour l'IA crée ce qui pourrait être un cycle d'investissement générationnel, et il y a quelques acteurs solides dans l'infrastructure positionnés pour capturer un potentiel de hausse important.

Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe. Les entreprises technologiques déploient environ $700 milliards cette année dans les dépenses en capital pour les centres de données. Il ne s'agit pas simplement de dépenses incrémentielles - cela remodèle toute la chaîne d'approvisionnement autour de la production d'énergie, du refroidissement et de l'infrastructure du réseau électrique. Trois entreprises se démarquent comme de potentiels grands gagnants : Quanta Services, Vertiv et Eaton.

Commençons par Quanta Services. Ils ont fait des mouvements intelligents pour sécuriser cet essor de l'infrastructure. Ils ont acquis Cupertino Electric pour environ $2 milliards en 2024, ce qui leur a permis d'obtenir des capacités spécialisées en ingénierie électrique basse tension. Ensuite, ils ont racheté Dynamic Systems pour 1,5 milliard de dollars, ajoutant une expertise en infrastructure mécanique et plomberie. Le résultat ? Leur carnet de commandes de projets a atteint $44 milliards d'ici la fin de l'année, en hausse de près de 28 % d'une année sur l'autre. C'est le genre de visibilité dont rêvent les investisseurs. Les analystes modélisent une croissance annuelle du BPA de 17-18 % sur les cinq prochaines années - plutôt solide pour une action de centres de données dans ce cycle.

L'histoire de Vertiv est encore plus spectaculaire. Leurs commandes organiques ont bondi de 252 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre. Pensez à ce chiffre un instant. Leur carnet de commandes a plus que doublé pour atteindre $15 milliards. Qu'est-ce qui motive cela ? Les hyperscalers ont besoin de rapidité pour lancer leurs projets, alors Vertiv a développé des solutions préfabriquées comme OneCore qui leur permettent de déployer des modules modulaires de 12,5 mégawatts pouvant atteindre 2 gigawatts de sites. Cela réduit considérablement le temps de construction. Ils augmentent leurs investissements en capital, passant de 2-3 % des ventes historiquement à 3-4 % cette année pour répondre à la demande. En regardant vers l'avenir, ils prévoient une croissance organique des ventes d'environ 28 % en 2026, atteignant environ 13,5 milliards de dollars de revenus.

Eaton complète l'opportunité dans le secteur des actions de centres de données. Ils ont tout misé l'année dernière, dépensant 9,5 milliards de dollars pour Boyd Thermal afin de renforcer leurs capacités de refroidissement liquide - crucial pour les puces IA de nouvelle génération. Ils exécutent une stratégie 'puce-au-réseau', possédant essentiellement toute la chaîne de gestion de l'énergie et de la thermique. Leur pipeline de mégaprojets (deals de plus de $1 milliards est énorme, avec ) milliards rien qu'en Amérique du Nord. Les commandes de centres de données au quatrième trimestre dans leur segment Amériques ont bondi de 200 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires a augmenté de 40 % ce trimestre-là. La direction indique qu'ils remportent environ 40 % de leurs appels d'offres pour les mégaprojets, ce qui est impressionnant compte tenu de la concurrence.

Ce qui rend cela attrayant, c'est que le vent de l'infrastructure ne fait que commencer. Ces entreprises se sont positionnées sur toute la chaîne de valeur - de la génération et du réseau électrique jusqu'au refroidissement et au déploiement modulaire. Si vous considérez les actions de centres de données comme un thème de croissance séculaire, ces trois méritent une attention sérieuse. La visibilité du carnet de commandes à elle seule suggère que ce cycle dispose de plusieurs années de potentiel devant lui.