J'ai suivi la progression d'Intel cette année et il se passe en réalité quelque chose d'intéressant au-delà de la simple dynamique du prix de l'action. La plupart des gens se concentrent sur le gain de 19 % jusqu'à présent, mais la véritable histoire concerne ce qui se passe sous le capot avec leur technologie de puces.

Ils viennent de lancer la série Core Ultra 3 lors du CES avec leur procédé 18A - essentiellement une puce de 2 nm qui serait en avance de plusieurs semaines, voire de plusieurs mois, sur la production de TSMC en 2 nm. C'est une grosse affaire si cela se concrétise. Les puces Panther Lake reçoivent un bon accueil dans le milieu du jeu vidéo, surpassant les dernières offres d'AMD. Avec une croissance prévue de 52 % des expéditions d'ordinateurs équipés d'IA cette année, Intel se positionne pour capter une part de cette croissance.

Voici où la prédiction du prix de l'action Intel devient intéressante d'un point de vue valorisation. L'action a déjà augmenté de 130 % au cours de l'année passée, ce qui a porté la valorisation à 77 fois le bénéfice prévu, bien au-dessus du multiple de 26x du Nasdaq. C'est un territoire coûteux. Mais voici le point important : leurs bénéfices devraient en fait accélérer en 2026 et 2027. Ils prévoient un bénéfice par action de 0,34 $ cette année, contre une perte l'année dernière, et la trajectoire semble s'accélérer à partir de là.

Le segment client informatique représente à lui seul 62 % du chiffre d'affaires, ayant augmenté de 5 % en glissement annuel pour atteindre 8,5 milliards de dollars le dernier trimestre. Si Panther Lake gagne réellement du terrain, ce chiffre pourrait augmenter de façon significative. De plus, il y a l'enjeu des centres de données - Intel pourrait fabriquer des puces IA personnalisées pour Microsoft cette année en utilisant le même procédé 18A.

Donc, la discussion sur la prédiction du prix de l'action Intel revient vraiment à savoir si la croissance des bénéfices peut justifier la prime de valorisation. Si Panther Lake tient ses promesses et qu'ils exploitent réellement l'opportunité des puces IA pour centres de données, ils pourraient maintenir cet élan. La marge de sécurité est mince à ces niveaux de valorisation, mais le potentiel de croissance est là.

Personnellement, je surveille la stratégie de fonderie et la poussée de l'administration Trump pour la fabrication locale de puces. C'est un vent favorable à plus long terme qui n'est pas encore entièrement intégré dans le prix. Le catalyseur à court terme est de savoir si Panther Lake parvient réellement à prendre des parts de marché à AMD dans le secteur des PC, comme le suggèrent les premiers tests.

Quelqu’un d’autre suit l’évolution ou pense que la prévision du prix de l’action Intel est trop optimiste en termes de valorisation ?