Donc, j'ai regardé les plus grosses actions dans le secteur du cannabis qui faisaient bouger les choses à la fin de 2024, et honnêtement, le paysage de l'industrie du cannabis est assez intéressant en ce moment même avec tous les vents contraires qu'elle a affrontés.

Le problème, c'est que 2024 a été difficile pour les entreprises de cannabis aussi bien aux États-Unis qu'au Canada. La réforme réglementaire a pratiquement stagné dans les deux pays, ce qui a maintenu beaucoup de potentiel de croissance bloqué. Il y avait un peu d'espoir lorsque la DEA a commencé à envisager de reclasser le cannabis du Tableau I au Tableau III, mais tout le processus a été plus lent que prévu. Pourtant, les entreprises du secteur ont continué à avancer avec de nouveaux produits et des plans d'expansion.

Si vous êtes curieux des principaux acteurs, suivre les principaux ETF du cannabis vous donne un bon point de départ. L'ETF AdvisorShares Pure US Cannabis et l'ETF Horizons Marijuana Life Sciences Index détenaient les plus grandes positions dans ce qui étaient essentiellement les leaders du marché à cette époque.

Du côté américain, Green Thumb Industries était en tête avec plus d’un tiers du poids dans l’ETF MSOS. Ils gèrent une opération massive multi-états à Chicago avec toutes ces marques reconnaissables comme Rythm et Beboe. Trulieve était juste derrière, dominant en Floride et s’étendant en Arizona et en Pennsylvanie. Ensuite, il y avait Curaleaf, Verano, et Cresco Labs, jouant tous des rôles majeurs sur différents marchés. Ces entreprises étaient verticalement intégrées, contrôlant tout, de la culture à la vente au détail.

Le marché canadien semblait différent parce qu’il est en fait légal au niveau fédéral. Cronos Group, SNDL, et Canopy Growth étaient les principaux noms là-bas. Canopy, en particulier, avait cet angle célébrité avec des collaborations avec Martha Stewart et Snoop Dogg. SNDL faisait face à des difficultés financières passées, mais a commencé à voir des croissances consécutives de revenus liés au cannabis dès le troisième trimestre 2024.

Un acteur intéressant qui apparaissait dans les deux ETF était Innovative Industrial Properties, une REIT qui loue essentiellement des biens immobiliers à des entreprises de cannabis. Ils détenaient des propriétés dans 19 États et offraient des solutions de capital lorsque le financement traditionnel n’était pas vraiment disponible pour l’industrie.

En regardant les plus grosses actions de cannabis à l’époque, tout le secteur était assez volatile. Les investisseurs dans le cannabis savaient qu’ils prenaient plus de risques, mais la thèse à long terme était de participer à un marché totalement nouveau si la réglementation se détendait un jour au niveau fédéral. Les plus grosses actions du cannabis avaient toutes cette même histoire sous-jacente : attendre que l’environnement réglementaire rattrape la réalité commerciale sur le terrain.

La vraie question était toujours le timing. La légalisation fédérale allait-elle vraiment se produire ? Les États allaient-ils continuer à s’ouvrir ? Et ces plus grosses actions du cannabis allaient-elles enfin accéder à des services bancaires et de financement normaux ? Cette incertitude maintenait tout le secteur dans ce drôle de mode de pause où les fondamentaux comptaient presque moins que le prochain cycle d’actualités sur la reclassification ou l’ouverture d’un nouveau marché dans un État.