Vous avez une action qui vient d’être radiée ? Oui, ce n’est généralement pas une bonne nouvelle, mais avant de paniquer, il y a en réalité plus à l’histoire que ce que la plupart des gens réalisent.

Alors, que se passe-t-il quand une action est quand même radiée ? En gros, cela signifie que les actions de la société sont retirées des grandes bourses comme le Nasdaq ou le NYSE et deviennent beaucoup plus difficiles à acheter et à vendre. Mais voici le truc – toutes les radiations ne se valent pas. Parfois, c’est un signal de catastrophe totale, parfois c’est en fait une démarche stratégique de la part de la société elle-même.

Laissez-moi vous expliquer ce qui cause réellement ces situations. Il y a en fait deux chemins : volontaire et involontaire. La voie volontaire, c’est quand une société décide, hé, être cotée ne fonctionne plus pour nous. Peut-être qu’elle est en cours de rachat, fusionne avec une autre société, ou qu’elle a simplement réalisé que les coûts de rester cotée n’ont plus de sens. Dans ces scénarios, les actionnaires peuvent en fait être indemnisés ou recevoir des actions dans la nouvelle entité qui émerge. Ce n’est donc pas forcément un signal d’alarme.

L’invalidation involontaire, c’est celle qui fait mal. Cela se produit quand une société ne respecte pas les normes minimales de la bourse. On parle de choses comme le prix de l’action qui chute en dessous de $4 sur le Nasdaq ou le NYSE, de ne pas avoir assez d’actions en circulation, de ne pas déposer ses rapports financiers à temps, ou simplement de ne pas respecter les exigences de capitalisation boursière. Par exemple, le NYSE veut que les sociétés cotées aient au moins 400 actionnaires détenant 1,1 million ou plus d’actions d’une valeur d’au moins $100 millions. Si vous ne respectez pas ces cibles, vous sortez.

La faillite est un autre déclencheur majeur. Lorsqu’une société dépose le bilan, elle peut encore se négocier un peu, mais la plupart ne peuvent plus maintenir les standards de cotation, donc la radiation suit assez rapidement.

Maintenant, que se passe-t-il quand une action est radiée dans votre portefeuille ? C’est là que ça devient sérieux pour les investisseurs. Si c’était volontaire, comme une fusion ou un rachat, vous pourriez être racheté ou échangé contre des actions d’une nouvelle société. Ce n’est pas idéal, mais vous obtenez au moins quelque chose.

Mais si c’est involontaire ? Vos actions ne disparaissent pas simplement – elles passent à ce qu’on appelle le trading de gré à gré, ou OTC. Ça peut sembler correct en théorie, mais la réalité est assez rude. Le trading OTC a beaucoup moins de volume parce que moins de gens y ont facilement accès. Vous faites face à moins de liquidité, à des spreads plus larges entre l’offre et la demande, et à des coûts de transaction plus élevés. En gros, vendre devient un cauchemar. Vous pourriez vous retrouver à détenir des actions qu’il est presque impossible de bouger sans subir une perte énorme.

Il y a aussi moins de régulation sur les marchés OTC comparé aux grandes bourses, ce qui signifie moins de protection pour vous en tant qu’investisseur. Tout devient plus désordonné et risqué.

Voici l’angle pratique : si vous voyez des signes qu’une société pourrait se diriger vers une radiation involontaire – violations réglementaires répétées, rapports financiers manquants, chute du prix de l’action en dessous de $4 – vous devriez probablement sortir avant que ce qui se passe quand une action est radiée ne se produise réellement. Vendre avant la radiation est presque toujours plus intelligent que de rester coincé avec des actions OTC peu liquides par la suite.

La vraie leçon ici, c’est que ce qui se passe quand une action est radiée dépend fortement des circonstances. La radiation volontaire peut être neutre ou même positive si vous recevez une compensation équitable. La radiation involontaire est presque toujours mauvaise pour les actionnaires parce que vous vous retrouvez à détenir des actions dans un marché beaucoup plus difficile à trader.

Si vous détenez actuellement une action radiée, les marchés OTC existent toujours, donc techniquement vous pouvez vendre. Mais attendez-vous à des prix plus bas, des spreads plus larges, et beaucoup plus de friction dans le processus. Ce n’est pas impossible, juste désagréable.

La conclusion ? Faites attention à vos investissements. Si une société commence à montrer des signaux d’alarme – problèmes réglementaires, difficultés dans les rapports financiers, faiblesse du prix de l’action – ne restez pas là à attendre de voir ce qui se passe quand une action est radiée. Anticipez. Le moment de faire des mouvements, c’est avant que la radiation ne se produise, pas après.