Le pétrole brut vient d’atteindre un sommet en 2,5 ans et il pousse en ce moment même les prix du sucre à la hausse. Le WTI a bondi de plus de 12 % vendredi, ce qui est fou car cela impacte directement la demande en éthanol. Quand le pétrole devient cher, les usines commencent à détourner plus de canne vers la production d’éthanol plutôt que de sucre, ce qui réduit l’offre de sucre. C’est pourquoi le sucre NY de mai #11 closed up 2.77% and London ICE white sugar #5 a gagné 1,97 % - l’actualité du sucre aujourd’hui tourne essentiellement autour de cette connexion avec le pétrole.

Mais voici le problème - il y a cette énorme surabondance d’offre qui plane sur le marché. En février, les prix du sucre ont en fait chuté à leur plus bas niveau en 5 ans parce que les analystes prévoyaient d’énormes excédents. Czarnikow anticipait un surplus mondial de 3,4 MMT pour 2026/27, et Green Pool envisageait 2,74 MMT pour 2025/26. Même l’Organisation Internationale du Sucre a réduit ses prévisions de surplus à 1,22 MMT pour 2025-26, ce qui semble mieux mais signifie toujours beaucoup plus d’offre que de demande.

Ce surplus provient de partout - l’Inde cartonne avec 24,75 MMT de production au premier semestre de leur saison, en hausse de 12 % par rapport à l’année précédente. Le gouvernement indien vient d’approuver 500 000 MT supplémentaires à l’exportation en plus des 1,5 MMT déjà autorisées, donc l’actualité du sucre aujourd’hui montre qu’ils inondent les marchés internationaux. La Thaïlande augmente aussi sa production pour atteindre 10,5 MMT, et l’USDA prévoit une production mondiale record de 189,3 MMT pour 2025/26.

Le seul point positif est le Brésil, qui empêche complètement les prix de s’effondrer. Leur région Centre-Sud a vu la production de sucre chuter de 36 % par rapport à l’année précédente fin janvier, même si la production cumulative est toujours en hausse de 0,9 % pour la saison. Safras & Mercado prévoit que la production brésilienne de sucre tombera de 3,91 % en 2026/27, pour atteindre 41,8 MMT, et les exportations pourraient diminuer de 11 %, à 30 MMT. Cela soutient en réalité le marché, mais cela lutte contre toute cette autre production qui arrive sur le marché.

La vraie actualité du sucre aujourd’hui, c’est que vous avez des signaux contradictoires - la force du pétrole brut aide les prix, mais la situation de la production mondiale est tout simplement trop baissière pour soutenir une hausse. Avec l’Inde qui exporte davantage, la Thaïlande qui augmente sa production, et une production mondiale record prévue, toute hausse de prix est rapidement vendue. Le marché est essentiellement pris entre un support à court terme du pétrole et une pression à long terme de l’offre.