Analyse de TProtocol : centre de liquidité des actifs pondérés en fonction des risques, pour atteindre un taux d’utilisation élevé du rendement des bons du Trésor

MakerDAO a un taux d’intérêt élevé mais joue avec les fleurs, en plus d’acheter des bons du Trésor, il prête également de petits prêts Ondo des bons du Trésor purs mais ne peut pas les acheter, les problèmes de KYC ont un seuil élevé et il n’y a pas de liquidité À l’heure actuelle, le marché manque toujours d’un jeton d’obligations du Trésor avec des actifs purs et peut être fourni à la majorité des utilisateurs ordinaires, TProtocol V2 est un produit né pour cela. Cet article analysera les points faibles actuels des bons du Trésor RWA et les problèmes que Tprotocol résout.

À première vue, Tprotocol est un produit de prêt, tel que le pool Matrixdock, qui est pris en charge par la première offre, et ce qu’il fait, c’est permettre à Matrixdock, qui est actuellement classé parmi les trois premiers dans la TVL de la piste RWA, d’utiliser son jeton d’obligation du Trésor émis STBT comme garantie pour emprunter de l’USDC. Les déposants de l’USDC recevront des rUSDP, similaires à l’aUSDC d’AAVE, qui est un jeton portant intérêt.

Le point culminant est que le LTV des prêts STBT est aussi élevé que 100,5 %, donc si le taux d’utilisation peut atteindre 99,5 % dans le cas extrême, c’est-à-dire que 99,5 % du rendement des obligations du Trésor peuvent être donnés au rUSDP. Avec un taux d’utilisation aussi élevé, comment faire face à ce retrait très important ? Il adopte le modèle de gré à gré avec l’emprunteur, c’est-à-dire pour donner à Matrixdock un certain temps pour vendre des bons du Trésor afin de rembourser l’argent. Pour un petit montant, vous pouvez généralement retirer de l’argent ou vendre des USDP sur DEX.

Pour des raisons de conformité, les tokens Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT ne sont ouverts qu’aux investisseurs qualifiés, et l’USDY d’Ondo, récemment légèrement assoupli, nécessite toujours un KYC et un cycle de Mint de deux mois.

Contrairement aux précédents prêts de crédit institutionnels, qui ont été sujets à des krachs fréquents, Tprotocol se concentre sur des produits dédiés, tels que STBT, qui spécifie que l’objet d’investissement est des bons du Trésor à court terme et des prises en pension du Trésor, et publie régulièrement des rapports d’actifs et coopère avec Chainlink pour prouver qu’il dispose de réserves.

Bien sûr, bien qu’il y ait des preuves, la confiance globale dans le dépositaire d’actifs d’obligations du Trésor sous-jacent est encore plus dépendante, de sorte que Tprotocol lancera un pool indépendant pour différents actifs PDC afin d’isoler les risques. Par exemple, si nous coopérons avec Ondo un jour dans le futur, un nouveau pool Ondo sera construit et des USDC seront déposés sur rUSDP-Ondo, un nouveau jeton, pour isoler les risques.

D’autres aspects de Tprotocol sont également conçus pour être plus Degen, tels que la conception du jeton de gouvernance TPS/esTPS similaire à GMX, et plus vous le stockez longtemps, plus les dividendes sont élevés. En outre, la structure à deux niveaux iUSDP/USDP est également conçue, iUSDP/USDP est similaire à l’architecture de sfrxETH/frxETH, iUSDP est la version d’accumulation automatique de rUSDP, et USDP n’a aucun rendement pour fournir de la liquidité dans les DEX et d’autres endroits.

Ce modèle permet à Tprotocol d’améliorer l’efficacité du capital et d’augmenter le rendement de l’iUSDP grâce à d’autres protocoles de pots-de-vin, de sorte que son rendement puisse être supérieur à celui des bons du Trésor général, tout comme le modèle d’amélioration du rendement sfrxETH.

À l’heure actuelle, la piste RWA est féroce, et MakerDAO a occupé un avantage absolu, mais en tant que stablecoin sur-collatéralisé, la proportion d’actifs que MakerDAO peut utiliser pour acheter des bons du Trésor est limitée, et MakerDAO a utilisé USDC dans le module PSM pour retirer et acheter des bons du Trésor, mais cet espace n’est pas particulièrement grand, s’il y a trop d’utilisateurs qui déposent du DAI pour recevoir des intérêts, son intérêt peut même tomber en dessous du taux d’intérêt des bons du Trésor.

Résumé

Tprotocol transmet le rendement pur des bons du Trésor aux utilisateurs généraux qui n’ont pas besoin de KYC par le biais du modèle de prêt d’actifs garantis par des actifs institutionnels garantis par des ressources financières, et imite le modèle de conception de sfrxETH/frxETH, de sorte que ses revenus ont la possibilité de dépasser le revenu de base des bons du Trésor.