Point de vue : La narration des stablecoins a essentiellement formé une situation de tripartite.

Auteur: Chen Mo Source: X, @cmdefi

USDT/USDC

Stablecoin centralisée, à l’époque de l’empereur Qin Shi Huang, unité de prix unifiée pour la Crypto

DAI/crvUSD/GHO/FRAX

Surcollatéralisé, stablecoin natif DeFi, produit de l’équilibre du triangle impossible

USDe/iUSDe

Les dollars structurés à rendement complètent les rendements des portefeuilles d’investissement traditionnels.

Les trois se complètent mutuellement et il est prévu qu’ils resteront stables pendant 1 à 2 cycles:

1. Les stablecoins centralisés sont le moyen de paiement et d’échange le plus liquide et le plus largement utilisé. Les stablecoins algorithmiques sont un facteur X et ont connu leur apogée lors de l’ère LUNA, mais l’histoire a montré qu’il était difficile de les ancrer sur 1 dollar américain. AMPL s’est également libéré de ses chaînes d’ancrage et est devenu une unité de compte résistante à l’inflation. OHM est également devenu une monnaie de réserve, et les stablecoins algorithmiques non ancrés existeront sous une forme spéciale.

2. Les stablecoins natifs DeFi sont généralement à niveau de protocole, ils exploitent pleinement les scénarios de prêt, d’échange, de minage, etc. sur la chaîne pour générer des revenus pour leurs propres stablecoins. Actuellement, leur volume est limité, mais leurs taux d’intérêt reflètent le mieux l’état réel de la chaîne.

3. USDe/iUSDe est une force montante dans ce cycle, dominante dans les scénarios à haut rendement, à l’exception de quelques opportunités d’arbitrage, la plupart des rendements élevés de stablecoins Yield sont liés à elle, ou à des projets utilisant des mécanismes similaires, son avantage réside également dans le fait que les rendements du commerce de base sont inversement corrélés aux taux d’intérêt du marché traditionnel, lorsque les taux d’intérêt traditionnels baissent ( dans un environnement de réduction des taux ), cela pourrait signifier que les rendements de sUSDe/iUSDe augmentent( et les taux de financement augmentent). Cela permet à la cryptomonnaie de proposer une gamme variée d’options de rendement dans des environnements de marché différents.