Bitcoin menghadapi tiga sinyal peringatan: on-chain, transaksi, dan faktor makro menunjukkan bahwa "kutukan" September mungkin akan terulang.

Harga Bitcoin berfluktuasi di atas 11 ribu dolar selama beberapa hari, tetapi pada minggu terakhir bulan September mulai menunjukkan tekanan jual. Beberapa indikator on-chain dan sinyal makroekonomi memberikan peringatan, yang menunjukkan bahwa momentum naik Bitcoin mungkin telah kehilangan tenaga. Sinyal peringatan ini menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin kembali menghadapi risiko penurunan.

Sihir September muncul lagi?

Data sejarah menunjukkan bahwa bulan September selalu dianggap sebagai bulan terlemah di pasar kripto, dan "kutukannya" telah berlangsung lebih dari sepuluh tahun. Dengan mendekati akhir September, disertai dengan semakin banyak sinyal negatif, pola ini tampaknya mengancam untuk terulang kembali.

sinyal on-chain: indikator SOPR menunjukkan bahwa profitabilitas sedang menipis

Pendiri Alphractal, analis Joao Wedson menekankan bahwa sinyal tren rasio pengeluaran laba yang telah dibelanjakan (SOPR) sedang berkedip sinyal bearish.

· Indikator SOPR mengukur apakah transaksi Bitcoin di on-chain menguntungkan atau merugikan. Bacaan SOPR di atas 1 berarti penjual berada dalam keadaan menguntungkan (menjual BTC dengan harga di atas harga beli), sedangkan di bawah 1 berarti penjual berada dalam keadaan merugikan.

· Saat ini, SOPR masih di atas 1, tetapi menunjukkan tren penurunan, yang menunjukkan bahwa profitabilitas transaksi on-chain sedang melemah.

· Dalam sejarah, area merah pada grafik menandakan puncak harga Bitcoin, yang terlihat dalam beberapa siklus sejarah. Wedson menjelaskan bahwa pada periode ini, investor sering kali masuk terlalu terlambat dan mengakumulasi BTC dengan harga yang terlalu tinggi.

· Wedson juga menunjukkan bahwa harga realisasi pemegang jangka pendek (STH) adalah 111.400 dolar, sangat mendekati level pasar saat ini. Setiap tindakan yang jatuh di bawah ambang batas tersebut dapat memicu penjualan stop-loss. Perlu dicatat bahwa pada minggu terakhir bulan September, harga Bitcoin sempat turun di bawah level ini.

Selain itu, meskipun harga Bitcoin lebih tinggi daripada siklus sebelumnya, rasio Sharpe-nya cukup lemah, yang berarti bahwa tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dan potensi keuntungannya lebih rendah.

Sinyal bursa: Rasio pembelian/penjualan (Taker Buy/Sell Ratio) tiba-tiba menurun

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, rasio pembelian/penjualan taker (Taker Buy/Sell Ratio) di semua bursa telah jatuh di bawah 1. Rata-rata bergerak sederhana 30 hari (SMA30) juga menunjukkan tren penurunan.

Indikator ini menunjukkan bahwa volume penjualan aktif saat ini (penjualan order book) telah melampaui volume pembelian, mencerminkan sentimen negatif para trader. Secara historis, ketika rasio ini terus berada di bawah 1, Bitcoin sering menghadapi tekanan penurunan, terutama ketika harga mendekati puncak tertinggi historis. Ini adalah tanda jelas bahwa momentum bullish sedang melemah, dan jika tidak ada aliran dana baru, minggu terakhir September mungkin mengalami pembalikan harga.

Sinyal makro: Indeks dolar (DXY) rebound

Sejak Federal Reserve baru-baru ini menurunkan suku bunga, indeks dolar AS (DXY) telah rebound dari 96,2 poin menjadi sekitar 97,8 poin. Beberapa analis memperingatkan bahwa DXY dan BTC mungkin akan mengembalikan hubungan negatifnya, yang membawa risiko penurunan untuk harga Bitcoin.

Analisis Killa menguraikan skenario yang lebih luas: jika DXY terus pulih, harga Bitcoin mungkin akan mengalami pembalikan, seperti yang terjadi pada tahun 2014, 2018, dan 2021.

Kesimpulan

Tiga sinyal peringatan di atas—masing-masing berasal dari data on-chain, perilaku perdagangan di bursa, dan lingkungan ekonomi makro—secara bersama-sama memperkuat "kutukan September" Bitcoin. Jika pola sejarah terulang, beberapa hari terakhir bulan ini mungkin akan memverifikasi sinyal-sinyal bearish ini. Indikator-indikator ini mengingatkan para investor bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, suasana hati berhati-hati semakin meningkat, dan perlu untuk memantau dinamika pasar dengan seksama serta tetap waspada terhadap risiko potensial.