Bitcoin turun menembus rata-rata kunci, apakah bull run dalam bahaya? Perang antara bullish dan bearish di 112000 dolar, apakah tren kenaikan historis Q4 dapat membalikkan keadaan?

Setelah turun lebih dari 2% dalam satu hari dan sempat jatuh ke titik terendah $111.800, harga Bitcoin pulih di atas $112.000, tetapi telah jatuh di bawah beberapa indikator teknis kunci. Data dari CryptoQuant menunjukkan sentimen pasar yang bearish mendominasi, dan beberapa analis percaya bahwa bull run mungkin telah kehabisan tenaga. Namun, ada juga pandangan bahwa siklus penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan lonjakan kuartal keempat yang historis mungkin cukup untuk membalikkan kelemahan teknis saat ini, sehingga membuka putaran pump berikutnya.

Satu, Penurunan Harga dan Indikator Teknik Bearish

Harga Bitcoin turun lebih dari 2% dalam sehari, setelah menguji titik terendah di 111,800 dolar, dan pada saat penulisan ini, harga kembali naik di atas 112,000 dolar, tetapi telah jatuh di bawah indikator teknis kunci. Saat ini, Bitcoin kehilangan dukungan terhadap termasuk garis rata-rata bergerak eksponensial (EMA) 100 hari dan 200 hari, yang masing-masing berada di 114,635 dolar dan 114,180 dolar. Jatuh di bawah level teknis ini memicu keraguan di kalangan analis, yang mulai mendiskusikan apakah bull run telah berakhir, karena beberapa indikator sekarang mengarah ke area bearish.

Dua, data on-chain mengungkapkan kelelahan bull market

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa rasio dominasi pembeli dan penjual Bitcoin (Taker Buy/Sell Ratio) telah turun menjadi -0,86, yang merupakan indikator penting emosi pasar, menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan bearish. Indikator ini adalah barometer kontrol pasar—nilai di bawah 1 menunjukkan tekanan jual yang dominan, sementara bacaan di atas 1 menunjukkan kekuatan pembeli yang lebih besar. Bacaan saat ini -0,86 menunjukkan bahwa order jual jelas melebihi order beli, menggambarkan suasana emosi pasar yang pesimis. Data historis menunjukkan bahwa level ini terakhir kali muncul pada puncak pasar $109.000 pada 20 Januari, setelah itu terjadi penurunan selama tiga bulan, dengan harga Bitcoin turun 32%, mencapai $74.000 pada bulan April.

Pendiri dan CEO Alphractal, Joao Wedson, mengungkapkan bahwa penurunan terbaru Bitcoin menunjukkan tanda-tanda kehabisan siklus, sementara banyak pelaku pasar tidak menyadarinya. Berdasarkan sinyal tren SOPR yang ahli dalam menunjukkan penurunan profitabilitas blockchain, dalam sejarah Bitcoin, investor belum pernah mengumpulkan BTC sedemikian terlambat, dengan harga yang telah direalisasikan oleh pemegang jangka pendek yang begitu tinggi (harga yang direalisasikan STH) ($111,400). Demikian pula, rasio Sharpe Bitcoin juga lebih lemah dibandingkan tahun 2024, yang berarti rasio risiko terhadap imbalan lebih rendah, mengurangi potensi keuntungan, yang mungkin tidak menarik banyak institusi seperti yang diperkirakan oleh kebanyakan orang.

Tiga, Emosi Pasar dan Arus Dana

Wedson menyatakan bahwa minat sosial telah menurun secara tajam, banyak pembuat pasar yang setelah mengalami akumulasi yang lama, sedang sebagian menjual BTC mereka dan lebih banyak menginvestasikan cadangan stablecoin mereka ke dalam koin alt. Dia menambahkan: "Oleh karena itu, meskipun BTC mencetak titik tertinggi baru dalam sejarah, tidak ada yang salah, tetapi profitabilitas akan tetap rendah, dan fokus nyata akan berada pada koin alt."

Trader kripto Honey_xbt percaya bahwa BTC berada dalam zona konsolidasi, arah langkah selanjutnya tergantung pada harga penutupan Bitcoin. Menurut analisisnya, harga penutupan harian di atas 117.500 dolar AS akan sangat bullish, dan dapat mendorong Bitcoin ke level tertinggi baru di atas 124.000 dolar AS. Namun, jika harga penutupan di bawah 111.800 dolar AS, itu akan bersifat bearish, dan mungkin akan melihat BTC menargetkan level terendah baru di sekitar 106.000 dolar AS, yang dekat dengan EMA200 1 hari.

Empat, kenaikan yang bersejarah di kuartal keempat mungkin dapat membalikkan keadaan

Meskipun sinyal bearish saat ini, beberapa faktor positif mungkin akan mendorong harga Bitcoin naik bulan depan. The Federal Reserve (FED) baru-baru ini beralih ke pelonggaran moneter, menunjukkan bahwa pelaku pasar mengharapkan siklus penurunan suku bunga akan berlanjut, dengan dua penurunan suku bunga tambahan yang diharapkan sebelum akhir 2026. Tren historis juga mendukung sikap optimis untuk kuartal terakhir tahun ini. Sejak 2013, Bitcoin telah menunjukkan kinerja yang sangat kuat di kuartal keempat, dengan rata-rata pengembalian sekitar 85% selama periode tersebut.

Lima, analisis teknis: pola wedge bearish mungkin akan membawa koreksi

（Sumber: CryptoQuant）

Secara teknis, grafik 4 jam Bitcoin menunjukkan adanya breakout pola wedge bearish yang jelas dari saluran kenaikan terbaru. Setelah gagal mempertahankan momentum di sekitar 117,836 dolar, harga jatuh dari wedge yang naik, mengonfirmasi kelemahan dan membuat bias jangka pendek menjadi bearish. Penarikan ini telah mendorong BTC menuju area target pertama di sekitar 112,967 dolar, dengan momentum menunjukkan adanya tekanan turun lebih lanjut. Jika penjualan berlanjut, level support kunci berikutnya berada di sekitar 110,662 dolar, diikuti oleh kemungkinan penarikan yang lebih dalam hingga 108,073 dolar, yang konsisten dengan target akhir wedge. Secara keseluruhan, pengaturan teknis menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin terus menurun dalam jangka pendek, kecuali pembeli dapat merebut kembali level 115,000 dolar untuk membatalkan prospek bearish, maka setiap rebound mungkin menghadapi perlawanan.

Penutup

Performa pasar Bitcoin saat ini menggambarkan gambaran yang kompleks dan penuh kontradiksi. Meskipun data on-chain dan indikator teknis mengeluarkan sinyal bearish yang jelas, menunjukkan bahwa pasar mungkin telah memasuki fase "kelelahan bull run", dan para trader dengan leverage serta beberapa whale sedang beralih ke altcoin, prospek makroekonomi jangka panjang dan tren musiman historis tetap memberikan dukungan kuat bagi narasi bullish. Ini menunjukkan bahwa penurunan saat ini mungkin bukan akhir dari bull run, tetapi merupakan penyesuaian sehat yang dipicu oleh likuidasi teknis dan perubahan sentimen pasar. Kunci selanjutnya adalah: apakah tekanan penurunan dalam jangka pendek akan terimbangi dengan kuat oleh sentimen positif makro pada bulan Oktober (seperti ekspektasi penurunan suku bunga yang berkelanjutan) dan pemulihan kuartalan historis. Harga Bitcoin berada di persimpangan kunci, apakah ia dapat mempertahankan level support kunci dan akhirnya rebound ke level yang lebih tinggi, akan tergantung pada kekuatan dua faktor yang saling bertentangan ini siapa yang akhirnya akan menang.