Bitcoin turun ke titik terendah dalam empat bulan di 108,7 ribu dolar: pemegang jangka panjang terfokus pada pengambilan keuntungan, pasar memasuki periode "kehabisan".

Harga Bitcoin (BTC) jatuh ke 108.700 dolar AS pada Kamis malam, mencetak level terendah dalam empat bulan, menandakan bahwa tren kenaikan yang kuat sebelumnya mungkin kehilangan momentum. Penurunan ini terjadi setelah Bitcoin gagal mempertahankan dukungan kunci di 112.000 dolar AS. Data on-chain menunjukkan bahwa para pemegang Bitcoin jangka panjang telah merealisasikan keuntungan besar sebanyak 3,4 juta Bitcoin, sementara aliran dana ETF spot melambat. Kombinasi pengambilan keuntungan yang terkonsentrasi ini dan melemahnya permintaan institusional diartikan oleh analis sebagai sinyal 'kehabisan' setelah penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), di mana peserta pasar cenderung untuk merealisasikan keuntungan daripada menambah posisi baru.

Indikator on-chain memberi peringatan: Keuntungan yang direalisasikan mencapai puncak siklus

Data dari Glassnode menunjukkan bahwa perilaku pengambilan keuntungan besar-besaran mendekati tingkat puncak siklus sejarah, yang mengindikasikan bahwa pasar mungkin memasuki fase pendinginan.

· Realisasi keuntungan mencapai puncaknya: Rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan Bitcoin menunjukkan bahwa dalam siklus pasar kali ini, ukuran pengambilan keuntungan telah tiga kali melampaui 90% dari jumlah token yang dipindahkan. Saat ini, pasar baru saja pulih dari pembacaan ekstrem ketiga ini. Secara historis, puncak semacam ini biasanya menandakan puncak dari siklus pasar utama.

· SOPR mendekati 1.0: Spent Output Profit Ratio (SOPR) saat ini berada di 1.01. Indikator ini sedikit lebih tinggi dari 1.0, yang berarti sebagian holder telah mulai menjual pada harga rugi. Dalam pasar bullish, SOPR yang mendekati atau di bawah 1.0 biasanya merupakan sinyal tekanan pasar.

· Pemegang jangka pendek menghadapi risiko: Laba/rugi yang belum direalisasikan pemegang jangka pendek hampir mendekati nol. Hal ini dapat memaksa pemegang yang baru memasuki pasar untuk segera melakukan cut loss, yang dapat memicu risiko likuidasi tambahan.

Badai Likuiditas dan Ketidakpastian Ekonomi Makro

Penjualan kali ini disertai dengan likuidasi leverage besar-besaran, serta suasana hati yang hati-hati dari data ekonomi makro.

· Likuidasi leverage: Awal minggu ini, total jumlah posisi long yang dilikuidasi di bursa cryptocurrency mencapai sekitar 1,5 miliar dolar. Kurangnya likuiditas pasar dan taruhan leverage yang tinggi memperburuk penjualan, menyeret Bitcoin dari di atas 115.000 dolar ke titik terendah 112.000 dolar, memicu ketidakstabilan yang lebih luas di pasar aset digital.

（Sumber: TradingView）

· Data ekonomi AS: Pertumbuhan ekonomi kuartal kedua AS direvisi naik menjadi 3,8% secara tahunan, lebih tinggi dari sebelumnya 3,3%, tetapi para ekonom memperingatkan bahwa laju pertumbuhan tahun penuh diperkirakan melambat menjadi 1,5%. Ketidakpastian kebijakan perdagangan memberikan tekanan pada aktivitas ekonomi di masa depan.

· Sikap hati-hati The Federal Reserve (FED): Ketua The Federal Reserve (FED) Powell mengatakan minggu ini bahwa tidak ada "jalan tanpa risiko" dalam menetapkan kebijakan moneter, memperingatkan bahwa pelonggaran yang terlalu cepat dapat memicu inflasi, sementara tindakan yang terlalu lambat dapat merusak pertumbuhan pekerjaan. Pejabat The Federal Reserve (FED) lainnya juga menegaskan bahwa pelonggaran moneter di masa depan akan sangat bergantung pada data ekonomi yang akan datang.

Prospek Pasar

Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian makro dan tekanan profit internal yang meningkat, Bitcoin mungkin menghadapi konsolidasi dalam jangka pendek. Laporan Indeks Harga Pengeluaran Pribadi (PCE) untuk bulan Agustus yang akan diumumkan pada hari Jumat akan menjadi katalis pasar yang penting, dengan inflasi inti diperkirakan masih di atas target 2% dari The Federal Reserve (FED).

Pada saat tenggat, harga perdagangan Bitcoin adalah 109,645 dolar AS, dan dalam seminggu terakhir telah turun sebesar 6,5%.

Kesimpulan

Bitcoin turun ke level terendah empat bulan di 10,87 ribu dolar AS, merupakan hasil dari konsentrasi profit besar yang direalisasikan oleh holder jangka panjang dan melambatnya permintaan institusi (aliran ETF). Indikator on-chain seperti SOPR dan rasio profit yang direalisasikan menunjukkan sinyal peringatan tekanan puncak siklikal, mengisyaratkan bahwa pasar memerlukan periode pendinginan untuk mencerna tekanan jual. Ditambah dengan panduan kebijakan hati-hati The Federal Reserve (FED) setelah pemotongan suku bunga dan kompleksitas data ekonomi makro, semuanya membawa ketidakpastian jangka pendek bagi pasar kripto. Investor perlu memperhatikan dengan cermat apakah level dukungan di sekitar 108.700 dolar AS dapat bertahan, serta arah pergerakan holder jangka pendek, untuk menilai apakah "kehabisan" ini akan berkembang menjadi koreksi yang lebih dalam.

Pemberitahuan: Artikel ini adalah informasi berita dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto berfluktuasi secara drastis, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.