Futures saham AS dan Bitcoin rebound secara bersamaan, laporan keuangan Nvidia dan kebijakan The Federal Reserve (FED) menjadi fokus pasar

Menurut laporan Bloomberg, pada 17 November 2025, kontrak berjangka indeks saham AS naik seiring dengan saham teknologi Asia, dengan kontrak berjangka S&P 500 naik 0,4% dan kontrak berjangka Nasdaq 100 naik 0,6%. Para investor sedang mengikuti dengan seksama laporan keuangan Nvidia yang akan segera diumumkan serta data ekonomi AS.

Sentimen pasar cryptocurrency juga membaik, dengan Bitcoin naik 2%, setelah sempat menghapus seluruh kenaikan tahun ini. Sementara itu, ekonomi Jepang mengalami kontraksi untuk pertama kalinya dalam enam kuartal dan ketegangan antara China dan Amerika Serikat memberikan tekanan pada pasar Asia. Dengan berakhirnya kebuntuan pemerintah Amerika Serikat dan rilis data ekonomi penting, pasar sedang menilai kembali probabilitas penurunan suku bunga Federal Reserve di bulan Desember, yang saat ini telah turun di bawah 50%.

Sentimen Risiko Pasar Global Berubah

Setelah mengalami perdagangan Jumat yang minim hasil, preferensi risiko pasar naik secara signifikan, dengan futures saham AS dan pasar cryptocurrency mengalami rebound yang sinkron. SK Hynix dan Samsung Electronics memimpin saham teknologi Asia karena berkomitmen untuk meningkatkan investasi di Korea Selatan, sementara suasana pasar cryptocurrency juga membaik, dengan Bitcoin naik 2% melewati batas 95000 dolar AS, setelah sebelumnya sempat menghapus kenaikan tahun ini. Kenaikan aset berisiko yang saling terhubung ini mencerminkan bahwa para investor beralih dari mode menghindari risiko ke optimisme hati-hati, meskipun ketidakpastian makro tetap tinggi.

Indeks Morgan Stanley Capital International Asia Pasifik turun 0,4%, sekitar dua pertiga saham mengalami penurunan, menunjukkan pemisahan yang semakin tajam di pasar regional. Pasar saham Jepang tertekan setelah data kontraksi ekonomi dirilis, saham di sektor pariwisata dan ritel anjlok tajam akibat ketegangan hubungan Jepang-China. Lingkungan yang kompleks ini menyoroti bahwa pasar global sedang terjebak dalam berbagai faktor kontradiktif - gairah AI dan indikator ekonomi tradisional, ekspektasi pelonggaran dan tekanan inflasi, risiko geopolitik dan kemajuan teknologi.

data pasar kunci dan jadwal acara

Performa futures saham AS: futures S&P 500 +0,4%, futures Nasdaq 100 +0,6%

Harga Bitcoin: 95000 dolar AS (sehari +2%, memulihkan penurunan tahun ini)

Indeks Asia: Indeks MSCI Asia-Pasifik -0,4%, indeks saham Jepang turun

Peristiwa Kunci: Laporan Keuangan Nvidia (19 November), Notulen Rapat Federal Reserve (20 November)

Data ekonomi: Data pekerjaan, CPI dan indikator kunci lainnya akan segera dirilis.

Probabilitas penurunan suku bunga Fed: Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember di bawah 50%

Ekonomi Jepang: Terjadi kontraksi untuk pertama kalinya dalam enam kuartal, rencana stimulus sedang dipersiapkan.

Efek Keterkaitan antara Saham Teknologi dan Cryptocurrency

Laporan keuangan Nvidia menjadi tolak ukur paling penting di pasar minggu ini, dengan harga saham perusahaan naik 42% tahun ini, jauh melampaui kinerja indeks S&P 500 dan Nasdaq 100. Sebagai indikator utama di bidang AI, panduan kinerja Nvidia akan langsung mempengaruhi penilaian pasar terhadap kewajaran valuasi saham teknologi. Analis memperkirakan pendapatan bisnis pusat datanya akan tumbuh 35% tahun ke tahun, tetapi investor lebih memperhatikan apakah perusahaan dapat mempertahankan jalur pertumbuhan saat ini, terutama dalam konteks rantai pasokan chip global yang masih menghadapi tantangan.

Korelasi antara Bitcoin dan saham teknologi baru-baru ini menunjukkan tren yang meningkat. Ketika futures Nasdaq naik, Bitcoin seringkali bergerak kuat secara bersamaan, dan keterkaitan ini menjadi sangat jelas pada tahun 2025. Logika di baliknya adalah keduanya sama-sama diuntungkan oleh ekspektasi likuiditas—saham teknologi sebagai aset pertumbuhan sensitif terhadap suku bunga, sementara Bitcoin dianggap oleh beberapa institusi sebagai versi digital dari saham teknologi. Namun, korelasi ini tidak selalu konstan dan dapat dengan cepat terputus dalam kondisi pasar ekstrem.

Pasar cryptocurrency juga menunjukkan perbedaan. Meskipun Bitcoin menunjukkan kinerja yang stabil, altcoin secara keseluruhan masih dalam posisi defensif, Ethereum berjuang di sekitar 3200 dolar, dan altcoin utama seperti Solana dan XRP mengalami penurunan lebih dari 5% selama minggu ini. Perbedaan ini menunjukkan bahwa investor cenderung memilih Bitcoin yang relatif aman dalam ketidakpastian, daripada token dengan kapitalisasi pasar kecil dan menengah yang lebih berisiko.

Data Ekonomi Makro dan Prospek Kebijakan Federal Reserve

Setelah pemerintah AS mengakhiri penutupan, pasar akan segera menghadapi serangkaian data ekonomi penting, termasuk laporan pekerjaan, CPI, dan data penjualan ritel. Data yang tertunda ini akan pertama kali mengungkap kondisi kesehatan nyata ekonomi AS, memberikan dasar penting untuk jalur kebijakan Federal Reserve. Para ekonom memperkirakan bahwa penambahan pekerjaan non-pertanian pada bulan Oktober sekitar 180 ribu, dengan tingkat pengangguran tetap di sekitar 3,8%. Jika data menyimpang jauh dari ekspektasi, hal ini dapat memicu volatilitas pasar yang tajam.

Perbedaan di dalam Federal Reserve semakin meluas. Kurang dari sebulan yang lalu, Ketua Powell memperingatkan bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember jauh dari “kesimpulan yang sudah ditentukan”, sementara beberapa pejabat Federal Reserve telah menyatakan keraguan bahkan penolakan langsung terhadap penurunan suku bunga lebih lanjut. Notulen pertemuan pada 28-29 Oktober akan dirilis minggu ini, dan diperkirakan akan menunjukkan secara rinci perbedaan yang jarang terjadi di antara para pembuat kebijakan, saat itu FOMC dengan suara tipis menyetujui keputusan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Adrian Zuercher, Co-Head of Global Asset Allocation at UBS Global Wealth Management, menyatakan: “Saya memang percaya bahwa Federal Reserve masih mungkin untuk menurunkan suku bunga pada bulan Desember, tetapi ini akan membawa volatilitas. Secara keseluruhan, saya melihat pasar cukup sehat, dan sebenarnya mungkin akan naik lebih jauh dari sini.” Pandangan relatif optimis ini mewakili posisi sebagian investor institusi, tetapi pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati.

Geopolitik dan Volatilitas Pasar Komoditas

Ekonomi Jepang yang menyusut di musim panas memberikan alasan bagi Perdana Menteri Fumio Kishida untuk meluncurkan rencana stimulus besar-besaran, meskipun bank sentral masih bersiap untuk menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Situasi kontradiktif ini mencerminkan tantangan unik yang dihadapi ekonomi Jepang—baik memerlukan dukungan fiskal untuk merangsang pertumbuhan maupun menghadapi tekanan normalisasi moneter. Pasar memperkirakan pemerintah Jepang akan menyetujui rencana stimulus senilai lebih dari 170 triliun yen pada 21 November, yang mungkin akan semakin mendorong likuiditas yen mengalir ke aset-aset risiko global.

Harga minyak mentah turun karena tanda-tanda pemulihan aktivitas di pelabuhan Novorossiysk Rusia, yang sempat ditutup setelah serangan Ukraina minggu lalu. Kontrak berjangka minyak Brent turun 1,2% menjadi sekitar $82 per barel, menunjukkan penurunan premi risiko geo-politik. Namun, pernyataan Trump tentang legislasi Senat yang menjatuhkan sanksi terhadap negara-negara yang berbisnis dengan Rusia dianggap “dapat diterima”, yang merupakan sinyal terkuatnya dalam beberapa bulan terakhir untuk menghambat upaya pendanaan Moskow, berpotensi membawa ketidakpastian baru ke pasar energi.

Pergerakan tersegmentasi di pasar komoditas mencerminkan kompleksitas lingkungan makro. Emas tetap kuat didorong oleh pembelian bank sentral dan permintaan untuk perlindungan, sementara harga tembaga tertekan karena kekhawatiran permintaan dari Cina. Segmentasi ini menunjukkan bahwa pasar sedang mencari keseimbangan antara pertumbuhan ekonomi dan risiko inflasi.

Perubahan Struktur Pasar Cryptocurrency

Pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini mengungkapkan perubahan mendalam dalam struktur pasar. Hanya lebih dari sebulan setelah mencetak rekor tinggi 126000 dolar, Bitcoin telah sepenuhnya mengembalikan kenaikan tahun ini, menunjukkan bahwa kegembiraan yang dibawa oleh sikap pro-kripto pemerintahan Trump sedang memudar. Namun, rebound saat ini menunjukkan adanya dukungan kuat di sekitar 95000 dolar, level ini kira-kira sejalan dengan basis biaya pemegang Bitcoin jangka pendek.

Data derivatif memberikan lebih banyak detail. Volume kontrak terbuka futures Bitcoin telah turun dari puncak Oktober sebesar 235 miliar dolar AS menjadi sekitar 200 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa posisi panjang dengan leverage telah sebagian dibersihkan. Tingkat pendanaan kembali ke level netral, kontras yang tajam dengan premi tinggi awal November, proses deleverage ini meskipun membawa rasa sakit jangka pendek, tetapi meletakkan dasar untuk kenaikan yang lebih sehat.

Pasar opsi masih condong ke opsi put, dengan perbedaan volatilitas implisit sekitar 11%, menunjukkan bahwa investor terus membeli perlindungan terhadap risiko penurunan. Sikap hati-hati ini adalah wajar mengingat ketidakpastian regulasi yang terus berlanjut, terutama karena posisi tegas Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap aset kripto tidak menunjukkan tanda-tanda pelunakan.

Strategi Investasi dan Rekomendasi Alokasi Aset

Menghadapi kondisi pasar saat ini, investor harus mempertimbangkan strategi berikut: di bidang saham, ikuti faktor kualitas, pilih perusahaan teknologi dengan arus kas yang stabil dan valuasi yang wajar, hindari ketergantungan berlebihan pada saham konsep yang mengandalkan harapan pertumbuhan di masa depan. Di bidang cryptocurrency, pertahankan posisi inti Bitcoin, kendalikan alokasi altcoin di bawah 10% dari portofolio, dan atur stop loss dan take profit yang dinamis.

Aset pendapatan tetap mungkin menawarkan peluang taktis. Jika data ekonomi lebih lemah dari yang diperkirakan, imbal hasil obligasi pemerintah mungkin akan turun lebih jauh, menciptakan ruang untuk keuntungan modal. Disarankan untuk menggunakan strategi jangka bertahap, mendiversifikasi alokasi di obligasi jangka pendek dan menengah, untuk menyeimbangkan imbal hasil dengan kebutuhan likuiditas.

Bagi investor yang mencari perlindungan, emas dan yen masih menawarkan atribut lindung nilai yang efektif, terutama saat ketegangan geopolitik meningkat. Mengalokasikan 5-10% dari portofolio ke dalam aset lindung nilai tradisional ini dapat memberikan penyangga saat aset berisiko berfluktuasi.

Dari segi alokasi regional, pasar AS masih menawarkan prospek pertumbuhan yang relatif baik, tetapi valuasinya tinggi; pasar Asia meskipun menghadapi tantangan, namun beberapa aset berkualitas telah masuk ke dalam kisaran yang wajar. Disarankan untuk menggunakan strategi inti-satelit, dengan saham AS sebagai inti, dan melakukan alokasi selektif pada peluang tertentu di Asia dan Eropa.

Prakiraan Pasar dan Peringatan Risiko

Arah pasar dalam seminggu ke depan akan tergantung pada beberapa faktor kunci: apakah Nvidia dapat memenuhi harapan tinggi pasar, apakah data ekonomi mendukung narasi pendaratan lembut, dan sinyal kebijakan yang diungkapkan dalam notulen rapat Federal Reserve. Ketidakpastian di salah satu aspek dapat memecahkan keseimbangan rapuh saat ini dan memicu gelombang volatilitas baru.

Untuk pasar cryptocurrency, kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan dukungan di 95000 dolar AS sangat penting. Jika tidak berhasil, mungkin akan turun ke area 90000-92000 dolar AS, sedangkan jika bisa bertahan dan menembus batas psikologis 100000 dolar AS, maka mungkin akan memulai kembali tren naik. Investor harus mengikuti perubahan aliran ETF dengan cermat, karena ini langsung mencerminkan sentimen institusi.

Risiko terbesar tetap adalah ketidakpastian kebijakan. Ketidakpastian The Fed, peningkatan ketegangan geopolitik, atau pengetatan regulasi yang tiba-tiba dapat mengguncang ekspektasi pasar. Dalam lingkungan ini, mempertahankan fleksibilitas portofolio dan cadangan kas yang cukup adalah langkah yang bijak.

Prospek Pasar

Ketika saham teknologi dan cryptocurrency sekali lagi bergerak seirama, saat periode kekosongan data ekonomi hampir berakhir, pasar berdiri di ambang pemilihan arah baru. Laporan keuangan Nvidia bukan hanya merupakan ujian kinerja perusahaan, tetapi juga batu ujian apakah narasi AI dapat bertahan; rebound Bitcoin bukan hanya pemulihan harga, tetapi juga bukti ketahanan pasar cryptocurrency. Dalam tarik ulur antara optimisme dan kehati-hatian, mungkin kesempatan nyata tidak terletak pada memprediksi fluktuasi jangka pendek, tetapi pada mengidentifikasi tren struktural yang dapat bertahan melewati siklus—dan ini adalah garis pemisah antara investor profesional dan trader biasa.