著者: Revc, Golden Finance
###はじめに
高峰市値が近く一億米ドルのai16zはMEMEラベルが付けられ、初期投資家に数百倍のリターンをもたらしましたが、これを通じてチェーン上の集団資産管理活動への示唆をさらに探ることができます。
資産価値評価システムは通常二つの方法に分かれます：一つは資産のキャッシュフローに基づく割引で、割引率は資産またはキャッシュフローのリスク特性に応じて決まります。主に事業主体に使用されます；もう一つは MEME 資産の価値評価はネットワークの拡散効率と影響力の合意に重点を置いており、その持続可能性はしばしば二次的な位置に置かれます。このような異なる評価方法は、 Web3 **プロジェクトの位置付けと設計に大きく影響します。
Friendtechを例に挙げると、実際にFriendtechを初めて聞いたときに、筆者は一つの疑問を抱いていました。同じバッチのKeyのホルダーが投資集団になれないのはなぜでしょうか。それなら少なくとも、グループの権利トークンの価値を支える可視化された投資キャッシュフローがあるはずですが、取引の機会を選ぶことや投機に走ることを選択しています。おそらく、Keyを中心に設計されたボンディングカーブが投機に適しているのでしょう。そして、最後には流動性の逃避による踏み台を避けられません。ほとんどのWeb3プロジェクトが設計する経済モデルは、供給と需要のマッチングを人工的に急激にし、Fomoの感情を引き起こすことを好みます。後発者は不利な立場に置かれ、より広範なオーディエンスを引き付けるのが難しくなりますが、成熟したDeFiプロトコルは除外されます。早期の流動性インセンティブはさらに多いですが。
ai16zに戻ると、それはSoalnaのヘッジファンドプロトコルDaos.funの時価総額で最も大きなプロジェクトです。Daos.funは、ヘッジファンドの参入障壁を下げ、ヘッジファンドの民主化を実現することを目的としています。
###Daos.fun** 仕組み**
Daos.funは、資金調達、取引、ファンドの満期清算、ファンドの期間などのプロセスに主に関与する投資DAOです。
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ファンドの創設者は現在、公式の審査を受けており、投資能力は基本的に定性的な方法で評価されていますが、特に市場が変化し続ける状況では、創設者と投資者の情報の差が投資者の損失を引き起こす可能性があり、Daos.funは創設者に少なくとも一定割合のファンド資産を保持することを要求するかもしれませんが、それでもその運営能力に対する懸念を払拭することはできません。したがって、投資前の投票システムを導入することが必要です。Daos.funが招待制を解除することで、さらなる最適化の余地が生まれるでしょう。
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###民主化されたヘッジファンドはVCコインの氾濫する業界状況を変えることができるのか
まず、VC通貨現象が生じた原因は、Web3の初期の野蛮な発展に伴う苦痛であり、VCが没入型のポジショニング戦争を展開したことです。このグループは、Web3分野で非中央集権的なオペレーティングシステムを基盤とした「AndroidとiOS」の基盤、金融インフラ、第三世代のインターネット（検索、データ通信、ソーシャルネットワーク）が生まれることに気づきました。Web2の規制が成熟した証券発行システムと比較して、VCはWeb3分野でほぼ制約のない拡張を行い、CEXの競争成長モデルと新しい資産クラスへの強い渇望が相まって、業界全体において空気通貨が氾濫することになりました。
VCは狂ったように拡張を続ける一方で、業界に避けられない悪影響を及ぼしています。Web2には成熟した規制システムがあるため、VCは投資プロセスにおいて、プロジェクトの潜在能力、成長曲線、エグジット段階を非常に専門的なプロセスで評価していますが、Web3では、業界は自己規制の意識を育てるまでに至らず、より積極的な均衡の力に進化することが求められています。業界の健全な発展を促すために。
VCによる革新の破壊をどのように理解するか、Web2も同様に過激な運営方式であり、ファンドマネージャーは投資家に対して責任を負わなければならないが、VC（およびCEX）はWeb3において業界の発展をより強く押し付けたり独占したりする危険性があると仮定する。アマゾンの熱帯雨林の奥深くに新しい種が誕生する初期の生態系があると仮定すると、この新しいトラックは徐々に発展し、独自のミニエコシステムを持っており、市場の需要とユーザー体験を感知しながら自らの羽を豊かにしていく。この時、ミニエコシステム内の他の関係者も相互に正のフィードバックを与え、成長する過程で核を凝縮し、環境との相互作用を通じて組織の生命力を磨く。注意すべきは、この生命力がプロジェクトの長期的な発展と反復にとって非常に重要であるということです。
しかし、もしVCが早すぎる段階で野蛮に浸透した場合、どのような光景になるのでしょうか。彼らは鋼鉄とコンクリート、現代的な建築プロジェクトをアマゾンの原生林に持ち込み、ミニエコシステムの主要種を奪い取り、それらの客観的な発展の法則を変え、栄養を与えてその発展を急速に促進します。多くの場合、この新しい種は製品や市場に対する感知能力を失い、「巨赤ちゃんと空気化」の方向に進展します。そして、全体の小型エコシステムは破壊され、正のフィードバックループが壊れ、独占的な手法に置き換えられ、アマゾン熱帯雨林の競争と進化の可能性が抑制されます。これは業界全体と社会が負うべき代償です。
現在、一次市場は低迷しており、資金調達が困難で、エコシステムの悪化がVC自身に反発しています。VCにとっては、独占の幻想を捨て去り、分散型で商業的潜在能力を持つプロジェクトに集中し、「巨人の赤ちゃん」プロジェクトの推進者にならないようにする必要があります。しかし、VC自身も資本回収のプレッシャーに直面しており、運営と資本回収の矛盾をバランスさせる必要があります。
2021年以降、暗号業界は異常な規制の圧力に直面しています。アメリカでは、暗号に関する司法訴訟がかつてない密度で展開され、Coinbaseなどの暗号業界のリーダー企業が最前線で抵抗しています。SEC——CEX——VC——Projectという全体の連鎖の中で、業界の発展の原罪が誰にあるのかを見つけるのは非常に難しいです。特に以前の利上げの背景の中で、業界は流動性を欠いており、Fudに対する非難の声が一巡りまた一巡りと続いています。私たちができることは、野蛮な発展の後に、去中心化の意識を持った自律的な組織を構築することです。そして、成長した暗号業界の主要企業が流量やユーザーの優位性をもって業界を圧迫することを避けることです。
しかし、商業組織として、資金の流入とユーザーを獲得することは非常に高いコストを意味します。商業化と公共の利益のバランスは、大規模な暗号企業が直面している長期的な課題です。
###オンチェーン資産管理の業界への促進作用
オンチェーン資産管理または投資DAOの概念は、2021年にプロジェクトが提案され、継続的に進化してきました。抽象的に言えば、MEMEコミュニティのホルダーも一種の投資DAOです。オンチェーン資産管理は、業界の健全な発展を促進するために二つの側面から行われます。
1、アクティブな管理ファンドは、真の分散化と明確なビジネスモデルを持つプロジェクトに注目し、コミュニティとプロの投資機関とのギャップを縮小することで、VCコインの氾濫を解決する一つの方法となり、"良い硬貨"を市場の主流にすることを推進します。DaosFunのより透明で公正な運営方式を活用します。
2、ショートファンド、ショートの対象はVCがトークンシェアの20%を超える擬似Web3プロジェクトであり、その中で単一のVCエンティティの割合が3%を超える場合に適用され、具体的にはプロジェクトの属性に依存します。つまり、あるプロジェクトが引き付けるVC資金が、開発やプロモーションのニーズを超えた場合、Web3業界はその非中央集権的属性を見直す必要があります。以前のGamestop****のショートスクイーズ戦争やウォール街占拠運動のように、まるで一種の非合理的な熱情があるかのようですが、小口投資家にとって、その運動自体は修正的主張を持つだけで、業界に問題が生じた場合にはそれに直面する必要があります。当時理解しにくいが長期的に検証可能な方法を用いることが求められます。各自が業界の不健康な発展に対して行動を起こす権利を持っていますが、それを特定のイデオロギーの範疇に高めたくはありません。
過度に修正された主張は業界の競争に影響を与えるか、答えは影響を与えるが、今のWeb2が発展してきた中で一般的に存在する独占現象を考えると、業界には「香橼キャピタルや浑水会社」のような手術刀のような微操作が必要である。
###概要
『ゲーム・オブ・スローンズ』の小指が言ったように、「混沌は梯子である」、自由は階段である一方で、しばしば混乱と独占も伴います。Web3業界の発展は次の段階に進む時が来ました。従来の規制はWeb3業界には適していないかもしれませんが、その影響力は常に及んでいます。
Daosfun自体に戻ると、短期的には民主化ファンドが業界の自主規制に影響を与えることを期待すべきではありませんが、Web3がもたらす自由な発展の機会は、私たち一人ひとりが守っていく必要があります。
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民主化ヘッジファンドはVC通貨の氾濫の状況を変えることができるか
著者: Revc, Golden Finance
###はじめに
高峰市値が近く一億米ドルのai16zはMEMEラベルが付けられ、初期投資家に数百倍のリターンをもたらしましたが、これを通じてチェーン上の集団資産管理活動への示唆をさらに探ることができます。
資産価値評価システムは通常二つの方法に分かれます：一つは資産のキャッシュフローに基づく割引で、割引率は資産またはキャッシュフローのリスク特性に応じて決まります。主に事業主体に使用されます；もう一つは MEME 資産の価値評価はネットワークの拡散効率と影響力の合意に重点を置いており、その持続可能性はしばしば二次的な位置に置かれます。このような異なる評価方法は、 Web3 **プロジェクトの位置付けと設計に大きく影響します。
Friendtechを例に挙げると、実際にFriendtechを初めて聞いたときに、筆者は一つの疑問を抱いていました。同じバッチのKeyのホルダーが投資集団になれないのはなぜでしょうか。それなら少なくとも、グループの権利トークンの価値を支える可視化された投資キャッシュフローがあるはずですが、取引の機会を選ぶことや投機に走ることを選択しています。おそらく、Keyを中心に設計されたボンディングカーブが投機に適しているのでしょう。そして、最後には流動性の逃避による踏み台を避けられません。ほとんどのWeb3プロジェクトが設計する経済モデルは、供給と需要のマッチングを人工的に急激にし、Fomoの感情を引き起こすことを好みます。後発者は不利な立場に置かれ、より広範なオーディエンスを引き付けるのが難しくなりますが、成熟したDeFiプロトコルは除外されます。早期の流動性インセンティブはさらに多いですが。
ai16zに戻ると、それはSoalnaのヘッジファンドプロトコルDaos.funの時価総額で最も大きなプロジェクトです。Daos.funは、ヘッジファンドの参入障壁を下げ、ヘッジファンドの民主化を実現することを目的としています。
###Daos.fun** 仕組み**
Daos.funは、資金調達、取引、ファンドの満期清算、ファンドの期間などのプロセスに主に関与する投資DAOです。
! w6cHeYNYjzfyeyfKMs6i7a2Ds4b0VtyU6wOuyD5C.png
ファンドの創設者は現在、公式の審査を受けており、投資能力は基本的に定性的な方法で評価されていますが、特に市場が変化し続ける状況では、創設者と投資者の情報の差が投資者の損失を引き起こす可能性があり、Daos.funは創設者に少なくとも一定割合のファンド資産を保持することを要求するかもしれませんが、それでもその運営能力に対する懸念を払拭することはできません。したがって、投資前の投票システムを導入することが必要です。Daos.funが招待制を解除することで、さらなる最適化の余地が生まれるでしょう。
! Jq3NqFnLihAO2TSl8XpDm1kKnRkAFZXX3UbfwM5Y.png
###民主化されたヘッジファンドはVCコインの氾濫する業界状況を変えることができるのか
まず、VC通貨現象が生じた原因は、Web3の初期の野蛮な発展に伴う苦痛であり、VCが没入型のポジショニング戦争を展開したことです。このグループは、Web3分野で非中央集権的なオペレーティングシステムを基盤とした「AndroidとiOS」の基盤、金融インフラ、第三世代のインターネット（検索、データ通信、ソーシャルネットワーク）が生まれることに気づきました。Web2の規制が成熟した証券発行システムと比較して、VCはWeb3分野でほぼ制約のない拡張を行い、CEXの競争成長モデルと新しい資産クラスへの強い渇望が相まって、業界全体において空気通貨が氾濫することになりました。
VCは狂ったように拡張を続ける一方で、業界に避けられない悪影響を及ぼしています。Web2には成熟した規制システムがあるため、VCは投資プロセスにおいて、プロジェクトの潜在能力、成長曲線、エグジット段階を非常に専門的なプロセスで評価していますが、Web3では、業界は自己規制の意識を育てるまでに至らず、より積極的な均衡の力に進化することが求められています。業界の健全な発展を促すために。
VCによる革新の破壊をどのように理解するか、Web2も同様に過激な運営方式であり、ファンドマネージャーは投資家に対して責任を負わなければならないが、VC（およびCEX）はWeb3において業界の発展をより強く押し付けたり独占したりする危険性があると仮定する。アマゾンの熱帯雨林の奥深くに新しい種が誕生する初期の生態系があると仮定すると、この新しいトラックは徐々に発展し、独自のミニエコシステムを持っており、市場の需要とユーザー体験を感知しながら自らの羽を豊かにしていく。この時、ミニエコシステム内の他の関係者も相互に正のフィードバックを与え、成長する過程で核を凝縮し、環境との相互作用を通じて組織の生命力を磨く。注意すべきは、この生命力がプロジェクトの長期的な発展と反復にとって非常に重要であるということです。
しかし、もしVCが早すぎる段階で野蛮に浸透した場合、どのような光景になるのでしょうか。彼らは鋼鉄とコンクリート、現代的な建築プロジェクトをアマゾンの原生林に持ち込み、ミニエコシステムの主要種を奪い取り、それらの客観的な発展の法則を変え、栄養を与えてその発展を急速に促進します。多くの場合、この新しい種は製品や市場に対する感知能力を失い、「巨赤ちゃんと空気化」の方向に進展します。そして、全体の小型エコシステムは破壊され、正のフィードバックループが壊れ、独占的な手法に置き換えられ、アマゾン熱帯雨林の競争と進化の可能性が抑制されます。これは業界全体と社会が負うべき代償です。
現在、一次市場は低迷しており、資金調達が困難で、エコシステムの悪化がVC自身に反発しています。VCにとっては、独占の幻想を捨て去り、分散型で商業的潜在能力を持つプロジェクトに集中し、「巨人の赤ちゃん」プロジェクトの推進者にならないようにする必要があります。しかし、VC自身も資本回収のプレッシャーに直面しており、運営と資本回収の矛盾をバランスさせる必要があります。
2021年以降、暗号業界は異常な規制の圧力に直面しています。アメリカでは、暗号に関する司法訴訟がかつてない密度で展開され、Coinbaseなどの暗号業界のリーダー企業が最前線で抵抗しています。SEC——CEX——VC——Projectという全体の連鎖の中で、業界の発展の原罪が誰にあるのかを見つけるのは非常に難しいです。特に以前の利上げの背景の中で、業界は流動性を欠いており、Fudに対する非難の声が一巡りまた一巡りと続いています。私たちができることは、野蛮な発展の後に、去中心化の意識を持った自律的な組織を構築することです。そして、成長した暗号業界の主要企業が流量やユーザーの優位性をもって業界を圧迫することを避けることです。
しかし、商業組織として、資金の流入とユーザーを獲得することは非常に高いコストを意味します。商業化と公共の利益のバランスは、大規模な暗号企業が直面している長期的な課題です。
###オンチェーン資産管理の業界への促進作用
オンチェーン資産管理または投資DAOの概念は、2021年にプロジェクトが提案され、継続的に進化してきました。抽象的に言えば、MEMEコミュニティのホルダーも一種の投資DAOです。オンチェーン資産管理は、業界の健全な発展を促進するために二つの側面から行われます。
1、アクティブな管理ファンドは、真の分散化と明確なビジネスモデルを持つプロジェクトに注目し、コミュニティとプロの投資機関とのギャップを縮小することで、VCコインの氾濫を解決する一つの方法となり、"良い硬貨"を市場の主流にすることを推進します。DaosFunのより透明で公正な運営方式を活用します。
2、ショートファンド、ショートの対象はVCがトークンシェアの20%を超える擬似Web3プロジェクトであり、その中で単一のVCエンティティの割合が3%を超える場合に適用され、具体的にはプロジェクトの属性に依存します。つまり、あるプロジェクトが引き付けるVC資金が、開発やプロモーションのニーズを超えた場合、Web3業界はその非中央集権的属性を見直す必要があります。以前のGamestop****のショートスクイーズ戦争やウォール街占拠運動のように、まるで一種の非合理的な熱情があるかのようですが、小口投資家にとって、その運動自体は修正的主張を持つだけで、業界に問題が生じた場合にはそれに直面する必要があります。当時理解しにくいが長期的に検証可能な方法を用いることが求められます。各自が業界の不健康な発展に対して行動を起こす権利を持っていますが、それを特定のイデオロギーの範疇に高めたくはありません。
過度に修正された主張は業界の競争に影響を与えるか、答えは影響を与えるが、今のWeb2が発展してきた中で一般的に存在する独占現象を考えると、業界には「香橼キャピタルや浑水会社」のような手術刀のような微操作が必要である。
###概要
『ゲーム・オブ・スローンズ』の小指が言ったように、「混沌は梯子である」、自由は階段である一方で、しばしば混乱と独占も伴います。Web3業界の発展は次の段階に進む時が来ました。従来の規制はWeb3業界には適していないかもしれませんが、その影響力は常に及んでいます。
Daosfun自体に戻ると、短期的には民主化ファンドが業界の自主規制に影響を与えることを期待すべきではありませんが、Web3がもたらす自由な発展の機会は、私たち一人ひとりが守っていく必要があります。