ビットコインは三重の警告信号に直面しています：オンチェーン、取引、マクロ要因が9月の「呪い」が再演されることを示唆しています。

ビットコイン価格は11万ドル上方で数日間徘徊した後、9月の最後の週に売り圧力が現れ始めました。複数のオンチェーン指標とマクロ経済信号が警告を発しており、ビットコインのポンプ勢いが衰えている可能性を示唆しています。これらの警告信号は、ビットコイン価格が再び下落リスクに直面する可能性があることを示しています。

9月の「呪い」が再び現れる?

歴史的データによると、9月は暗号市場で最も弱い月と見なされており、その「呪い」は10年以上続いています。9月の終わりが近づくにつれて、ますます多くのネガティブなシグナルが伴い、このパターンは再び繰り返される脅威となっているようです。

オンチェーン信号：SOPR 指標は利益率が枯渇していることを示しています

Alphractalの創設者でありアナリストのJoao Wedsonは、出力利益比（SOPR）トレンド信号が弱気信号を点滅させていることを強調しました。

· SOPR 指標はオンチェーンビットコイン取引が利益か損失かを測定します。SOPR の読みが 1 を超えると、売り手は利益の状態にあり（購入価格より高い価格で BTC を販売）、1 未満の場合は売り手は損失の状態にあることを意味します。

· 現在、SOPRは1を上回っていますが、下降傾向にあり、これはオンチェーン取引の収益性が弱まっていることを示しています。

· 歴史的に、チャート上の赤い領域はビットコイン価格のピークを示しており、これは複数の歴史的サイクルにおいて確認されています。Wedsonは、これらの期間に投資家がしばしば遅すぎて参入し、高すぎる価格でBTCを蓄積することがあると説明しました。

· ウェドソンは、短期保有者（STH）の実現価格が111,400ドルであり、現在の市場レベルに非常に近いことを指摘しました。この閾値を下回る行動は、ストップロス売りを引き起こす可能性があります。注目すべきは、9月の最後の週にビットコインの価格が一時的にこのレベルを下回ったことです。

さらに、ビットコインの価格は過去のサイクルよりも高いものの、そのシャープレシオは低下しており、これはリスク調整後のリターンと潜在的な利益が低いことを意味しています。

取引所信号：テイカーの買い/売り比率が急激に下降

CryptoQuantからのデータによると、最近数週間で、全ての取引所のテイカー買い/売り比率（Taker Buy/Sell Ratio）が1を下回りました。その30日単純移動平均線（SMA30）も下降傾向を示しています。

この指標は、現在のアクティブな売り量（吃単売り）が買い量を上回っており、トレーダーのネガティブな感情を反映しています。歴史的に見ると、この比率が1を持続的に下回ると、ビットコインは特に価格が歴史的な高値に近づいている時に下方圧力に直面することが多いです。これはブルトレンドが弱まっている明らかな兆候であり、新たな資金流入がなければ、9月の最終週には価格の反転が見られるかもしれません。

マクロシグナル：ドル指数（DXY）の反発

米連邦準備制度理事会の最近の利下げ以来、ドル指数（DXY）は96.2ポイントから97.8ポイント程度に反発しています。一部のアナリストは、DXYとBTCの間に再び負の相関が回復する可能性があり、ビットコイン価格に下方リスクをもたらすと警告しています。

アナリストのKillaは、DXYが回復し続ける場合、ビットコインの価格が逆転する可能性があるというより広範なシナリオを概説しました。それは2014年、2018年、2021年に起こったようなことです。

まとめ

上記の3つの警告信号——それぞれオンチェーンデータ、取引所の取引行動、マクロ経済環境から来ている——が共同してビットコインの「9月の呪い」を強化しています。歴史的な法則が再現されるなら、今月の最後の数日がこれらの弱気信号を検証することになるでしょう。これらの指標は、現在の市場環境において投資家に警戒感が高まっていることを思い出させ、市場の動向に注意を払い、潜在的なリスクに対して警戒を怠らない必要があることを示しています。