SECの会長が年末までに「イノベーション免除」を導入すると発表し、デジタル資産製品の承認が大幅に加速することになる。

暗号資産市場が新たな規制の明確化を迎える重要な瞬間に、アメリカ証券取引委員会（SEC）委員長ポール・アトキンズ（Paul Atkins）は9月23日に重要な講演を行い、同委員会が「イノベーション免除」メカニズムを積極的に策定していることを発表しました。このメカニズムは、年末までにデジタル資産製品の承認プロセスを大幅に簡素化することを目的としています。この取り組みは、市場からアメリカの規制当局による暗号化イノベーションへの態度の重大な転換と見なされており、業界の発展に新たな活力を注入することが期待されています。

####「革新免除」：デジタル資産規制の新しい考え方

フォックスビジネスニュースのアンカー、マリア・バティロモとのインタビューで、アトキンスは明確に述べた。「私たちは革新免除を求めており、年末までにこの目標を達成しようとしています。」この簡潔ながらも重要な声明は、すぐに市場の広範な関心を引き起こしました。

「イノベーション免除」は本質的に規制サンドボックスメカニズムとして機能し、暗号資産企業が特定の条件下で従来の証券規則の厳しい制約から一時的に免れることを許可します。これは、企業がSECが特別な規制を策定している間、比較的緩やかな規制環境で革新的な製品やサービスを展開できることを意味します。

「これはアメリカの規制機関の思考方法における重要な変化です」と暗号資産法律専門家のMichael Chenは述べています。「アトキンスは、伝統的な証券市場のために100年前に設計されたルールをデジタル資産の革新に直接適用することが必ずしも適切ではないことを理解しているようです。この柔軟性は、アメリカが世界の暗号革新競争で競争力を維持するのに役立つでしょう。」

####多資産ETPからより広範な革新へ

アトキンスの発言は、アメリカが最近初めての多資産暗号資産取引所取引商品（ETP）を承認した背景の中で行われた。この商品は先週金曜日に正式に発売され、投資家にビットコイン（112,287ドル）、イーサリアム（4,183ドル）、リップル（2.83ドル）、ソラナ（215.06ドル）、カルダノ（0.8126ドル）を含む多様な暗号資産ポートフォリオを提供している。

Grayscaleのこの暗号資産ファンドは、SECが最近発表した一般的な上場基準に基づいて導入されました。この基準は、ルール6c-11に基づくETFの承認時間を大幅に短縮しました。アトキンスは、これらの新しい上場基準が「私たちが前進する方法のさらなる証拠」であると強調し、「これは一時的な措置ではありません。私たちは、市場に新しい製品を投入できる安定したプラットフォームを提供するために努力しています。」と付け加えました。

「マルチアセットETPの承認は始まりに過ぎない」とフィンテックアナリストのサラ・ウォンは指摘しています。「イノベーション免除メカニズムが実施されると、収益型商品や合成資産、さらにはDeFiプロトコルに関連する投資ツールなど、より多くの種類の暗号資産が承認される可能性があります。」

####アトキンス時代：規制思考の根本的変化

今年4月にSECの議長として宣誓就任して以来、アトキンスは前任者ゲイリー・ゲンスラーとは全く異なる監視の理念を示してきた。彼は金融業界のデジタル資産とイノベーションの積極的な提唱者であり、投資家を保護しつつイノベーションを殺さない監督枠組みの構築に取り組んでいる。

7月31日、アトキンスは「暗号化プロジェクト」（Project Crypto）の開始を発表しました——これは、暗号関連の証券ルールと規制を現代化することを目的とした重要な計画であり、「アメリカの金融市場をオンチェーンにする」手助けをすることを目指しています。この計画は、アメリカの規制当局がデジタル資産のために特別な規制枠組みを初めて系統的に作成しようとする試みと見なされています。

「アトキンスの暗号化計画は、アメリカの規制思考のパラダイムシフトを代表しています」とブロックチェーン政策顧問のロバート・チェンは説明しました。「新しい技術を古い枠組みに無理やり押し込もうとするのではなく、彼はより先見の明のあるアプローチを選びました：規制そのものを再考し、技術革新のペースに適応させることです。」

####「ほとんどの通貨は証券ではない」：ゲンスラー時代との決別

アトキンスは監督の考え方において前任者との違いが、今年の8月にさらに明確になりました。ワイオミング州ジャクソンホールで開催されたブロックチェーンセミナーで、彼は「トークンの中で証券であるものはほとんどない」と述べ、さらに「それはそのパッケージが何であるか、どのように販売されるかによります」と付け加えました。

この立場はゲンスラーの見解と明確に対照をなしており、彼は常にSECによるハウィーテストの適用に基づき、ほとんどのデジタル資産は証券と見なされるべきだと主張してきた。ゲンスラーの時代、SECは暗号業界に対して積極的な執行戦略を採用し、複数の主要取引所に対して訴訟を提起した。

「アトキンスの声明は、SECの暗号資産に対する立場が根本的に変わったことを示しています」と暗号法律の専門家であるジェニファー・リウは述べました。「これは単なるトーンの変化ではなく、デジタル資産の本質に対する再評価です。この変化は、業界全体の規制環境に深遠な影響を与える可能性があります。」

####市場の反応と業界の期待

アトキンスの発言は市場の積極的な反応を即座に引き起こしました。主要な暗号資産の価格はニュース発表後に上昇し、投資家はアメリカの規制環境がより友好的になる可能性に楽観的です。

「革新的な免除メカニズムの提案は暗号業界の長年の願望である」と暗号資産市場アナリストのDavid Leeは指摘した。「適切に実施されれば、企業にとって革新的な製品をテストし、発表するための安全な空間を提供しつつ、投資家に対する基本的な保護を維持することができる。これは革新と規制の理想的なバランスを取る方法だ。」

業界のリーダーたちもこの発展を歓迎しています。多くの暗号資産会社の幹部は、イノベーション免除メカニズムがコンプライアンスコストと法的な不確実性を大幅に削減し、彼らが製品開発やユーザー体験の向上により多くのリソースを投入できるようになると述べています。

「これはアメリカが全球的な暗号化イノベーションの中心としての地位を再確立する転換点となるかもしれません」とある大手暗号取引所の幹部が述べました。「過去数年間、規制の不確実性のために、多くのイノベーションがシンガポール、ドバイ、そしてヨーロッパなどのより友好的な管轄区域に移転しました。アトキンスのアプローチはこの傾向を逆転させる可能性があります。」

####未来展望：年末前の重要なタイミング

2025年の最後の四半期が近づくにつれて、市場はSECがどのように「イノベーション免除」メカニズムを具体的に実施するかに注目しています。アトキンスが言及した「年末まで」のタイムラインは業界に明確な期待を提供しますが、具体的な詳細はまだ発表されていません。

重要な問題には、どの種類の製品やサービスが免除の対象となるのか？免除期間はどのくらい続くのか？企業が参加するために満たすべき条件は何か？これらの質問の答えが、革新免除メカニズムの実際の影響範囲を決定します。

「スケジュールは野心的ですが、不可能ではありません。」規制の専門家アレックス・トンプソンはコメントしました。「SECは暗号ETFの承認においてより高い効率を示しており、イノベーションの免除は類似の簡素化されたプロセスを採用する可能性があります。鍵は、投資家を保護し、イノベーションを促進する間のバランスを見つけることです。」

####結論：アメリカの暗号資産規制の新たな章

アトキンスが提唱した「イノベーション免除」メカニズムは、米国の暗号資産監督の潜在的な転換点を示しています。成功裏に実施されれば、デジタル資産業界にとって、より明確で支援的な監督環境を創出し、同時に投資家に対する必要な保護を維持することができるかもしれません。

この発展は、より広範な傾向を反映しています：世界の規制機関は初期の疑念や厳しい制限から、徐々によりバランスの取れた適応性の高い規制アプローチへと移行しています。この過程で、アメリカは規制の厳しい司法管轄区域から、可能性のあるイノベーションの中心へと再定位しているようです。

暗号化企業と投資家にとって、今後数ヶ月は観察と準備の重要な時期となるでしょう。さらなる詳細が発表されるにつれて、市場は「イノベーション免除」メカニズムの実際の影響と潜在的な機会をより適切に評価できるようになるでしょう。