小口投資家が9月の強いラリーの後、レバレッジETFから70億ドルを引き揚げる

小口投資家は2025年9月に強い利益を得た後、レバレッジETFから$7B を引き出し、SOXLとTSLLが引き出しをリードしています。

小売トレーダーは、9月の強い上昇の後、高リスクのレバレッジ型上場投資信託(ETF)から資金を引き出しています。データによると、今月の純流出は約$7 億で、2019年の記録開始以来、最大の引き出しを記録しています。

レバレッジETFが数年ぶりの最大の流出に直面

The Kobeissi Letterによると、レバレッジETFは月初から$7 億ドルの流出を見ており、半導体に焦点を当てたSOXLが引き出しをリードしています。SOXLは半導体株を3倍のレバレッジで追跡しており、9月に31%上昇したにもかかわらず、約24億ドルを失いました。これはファンドにとって5ヶ月連続の流出であり、4年で2番目に大きな退出を記録しています。

他のレバレッジETFも大規模な資金流出を経験しました。TSLL、テスラ株に連動するレバレッジETFは、月間流出額が15億ドルに達し、過去最大の記録となりました。これらの流出は、トレーダーが利益を確定していることを示唆していますが、広範な市場は依然として過去最高値近くにあります。

ブルームバーグインテリジェンスは、これらの流出が2019年にレバレッジETFデータが始まって以来最大であると指摘しました。この傾向は、今年の初めにラリーを引き起こしていたデイトレーダーの間でのシフトを反映しています。新たな資金を追加する代わりに、彼らは株価指数が強いままである間、リスクの高いポジションへのエクスポージャーを減らしています。

市場の強さと高まる警戒

S&P 500は今週0.3%下落し、1か月ぶりの decline となりました。一方、Nasdaq 100は0.5%下落しました。国債も損失を拡大し、iShares 20+ Year Treasury Bond ETFは2週間連続で下落しました。これらの動きは控えめでしたが、市場がより慎重なフェーズに入っていることを示しています。

暗号通貨市場は圧力を加え、今週初めに約$300 億の価値を失いました。ビットコインとイーサリアムのレバレッジポジションは解消を余儀なくされ、金曜日には部分的な回復が見られる前に急激な価格変動を引き起こしました。この下落は、小売投資家が年間を通じて築いた利益の一部を減少させました。

これらの進展にもかかわらず、広範な景気後退の兆候は見られません。むしろ、投資家は今後数ヶ月における潜在的なボラティリティに備えているようです。アナリストは、政府の閉鎖リスクに言及しており、これが経済報告の遅延や投資家の信頼に影響を与える可能性があると指摘しています。

小売トレーダーは企業が保護を追加するにつれて戦略を調整する

小口投資家は、しばしば遅れて動く者と見なされますが、今年は早期にポジションを調整しています。彼らは2025年の前半に多くの買いを牽引し、4月に市場が一時的に下落した際にリスクを追加しました。現在、レバレッジETFからの撤退の決定は、より慎重なポジショニングへのシフトを示している可能性があります。

投資会社も戦略を調整しています。$30 億を管理するLido Advisorsは、投資を続けながら保護ツールを追加しています。同社は収入を生み出すためにカバードコールを売却し、下落リスクを保護するためにプットスプレッドを購入しています。「私たちはその微妙な境界線の上に立っています。悪いデータはいつ市場にとって悪くなるのでしょうか？」と同社のポートフォリオ戦略およびオルタナティブ投資のディレクター、ニルス・ディロンは述べています。

一方、資金は現金に似たファンド、金、ボラティリティ商品などの安全資産に、ここ数ヶ月で最も速いペースで流入しています。これらの動きは、投資家が市場から完全に離れているわけではなく、より安定していると見なされる分野に再配分していることを示しています。