分散型金融の世界は常に変動損失に悩まされており、無数の流動性プロバイダーが価格変動のために損失を被っています。Curve Financeの創始者であるMichael Egorovは、新作Yield Basisで戦場に戻り、この状況を根本的に変えることを目指しています。このプロトコルは2025年初頭に500万ドルの資金調達を受け、評価額は5000万ドルに達し、短期間で15倍のオーバーファンディングを達成し、その解決策への市場の高い期待を示しています。
Yield Basisは革新的な2倍レバレッジAMMモデルを採用しています。自動化マーケットメイキングメカニズムを再設計することで、流動性プロバイダーが取引手数料を得る一方で、変動損失の悩みを回避できるようにします。
9月17日にCurve DAOがYield Basis提案を通過させ、10月1日にトークン生成イベント(TGE)が近づく中、このプロトコルが本当にその約束を実現し、分散型金融の分野で次の新星となることができるのでしょうか？
Curve Financeの創設者であるMichael Egorov氏によって設立されたYield Basisは、2025年にDeFi分野で最も期待されているプロジェクトの1つです。
このプロジェクトは2025年初頭に500万ドルの資金調達に成功し、評価額は5000万ドルに達し、投資家の需要は強力で、オーバーサブスクリプションは15倍以上に達しました。
Egorovは分散型金融の分野でのベテラン起業家として、Curve Financeの開発と運営に深く関与してきました。彼は分散型金融の分野で豊富な経験を積んでいますが、高いレバレッジのCRVポジションにより何度も清算危機に直面したことがあります。
多くの概念だけで注目を集めるプロジェクトとは異なり、Yield BasisはCurve DAOから正式な承認を受けており、6000万ドルのcrvUSDステーブルコインを販売してプロトコルを立ち上げる予定です。
9月22日、主要なCEXが新プラットフォームでYield Basisをローンチすることを発表しました。これにより、プロジェクトの市場への影響力がさらに拡大しました。
Yield Basisのコアイノベーションは、その再設計された自動化マーケットメーカー(AMM)モデルにあり、分散型金融（DeFi）分野の長期的な痛点である変動損失を排除することを目的としています。
プロトコルは2倍のレバレッジ流動性戦略を採用し、CurveのcrvUSDステーブルコインを借り入れることで、流動性ポジションを倍増させます。
ユーザーが価値100ドルのwBTCを預け入れると、プロトコルはそのwBTCを担保にして価値100ドルのcrvUSDを借り入れ、合計価値200ドルの資産をCurveのwBTC/crvUSD流動性プールに預け入れます。
このメカニズムは、数学的原理を通じて流動性プロバイダーのポジション価値と基礎資産価格の関係を√PからPに変えることによって、根本的に変動損失を排除します。
Yield Basisは二重トークン設計を採用しています：
ユーザーはBTCまたはETHを入金することでybBTCまたはybETHを取得し、これらのトークンは自動的に取引手数料を蓄積し、さらに追加の報酬を得るために質権化することができます。
Yield Basisのトークンエコノミーモデルは精巧に設計されており、CurveのveTokenomicsの経験を融合し、ターゲットを絞った最適化が行われています。
YBトークンの総供給量は10億枚で、初期流通供給量は8790万枚（総量の8.79%を占める）です。
トークン配分プランは次のとおりです：
チームと投資家のトークンは6ヶ月のロックアップ期間があり、その後2年間で線形に解除されます。
YBは投票の保管モデル(veYB)を採用しており、トークン保有者はガバナンスに参加し、プロトコル手数料を獲得するためにYBをロックする必要があります。
veYB保有者は最大2.5倍のリターン向上とプロトコルの収益分配を受けることができ、これにより長期的な参加を促し、市場の売却圧力を軽減します。
Yield Basisはテスト段階で印象的なデータパフォーマンスを示しており、特にその歴史的なバックテスト収益率が多くの投資家の関心を引いています。
プロジェクトのバックテストデータに基づいて：
これらの収益は、CurveのCryptoSwap AMM技術に依存しており、BTCやETHのような低変動性の主要資産に焦点を当てています。
資金調達の面では、このプロジェクトは2025年初頭にYBトークンの販売を通じて500万ドルを調達し、総供給量の10%にあたるトークンを販売し、評価額は5000万ドルに達しました。
このプロトコルは、LegionとCEXの共同立ち上げプラットフォームで初めて発表されたプロジェクトであり、コミュニティはこれらのプラットフォームを通じてトークンの販売に参加できます。
Yield Basisは競争の激しい分散型金融の領域において、いくつかの差別化された利点を持ち、長期的な発展の潜在能力を備えています。
プロトコルの核心的な利点は、その革新的な変動損失排除メカニズムにあります。
2倍のレバレッジと動的リバランスを通じて、Yield Basisは流動性プロバイダーが変動損失リスクを負うことなく取引手数料を獲得できるようにし、分散型金融分野における長年の痛点を解決しました。
EgorovはCurve Financeの創設者として、AMMアルゴリズム設計に豊富な経験を持ち、stableswapおよびcryptoswapアルゴリズムを次々と発表しました。
プロジェクトはCurveの5年間のインフラのレジリエンスを継承し、その上に革新と最適化を行いました。
多くの単一の収益戦略に依存する分散型金融プロトコルとは異なり、Yield Basisの収益源は多様化しており、資金レートのアービトラージや取引所間の価格差アービトラージなど、市場形成者が得意とする戦略が含まれています。
この多様化された収益基盤は、異なる市場状況下でも安定した収益率を維持できる可能性があります。
Yield Basisが革新的な解決策を提案しているにもかかわらず、投資家はそのリスクと課題に警戒する必要があります。
プロトコルの動的リバランス機構は、市場価格を継続的に監視しポジションを調整する必要があり、これによりシステムの複雑性と潜在的な操作リスクが増加します。
極端な市場条件下では、リバランス機構が期待通りに機能せず、ポジションが期待されるレバレッジレートから逸脱する可能性があります。
YBトークンはTGE時に100%ロック解除され、クリフ効果は最小化されましたが、短期的な価格変動リスクが増加しました。
ほとんどの暗号プロジェクトと同様に、Yield Basisは複雑な規制環境に直面しており、異なる司法管轄区はそのトークンに対して異なる分類および規制要件を持つ可能性があります。
Yield BasisはCurveエコシステム、特にそのcrvUSDステーブルコインとLlama Lend貸出プロトコルに高度に依存しています。
もしCurveエコシステムに問題が発生した場合、Yield Basisに連鎖反応を引き起こす可能性があります。
Yield Basisの未来の発展ロードマップは、その応用範囲と影響力を拡大する野心を示しています。
最初はビットコインに焦点を当てていたプロトコルですが、エゴロフ氏はその変動損失解決策がイーサリアム、トークン化された商品、さらには株式にまで拡張される可能性があり、オンチェーン収益資産の範囲を潜在的に拡大することができると述べています。
プロトコルは、開始後に段階的に預金上限を引き上げる計画です。初期段階では、3つの資金プールそれぞれに100万米ドルの預金上限が設けられ、システムリスクを制御し、段階的な拡張を可能にします。
長期的には、Yield Basisは「ビットコインブラックホール」のビジョンを創造することによって、余剰の暗号資産を生産的な資産に変換し、チェーン上のBTC流動性の深さを大幅に向上させることを望んでいます。
10月1日のトークン生成イベントが近づくにつれ、Yield Basisは分散型金融コミュニティで広範な議論を引き起こしています。その革新的なレバレッジAMMモデルと変動損失解決策は、確かに分散型金融分野に新しい技術的アイデアをもたらしました。
しかし、プロジェクトの成功は技術的な実現可能性だけでなく、市場の長期的な検証も必要です。極端な市場状況における動的リバランスメカニズムの安定性、Curveエコシステムへの高度な依存の潜在的リスク、そしてトークンの100%ロック解除による売却圧力は、投資家が注意深く評価すべき要素です。
DeFi分野において、Yield Basisは変動損失という核心的な痛点を解決するための新たな試みを表しています。最終的にその約束が実現できるかどうかにかかわらず、この革新はDeFi技術の前進を促進しています。
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Yield Basisは、永久損失をきっぱりと解決するのでしょうか? Curveの創設者の新たなDeFi革命
分散型金融の世界は常に変動損失に悩まされており、無数の流動性プロバイダーが価格変動のために損失を被っています。Curve Financeの創始者であるMichael Egorovは、新作Yield Basisで戦場に戻り、この状況を根本的に変えることを目指しています。このプロトコルは2025年初頭に500万ドルの資金調達を受け、評価額は5000万ドルに達し、短期間で15倍のオーバーファンディングを達成し、その解決策への市場の高い期待を示しています。
Yield Basisは革新的な2倍レバレッジAMMモデルを採用しています。自動化マーケットメイキングメカニズムを再設計することで、流動性プロバイダーが取引手数料を得る一方で、変動損失の悩みを回避できるようにします。
9月17日にCurve DAOがYield Basis提案を通過させ、10月1日にトークン生成イベント(TGE)が近づく中、このプロトコルが本当にその約束を実現し、分散型金融の分野で次の新星となることができるのでしょうか？
01 プロジェクトの起源：マーケットメーカーの背景を持つステーブルコインプロトコル
Curve Financeの創設者であるMichael Egorov氏によって設立されたYield Basisは、2025年にDeFi分野で最も期待されているプロジェクトの1つです。
このプロジェクトは2025年初頭に500万ドルの資金調達に成功し、評価額は5000万ドルに達し、投資家の需要は強力で、オーバーサブスクリプションは15倍以上に達しました。
Egorovは分散型金融の分野でのベテラン起業家として、Curve Financeの開発と運営に深く関与してきました。彼は分散型金融の分野で豊富な経験を積んでいますが、高いレバレッジのCRVポジションにより何度も清算危機に直面したことがあります。
多くの概念だけで注目を集めるプロジェクトとは異なり、Yield BasisはCurve DAOから正式な承認を受けており、6000万ドルのcrvUSDステーブルコインを販売してプロトコルを立ち上げる予定です。
9月22日、主要なCEXが新プラットフォームでYield Basisをローンチすることを発表しました。これにより、プロジェクトの市場への影響力がさらに拡大しました。
02 コアメカニズム：二重トークンシステムとレバレッジAMMモデル
Yield Basisのコアイノベーションは、その再設計された自動化マーケットメーカー(AMM)モデルにあり、分散型金融（DeFi）分野の長期的な痛点である変動損失を排除することを目的としています。
レバレッジAMMモデル
プロトコルは2倍のレバレッジ流動性戦略を採用し、CurveのcrvUSDステーブルコインを借り入れることで、流動性ポジションを倍増させます。
ユーザーが価値100ドルのwBTCを預け入れると、プロトコルはそのwBTCを担保にして価値100ドルのcrvUSDを借り入れ、合計価値200ドルの資産をCurveのwBTC/crvUSD流動性プールに預け入れます。
このメカニズムは、数学的原理を通じて流動性プロバイダーのポジション価値と基礎資産価格の関係を√PからPに変えることによって、根本的に変動損失を排除します。
二重トークンシステム
Yield Basisは二重トークン設計を採用しています：
ユーザーはBTCまたはETHを入金することでybBTCまたはybETHを取得し、これらのトークンは自動的に取引手数料を蓄積し、さらに追加の報酬を得るために質権化することができます。
03 トークンエコノミー：YBトークンモデルと配分メカニズム
Yield Basisのトークンエコノミーモデルは精巧に設計されており、CurveのveTokenomicsの経験を融合し、ターゲットを絞った最適化が行われています。
トークン配分
YBトークンの総供給量は10億枚で、初期流通供給量は8790万枚（総量の8.79%を占める）です。
トークン配分プランは次のとおりです：
チームと投資家のトークンは6ヶ月のロックアップ期間があり、その後2年間で線形に解除されます。
ガバナンスメカニズム
YBは投票の保管モデル(veYB)を採用しており、トークン保有者はガバナンスに参加し、プロトコル手数料を獲得するためにYBをロックする必要があります。
veYB保有者は最大2.5倍のリターン向上とプロトコルの収益分配を受けることができ、これにより長期的な参加を促し、市場の売却圧力を軽減します。
04 市場のパフォーマンス：資金調達と収益データの概要
Yield Basisはテスト段階で印象的なデータパフォーマンスを示しており、特にその歴史的なバックテスト収益率が多くの投資家の関心を引いています。
プロジェクトのバックテストデータに基づいて：
これらの収益は、CurveのCryptoSwap AMM技術に依存しており、BTCやETHのような低変動性の主要資産に焦点を当てています。
資金調達の面では、このプロジェクトは2025年初頭にYBトークンの販売を通じて500万ドルを調達し、総供給量の10%にあたるトークンを販売し、評価額は5000万ドルに達しました。
このプロトコルは、LegionとCEXの共同立ち上げプラットフォームで初めて発表されたプロジェクトであり、コミュニティはこれらのプラットフォームを通じてトークンの販売に参加できます。
05 競争優位性：DeFiのコアの痛点を解決する
Yield Basisは競争の激しい分散型金融の領域において、いくつかの差別化された利点を持ち、長期的な発展の潜在能力を備えています。
変動損失の解決策
プロトコルの核心的な利点は、その革新的な変動損失排除メカニズムにあります。
2倍のレバレッジと動的リバランスを通じて、Yield Basisは流動性プロバイダーが変動損失リスクを負うことなく取引手数料を獲得できるようにし、分散型金融分野における長年の痛点を解決しました。
マーケットメーカーの背景と経験
EgorovはCurve Financeの創設者として、AMMアルゴリズム設計に豊富な経験を持ち、stableswapおよびcryptoswapアルゴリズムを次々と発表しました。
プロジェクトはCurveの5年間のインフラのレジリエンスを継承し、その上に革新と最適化を行いました。
収益源の多様化
多くの単一の収益戦略に依存する分散型金融プロトコルとは異なり、Yield Basisの収益源は多様化しており、資金レートのアービトラージや取引所間の価格差アービトラージなど、市場形成者が得意とする戦略が含まれています。
この多様化された収益基盤は、異なる市場状況下でも安定した収益率を維持できる可能性があります。
06 リスクと挑戦：複雑なメカニズムと市場の不確実性
Yield Basisが革新的な解決策を提案しているにもかかわらず、投資家はそのリスクと課題に警戒する必要があります。
技術の複雑性リスク
プロトコルの動的リバランス機構は、市場価格を継続的に監視しポジションを調整する必要があり、これによりシステムの複雑性と潜在的な操作リスクが増加します。
極端な市場条件下では、リバランス機構が期待通りに機能せず、ポジションが期待されるレバレッジレートから逸脱する可能性があります。
市場と規制リスク
YBトークンはTGE時に100%ロック解除され、クリフ効果は最小化されましたが、短期的な価格変動リスクが増加しました。
ほとんどの暗号プロジェクトと同様に、Yield Basisは複雑な規制環境に直面しており、異なる司法管轄区はそのトークンに対して異なる分類および規制要件を持つ可能性があります。
Curveエコシステムに依存
Yield BasisはCurveエコシステム、特にそのcrvUSDステーブルコインとLlama Lend貸出プロトコルに高度に依存しています。
もしCurveエコシステムに問題が発生した場合、Yield Basisに連鎖反応を引き起こす可能性があります。
07 未来の展望：ビットコインから多様な資産への拡張
Yield Basisの未来の発展ロードマップは、その応用範囲と影響力を拡大する野心を示しています。
最初はビットコインに焦点を当てていたプロトコルですが、エゴロフ氏はその変動損失解決策がイーサリアム、トークン化された商品、さらには株式にまで拡張される可能性があり、オンチェーン収益資産の範囲を潜在的に拡大することができると述べています。
プロトコルは、開始後に段階的に預金上限を引き上げる計画です。初期段階では、3つの資金プールそれぞれに100万米ドルの預金上限が設けられ、システムリスクを制御し、段階的な拡張を可能にします。
長期的には、Yield Basisは「ビットコインブラックホール」のビジョンを創造することによって、余剰の暗号資産を生産的な資産に変換し、チェーン上のBTC流動性の深さを大幅に向上させることを望んでいます。
まとめ
10月1日のトークン生成イベントが近づくにつれ、Yield Basisは分散型金融コミュニティで広範な議論を引き起こしています。その革新的なレバレッジAMMモデルと変動損失解決策は、確かに分散型金融分野に新しい技術的アイデアをもたらしました。
しかし、プロジェクトの成功は技術的な実現可能性だけでなく、市場の長期的な検証も必要です。極端な市場状況における動的リバランスメカニズムの安定性、Curveエコシステムへの高度な依存の潜在的リスク、そしてトークンの100%ロック解除による売却圧力は、投資家が注意深く評価すべき要素です。
DeFi分野において、Yield Basisは変動損失という核心的な痛点を解決するための新たな試みを表しています。最終的にその約束が実現できるかどうかにかかわらず、この革新はDeFi技術の前進を促進しています。