ビットコインは米中の休戦に反応せず; 価格の次は何か?

• ビットコインは米中関税解決にもかかわらず週次で1.72%下落し、全体的に上昇の勢いが弱まっていることを示している。
• パウエルの12月の利下げ不確実性が貿易休戦の利益を overshadow し、ビットコインの価格変動を引き起こした。
• 週を通じての雇用データの発表は、連邦準備制度の12月の金利決定に影響を与える。

米中の関税紛争は、10月を通じて市場の不安の主要な要因であり、解決されました。この良い展開にもかかわらず、ビットコインは先週反発することができず、1.72%の週次下落を記録しました。

暗号市場が明確なポジティブニュースに反応できなかったことは、その上向きの勢いが著しく弱まっていることを示しています。イーサリアムは週で2.55%下落し、ソラナ(SOL)も同期間に4.76%下落しました。

地政学的な利益と暗号の低迷 {#h-geopolitical-gains-vs-crypto-slump}

暗号投資家にとって重要な期間は10月29日から30日まででした。この期間は、連邦準備制度理事会の会議と、米国のドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席との高リスクのサミットを含んでいました。

中国は、希少金属の輸出制限の1年の延期や、米国産大豆の輸入再開を含む3つの重要な米国の要求に同意しました。その結果、米中サミットはかなりの明確さをもたらしました。見返りとして、米国は中国に対する全体の関税率を57％から47％に引き下げることに同意しました。両国の首脳は来年の相互訪問にも合意しました。

その決議は、すぐに伝統的な安全資産に反映されました。たとえば、10月10日に関税紛争が激化した後に急騰した金の価格は、週末までに約$3,990のオンスあたりの前の激化レベルに後退しました。

ナスダック100指数は、主要なリスク資産の指標として、10月10日の安値から約2.7%上昇しました。地政学的リスクの解消と強い企業の業績がこの上昇を後押ししました。

しかし、ビットコインの価格は大きく苦しんでいます。日曜日の夕方UTCの時点で、ビットコインは$110,000近くで取引されており、10月10日の価格から9.4%の下落です。

オンチェーン分析家は、ビットコインの弱い軌道を10月10日のクラッシュによって引き起こされた勢いの喪失に起因しているとしています。このイベントでは、約$19 億のレバレッジがデリバティブ市場から清算され、最近のラリーの主要な燃料が枯渇しました。

パウエルの警告が貿易休戦を覆す {#h-パウエルの警告が貿易休戦を覆す}

もう一つの重要な出来事は、10月29日の連邦準備制度の金利発表でした。連邦準備制度のFOMCは、基準金利を0.25パーセントポイント引き下げ、2023年12月1日からの量的引き締め(QT)の終了を発表しました—リスク資産にとって基本的にポジティブなニュースです。

しかし、パウエル議長は、連邦準備制度が12月のFOMC会議で利下げを実施しない可能性を示唆することで新たな不確実性をもたらしました。これは、パウエルが来月の決定について具体的な意見を示した初めての機会でした。

FOMCの前に、CME FedWatchツールは12月の金利引き下げの91.5%の確率を示していました。パウエルのコメントにより、この確率は55%に急落し、ビットコインの価格は即座に2%下落しました。日曜日現在、FedWatchの確率は70.4%に回復しましたが、見通しは非常にあいまいなままです。

FRB高官はパウエル議長を支持。新たな不確実性の織機{#h-fed-officials-back-powell-new-uncertainty-looms}

複数の連邦準備制度の関係者は、その後パウエルの立場を公に支持しました。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、パウエルのメッセージが連邦準備制度内の多様な見解を正確に伝えていると述べ、議長が12月に金利維持の可能性を示唆する意欲を示したことに感謝の意を表しました。

要約すると、米中サミットは10月の地政学的な不確実性を成功裏に低減させましたが、連邦準備制度は金融緩和の未来に関して新たなあいまいさをもたらしました。

したがって、インフレーションや雇用データなどのマクロ経済指標は、今週再び重要な影響を持つことになるでしょう。暗号市場の不確実性の指標であるアルトコインシーズンインデックスは、日曜日に41に達し、8月の第2週以来の最低水準となりました。

今週の展望：多数のマクロデータ {#h-今週の展望-多数のマクロデータ}

雇用データの発表が今週の主な焦点となります：JOLTs求人件数および労働移動調査が火曜日に、ADP非農業雇用者数が水曜日に、失業保険申請件数が木曜日に、ミシガン州インフレ期待指数が金曜日に発表される予定です。予想以上の強い雇用データは、12月の金利維持の可能性を高めるでしょう。

様々な連邦準備制度理事会（Fed）関係者からの公の発言、リサ・D・クック総裁(月曜日)、ミシェル・W・ボウマン副議長(火曜日)、マイケル・S・バー総裁およびクリストファー・J・ウォラー総裁(木曜日)を含む、も市場を動かすことが予想されている。