驚きのデビュー！ソラナ ETF は1週間で2億ドルを集め、Bitwise はETF週間ランキングで第16位に登場

Bitwise と Grayscale が最近発表したソラナ現物ETFは、先週の発売以来、累計約2億ドルの資金流入を引き寄せています。BSOLは火曜日に発表されたばかりですが、先週の総資金流入量（シード資金を含む）は約4.2億ドルで、他のすべての暗号資産ETFの資金流入量をはるかに上回っています。

BSOLは最初の週に4億2,000万ドルですべての暗号ETFを粉砕

! 米国スポットソラナETFトラフィック

(出典:The Block)

Bitwise の BSOL ファンドは先週の火曜日、10 月 28 日に正式にスタートし、初週で約 7,000 万ドルの資金流入を引き寄せました。SoSoValue のデータによると、次の 2 つの取引日でこのファンドはさらに約 1.3 億ドルを集め、累計の純流入資金は 1.97 億ドルに達しました。2.229 億ドルのシード資金と合わせて、このファンドの初週の資金流入総額はほぼ 4.2 億ドルに達しています。

この数字はソラナETFの初週のパフォーマンスで非常に目立ちます。比較として、ビットコイン現物ETFが2024年1月にローンチされた際、初週の資金流入が最も多かったブラックロックのIBITは約10億ドルでしたが、それは大きな注目を集め、数年にわたって市場が期待していた背景があります。ソラナETFが相対的に少ない市場の注目の中で4.2億ドルの初週流入を達成したことは、機関投資家がソラナに対する需要が予想以上であることを示しています。

ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスのコメントは、この成果に権威ある裏付けを提供しています。「BSOLにとって、これは本当に素晴らしい一週間です！取引量が非常に大きいだけでなく、4.17億ドルの週次資金流入で、すべての暗号資産ETPを大きくリードしています。また、その週の総資金流入ランキングでは16位にランクインしました。驚くべきデビューです！」

その週の総資金流入ランキングで16位にランクインしたことは、BSOLが暗号ETFの中で遥かにリードしているだけでなく、株式、債券、商品などのすべてのタイプのETFの中でも上位にランクインしていることを意味します。アメリカのETF市場には数千の製品があることを考慮すると、初週に20位に入ったことは、Solana ETFに対する市場の強い需要を十分に証明しています。

BSOL 初週のパフォーマンスデータ

初日純流入:約7,000万ドル

その後2日間の純流入：約 1.3 億ドル

累計ネット流入：1.97 億ドル

シードファンディング総流入：4.2 億ドル

全 ETF 市場週ランキング：第 16 位

取引量も同様に目を引く。Balchunasは特に「取引量が巨大」と指摘しており、具体的な数字は公表されていないが、Bloombergのアナリストの特別な関心を引くことから、取引の活発度が一般的な新規発行ETFをはるかに超えていることを示している。高い取引量は高い資金流入と相まって、健康なETFの典型的な特徴であり、市場がBSOLを非常に受け入れていることを示している。

GSOLのパフォーマンスは平坦で、手数料とタイミングの重要性を際立たせています

比較すると、GSOLの資金流入ははるかに少なく、約220万ドルであり、にもかかわらずそのファンドは1億ドル以上の純資産を持っています。GrayscaleのGSOLファンドはBitwiseのファンドより1日遅れて発売されましたが、その資金調達規模は後者には遠く及びません。SoSoValueのデータによると、現時点でこのファンドの累積純流入資金は約220万ドルです。しかし、立ち上げ資金を含めると、現在このファンドが保有しているSOL資産の規模は1億ドルを超えています。

この巨大な差は多面的な理由によるものです。まずは料金の差異です。GSOLの管理手数料は0.35%で、BSOLの0.2%よりも高いです。ETF市場では、0.15%の料金差は小さく見えますが、大口機関投資家にとっては長期的に蓄積されるコスト差はかなりのものです。1億ドルの投資を例にとると、年間の費用差は15万ドルに達します。

次に、発売タイミングの影響についてです。Balchunasは以前、GSOLファンドが1日遅れて発売されることが「実際に大きな影響を与える……これにより資金調達がより困難になる」と述べました。ETF市場では、ファーストムーバーアドバンテージが非常に重要です。最初に発売された製品は、最も多くの初期の注目と資金流入を引きつけることが多く、後続の製品は競争するために明確な差別化された利点を提供する必要があります。BSOLは最初に発売されたソラナETFとして、当然、先発の恩恵を享受しています。

第三にブランド認知の違いがあります。Bitwiseはここ数年で暗号ETF分野において良好なブランドイメージを築き、多数の暗号ETFを成功裏に展開しています。Grayscaleは老舗の暗号資産管理会社ですが、そのETFへの転換過程で高い手数料に対するネガティブな認知に直面しています。投資家が選択する際、ブランドの信頼性と過去のパフォーマンスは同様に重要です。

資金流入のギャップは大きいものの、GSOLの1億ドルの資産規模（主にシード資金から）は依然として目を引く。これは、グレースケールがソラナETF市場に対して長期的な信頼を持ち、自社資金を起動資本として多額に投入する意思があることを示している。もしGSOLが今後の市場で手数料を下げたりサービスを向上させたりすることで資金流入を引き寄せることができれば、BSOLとのギャップを縮小するチャンスが依然としてある。

ステーキング収益がソラナETFの独特な売り点

この2つのファンドは、ソラナ通貨を保有し、追加収益を得るためにステーキングを行っています。グレイスケールは、この資産運用会社が「全てのステーキング収益の77%を純額でGSOL投資者に返還する計画である」と述べています。これはソラナETFとビットコイン、イーサリアムETFとの最大の違いであり、その独自のセールスポイントでもあります。

ソラナはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサス機構を採用しており、保有者はトークンをステーキングすることで年率5-7%の収益を得ることができます。従来の現物ETFは基礎資産を保有するだけで追加の収益を生まないのに対し、ソラナETFはステーキング機構を通じて投資家に二重の収益を提供します：ソラナの価格上昇によるキャピタルゲインと、ステーキングによって生じる利息収益です。この構造により、ソラナETFの魅力は単純に現物を保有するよりも著しく高くなります。

77%のステーキング収益分配比率も注目に値します。これは、GSOLファンドが100ドルのステーキング収益を得るごとに、77ドルを投資家に返還し、残りの23ドルがファンドの追加収入となることを意味します。この設計は、投資家の利益を保障する一方で、ファンドマネージャーに追加の利益源を提供します。BSOLはステーキング収益分配比率を明確に開示していませんが、似たような構造を採用すると予想されます。

これらの2つのファンドの構造は、REX-OspreyのSSKファンドとは若干異なります。後者もソラナの質権ETFですが、その規制根拠は1940年の《投資会社法》であり、BSOLおよびGSOLが通常採用する1933年《投資会社法》ではありません。VettaFiのデータによると、SSKは7月に開始され、現在の資産管理規模は約4億ドルです。

ビットコイン、イーサリアム ETF 10月も同様に強いパフォーマンス

同時、現物ビットコインとイーサリアムはSoSoValueのデータに基づき、10月にETFがいずれも純正の資金流入を記録し、取引量も大幅に増加しました。その中で、ビットコインファンドは新しい取引量の記録を樹立し、イーサリアムファンドはファンドが取引を開始して以来、2番目に高い月間取引量を記録しました。

SoSoValueのデータによれば、ビットコインファンドの10月の資金流入量は361億ドルで、9月の353億ドルをわずかに上回っています。しかし、月間取引量は9月の729.1億ドルから10月の1,334.5億ドルに跳ね上がり、増加率は83%に達しました。10月はこのファンドの取引量が最も多かった月で、2024年3月の1,117.6億ドルを超えました。

新記録ではありませんが、現物イーサリアムファンドの月間取引量は552.5億ドルに達し、2025年8月の583.7億ドルをわずかに下回りました。SoSoValueのデータによると、これらのイーサリアムファンドへの資金流入は6.6813億ドルです。これらのファンドが保有するイーサリアムの総価値は約250億ドルで、イーサリアムの流通総量の5%以上を占めています。

これらのデータは、全体の暗号 ETF 市場が10月に強いパフォーマンスを示したことを示しており、ソラナ ETF の成功した導入はこのブームの一部です。ビットコイン ETF の取引量は記録的であり、機関投資家と個人投資家の暗号資産への関心が引き続き高いことを示しています。イーサリアム ETF は取引量が新たな高値を記録していないものの、6.68億ドルの資金流入も同様に注目に値します。

ソラナETFの成功した導入は、将来のさらなるアルトコインETFの道を開きました。もしソラナETFが資金を引き続き集め、活発な取引を維持できれば、規制当局は他の主流暗号資産のETF申請を承認することにより積極的になる可能性があります。これにより、暗号市場にはより多くの機関投資の流れが加わり、業界の主流化プロセスをさらに推進するでしょう。