AIと暗号は同じ電力プールをめぐって競争し、マイナーは選択を迫られます:マイニングを続けるか、AIに電力を借りるか、コンピューティングパワーインフラストラクチャを完全に変革するか? (あらすじ:トランプがアメリカ企業の「ロイヤルティ」評価表に登場! ポリシーに協力しないと、連邦契約が失われる可能性があります)(背景補足:独立したマイナーがブロックを成功裏に生産する確率はどれくらいですか? ビットコインマイニングは完全に復号化されました)マイナーは選択を余儀なくされています。 11月18日、世界の金融市場が悲観的だったとき、クリプトは再び「ブラックチューズデー」の到来を告げ、BTCは日中、整数のマークである90,000ドルを下回り、1か月以上前の史上最高値(126,000ドル)から約30%下落し、テクニカルな弱気市場に入りました。 同時に、BTCのシャットダウン価格、マイニング会社の清算、周期的な再編に関する最近の議論も浮上し始めていますが、過去とは異なり、今回の議論の中心的な前提は、もはや暗号の内部需要と供給ではなく、よりマクロな新しい事実から来ています。 昨年、政策補助金からエネルギー/土地の傾斜、限界所得差まで、ほとんどすべての変数が鉱業会社に「電力消費者」から「電力供給者」への大きなシフトを完了させたと言えます-そして、「電力トレーニングモデル」が「電力マイニングBTC」よりも確実で収益性の高い場合、資本も急速に新しいポジションを完成させています。 これは、今後数年間で、鉱山労働者は新たな構造的圧力の下で真の選択をしなければならないことを意味します。 AIに電力とプラントをリースしますか? それとも、単に汎用コンピューティングインフラストラクチャに完全に変換しますか? これはおそらく、暗号市場の動きを予測するよりもはるかに価値のある質問です。 Crypto AIを「絞る」AI加速の結末とは? 電気。 早くも2024年、マスク氏はAI開発のボトルネックは計算能力やアルゴリズムではなく、エネルギー供給、特に高品質で持続可能なデータセンターの電力であり、大きな負荷を運ぶことができると指摘し、的を射ていました。 したがって、電気、土地、工場をめぐる「エネルギーラン」が実際に起こっています。 よく見ると、AIデータセンターとクリプトマイニングファームは、エンジニアリングの実装において実際には高度な遺伝的類似性を持っていること、つまり、どちらも高密度アレイコンピューティングユニット(NVIDIA GPU / ASICマイナー)に依存していること、大規模でスケーラブルな公園の土地/インフラストラクチャプラントが必要であり、高密度で安定した長期のロック可能な電源が必要であり、巨大な冷却/熱遮断/冗長システムが必要であることが簡単にわかります。 言い換えれば、「最初に電気と工場の建物があり、次にコンピューティングユニットと顧客がある」、この文はマイニングファームとAIデータセンターの両方に当てはまり、違いは、一方が電気を使用してモデルをトレーニングしてAI機能を生成し、もう一方が電気を使用してハッシュを計算してBTCを生成することだけです。 これは、マイニング企業がこのAI軍拡競争の主役の1つになった理由を説明しています:暗号鉱山は長い間、大量の電力供給、ランドパーク、プラントインフラストラクチャのために準備されてきましたが、ゼロから始めるのと比較して、テクノロジーの巨人は、既存の鉱山を最短で数か月で使用可能なAIインフラストラクチャに直接変換でき、需要をすぐに満たすことができる既製のソリューションを提供します。 もちろん、クリプトが「ビッグコンピューティングパワーの時代」と深く交差したのはこれが初めてではなく、前回は2017年から2018年にかけて始まったイーサリアムのマイニングブームがHuidaのグラフィックカードの売上を「引っ張った」ことです(Huidaの株価が初めて100ドルを超えたため、Huang Jenxunは左腕に記念のタトゥーを入れました)。 しかし、今回は方向が正反対で、もはや暗号がコンピューティングのパワーサイクルを駆動するのではなく、AIがマイナーが生き残るために依存しているエネルギー空間を締め出しています。 モルガン・スタンレーの計算によると、マイニング会社が100MWの鉱山を「ライブエンクロージャー」データセンターに変換し(つまり、スペース、電力、冷却を提供しますが、チップとサーバーは含みません)、それを顧客に長期間リースすると、約5.19〜7.81ドル/ワットの株式価値を生み出すことができます。これは、多くのビットコインマイニング株の現在の取引レベルよりもはるかに高いです。 さらに深刻なのは、市場の力に加えて、政策面の重みが傾き続けていることです:米国はAIエネルギーを戦略ゲームの主要な支点と見なしており、AIデータセンター周辺の補助金、税制上の優遇措置、土地指標、電力計画は明らかに暗号マイニングよりも優先されています。 一般的に、鉱業会社が現在直面している状況は、彼らが致命的な「サンドイッチ」サンドイッチにいるということです:上はAI次元削減の打撃です:テクノロジーの巨人は数千兆ドルの現金を保有し、電力契約と変圧器の容量をつかむために鉱山労働者の数倍のプレミアムを支払うことをいとわず、より大きなキャピタルゲインは鉱業企業の変革を強力に促進することを熱望しています。 以下はBTC独自のデフレメカニズムです:半減期は通貨ベースの収入を圧縮し続け、ネットワーク全体の難易度は上昇し続け、計算能力の単位あたりの出力は低下し続け、重なり合った価格変動によって引き起こされる売り圧力は、中小規模の鉱山の生活空間をさらにブロックします。 AIによる複数のスクイーズのこの環境では、マイニング企業が新しい生存経路を見つけることができるかどうかは、サイクルを横断できるかどうかという基本的な問題に発展しており、3つのまったく異なる開発経路が導き出されています:デッドマイニング:BTCをマイニングし続け、電気料金を非常に低くし、マイニングマシンの効率を向上させ、半分になり難易度が上がった後も残りの生活空間を争います。 「セカンドハウスロード」になる:自分の電気、プラント、冷却施設をAI企業やコンピューティングパワーサービスプロバイダーにリースし、「電力仲介者+コンピュータールームサービスプロバイダー」に変身し、安定した家賃とサービス料を獲得します。 ▽抜本的な役割変革:単一の鉱業企業から、直接汎用コンピューティングパワープロバイダーへと進化し、AI、クラウドコンピューティング、ハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)データセンターに長期的なコンピューティングパワーとホスティングサービスを提供し、真に新しいタイプの「デジタルインフラストラクチャ企業」へと変貌を遂げる。 次に、米国の株式マイニング企業の評価と運命は、彼らがどの道を向かうかに大きく依存します。 第二に、鉱業企業の新しい評価ロジック:EH / sを見ず、GW / MWのみに焦点を当てる上記のように、鉱業会社は「3つの選択肢」の問題に直面することを余儀なくされているようです。 しかし、実際には、AIが生み出したインフラの波の影響下で、生き残りたいのであれば、この問題に対する究極の解決策はただ一つ、どの道を選んでも、今後数年で「電力消費者」から「電力供給者」への役割転換を完了しなければならない、さもなければ次のサイクルの前に追い出されてしまう。 理由は非常に単純です-パワーギャップは今後3年間は厳格になります。 モルガンスタンレーのモデルによると、2025年から2028年の間に、米国のデータセンターの電力需要は65GWになると予想されていますが、現在のグリッドは短期的なアクセス容量の15GWしか提供できず、さらに建設中のデータセンターの約6GWに加えて、約45GWの巨大な電力ギャップがまだあります。 AIのエネルギー消費曲線が急速に上昇する中で、電気を使いこなせるかどうかが生死を直接決定します。 MARA Holdings(MARA)のCEOであるFred Thiel氏は、「2028年までに、あなた自身が発電機になるか、発電機に買収されるか、発電機に深く結びつき、電力供給をグリッドのみに依存している鉱業会社が死へのカウントダウンに入った」と率直に述べています。 単刀直入に言えば、将来のマイニング企業の価値は、コンピューティングパワーの規模(EH/s)やマイニングマシン/比率に大きく依存しなくなります。
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AIはマイナーを殺している：「エネルギーバンクラン」が新しいサイクルを引き裂く中で、マイニング企業はどのような運命の交差点に立っているのか？
AIと暗号は同じ電力プールをめぐって競争し、マイナーは選択を迫られます:マイニングを続けるか、AIに電力を借りるか、コンピューティングパワーインフラストラクチャを完全に変革するか? (あらすじ:トランプがアメリカ企業の「ロイヤルティ」評価表に登場! ポリシーに協力しないと、連邦契約が失われる可能性があります)(背景補足:独立したマイナーがブロックを成功裏に生産する確率はどれくらいですか? ビットコインマイニングは完全に復号化されました)マイナーは選択を余儀なくされています。 11月18日、世界の金融市場が悲観的だったとき、クリプトは再び「ブラックチューズデー」の到来を告げ、BTCは日中、整数のマークである90,000ドルを下回り、1か月以上前の史上最高値(126,000ドル)から約30%下落し、テクニカルな弱気市場に入りました。 同時に、BTCのシャットダウン価格、マイニング会社の清算、周期的な再編に関する最近の議論も浮上し始めていますが、過去とは異なり、今回の議論の中心的な前提は、もはや暗号の内部需要と供給ではなく、よりマクロな新しい事実から来ています。 昨年、政策補助金からエネルギー/土地の傾斜、限界所得差まで、ほとんどすべての変数が鉱業会社に「電力消費者」から「電力供給者」への大きなシフトを完了させたと言えます-そして、「電力トレーニングモデル」が「電力マイニングBTC」よりも確実で収益性の高い場合、資本も急速に新しいポジションを完成させています。 これは、今後数年間で、鉱山労働者は新たな構造的圧力の下で真の選択をしなければならないことを意味します。 AIに電力とプラントをリースしますか? それとも、単に汎用コンピューティングインフラストラクチャに完全に変換しますか? これはおそらく、暗号市場の動きを予測するよりもはるかに価値のある質問です。 Crypto AIを「絞る」AI加速の結末とは? 電気。 早くも2024年、マスク氏はAI開発のボトルネックは計算能力やアルゴリズムではなく、エネルギー供給、特に高品質で持続可能なデータセンターの電力であり、大きな負荷を運ぶことができると指摘し、的を射ていました。 したがって、電気、土地、工場をめぐる「エネルギーラン」が実際に起こっています。 よく見ると、AIデータセンターとクリプトマイニングファームは、エンジニアリングの実装において実際には高度な遺伝的類似性を持っていること、つまり、どちらも高密度アレイコンピューティングユニット(NVIDIA GPU / ASICマイナー)に依存していること、大規模でスケーラブルな公園の土地/インフラストラクチャプラントが必要であり、高密度で安定した長期のロック可能な電源が必要であり、巨大な冷却/熱遮断/冗長システムが必要であることが簡単にわかります。 言い換えれば、「最初に電気と工場の建物があり、次にコンピューティングユニットと顧客がある」、この文はマイニングファームとAIデータセンターの両方に当てはまり、違いは、一方が電気を使用してモデルをトレーニングしてAI機能を生成し、もう一方が電気を使用してハッシュを計算してBTCを生成することだけです。 これは、マイニング企業がこのAI軍拡競争の主役の1つになった理由を説明しています:暗号鉱山は長い間、大量の電力供給、ランドパーク、プラントインフラストラクチャのために準備されてきましたが、ゼロから始めるのと比較して、テクノロジーの巨人は、既存の鉱山を最短で数か月で使用可能なAIインフラストラクチャに直接変換でき、需要をすぐに満たすことができる既製のソリューションを提供します。 もちろん、クリプトが「ビッグコンピューティングパワーの時代」と深く交差したのはこれが初めてではなく、前回は2017年から2018年にかけて始まったイーサリアムのマイニングブームがHuidaのグラフィックカードの売上を「引っ張った」ことです(Huidaの株価が初めて100ドルを超えたため、Huang Jenxunは左腕に記念のタトゥーを入れました)。 しかし、今回は方向が正反対で、もはや暗号がコンピューティングのパワーサイクルを駆動するのではなく、AIがマイナーが生き残るために依存しているエネルギー空間を締め出しています。 モルガン・スタンレーの計算によると、マイニング会社が100MWの鉱山を「ライブエンクロージャー」データセンターに変換し(つまり、スペース、電力、冷却を提供しますが、チップとサーバーは含みません)、それを顧客に長期間リースすると、約5.19〜7.81ドル/ワットの株式価値を生み出すことができます。これは、多くのビットコインマイニング株の現在の取引レベルよりもはるかに高いです。 さらに深刻なのは、市場の力に加えて、政策面の重みが傾き続けていることです:米国はAIエネルギーを戦略ゲームの主要な支点と見なしており、AIデータセンター周辺の補助金、税制上の優遇措置、土地指標、電力計画は明らかに暗号マイニングよりも優先されています。 一般的に、鉱業会社が現在直面している状況は、彼らが致命的な「サンドイッチ」サンドイッチにいるということです:上はAI次元削減の打撃です:テクノロジーの巨人は数千兆ドルの現金を保有し、電力契約と変圧器の容量をつかむために鉱山労働者の数倍のプレミアムを支払うことをいとわず、より大きなキャピタルゲインは鉱業企業の変革を強力に促進することを熱望しています。 以下はBTC独自のデフレメカニズムです:半減期は通貨ベースの収入を圧縮し続け、ネットワーク全体の難易度は上昇し続け、計算能力の単位あたりの出力は低下し続け、重なり合った価格変動によって引き起こされる売り圧力は、中小規模の鉱山の生活空間をさらにブロックします。 AIによる複数のスクイーズのこの環境では、マイニング企業が新しい生存経路を見つけることができるかどうかは、サイクルを横断できるかどうかという基本的な問題に発展しており、3つのまったく異なる開発経路が導き出されています:デッドマイニング:BTCをマイニングし続け、電気料金を非常に低くし、マイニングマシンの効率を向上させ、半分になり難易度が上がった後も残りの生活空間を争います。 「セカンドハウスロード」になる:自分の電気、プラント、冷却施設をAI企業やコンピューティングパワーサービスプロバイダーにリースし、「電力仲介者+コンピュータールームサービスプロバイダー」に変身し、安定した家賃とサービス料を獲得します。 ▽抜本的な役割変革:単一の鉱業企業から、直接汎用コンピューティングパワープロバイダーへと進化し、AI、クラウドコンピューティング、ハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)データセンターに長期的なコンピューティングパワーとホスティングサービスを提供し、真に新しいタイプの「デジタルインフラストラクチャ企業」へと変貌を遂げる。 次に、米国の株式マイニング企業の評価と運命は、彼らがどの道を向かうかに大きく依存します。 第二に、鉱業企業の新しい評価ロジック:EH / sを見ず、GW / MWのみに焦点を当てる上記のように、鉱業会社は「3つの選択肢」の問題に直面することを余儀なくされているようです。 しかし、実際には、AIが生み出したインフラの波の影響下で、生き残りたいのであれば、この問題に対する究極の解決策はただ一つ、どの道を選んでも、今後数年で「電力消費者」から「電力供給者」への役割転換を完了しなければならない、さもなければ次のサイクルの前に追い出されてしまう。 理由は非常に単純です-パワーギャップは今後3年間は厳格になります。 モルガンスタンレーのモデルによると、2025年から2028年の間に、米国のデータセンターの電力需要は65GWになると予想されていますが、現在のグリッドは短期的なアクセス容量の15GWしか提供できず、さらに建設中のデータセンターの約6GWに加えて、約45GWの巨大な電力ギャップがまだあります。 AIのエネルギー消費曲線が急速に上昇する中で、電気を使いこなせるかどうかが生死を直接決定します。 MARA Holdings(MARA)のCEOであるFred Thiel氏は、「2028年までに、あなた自身が発電機になるか、発電機に買収されるか、発電機に深く結びつき、電力供給をグリッドのみに依存している鉱業会社が死へのカウントダウンに入った」と率直に述べています。 単刀直入に言えば、将来のマイニング企業の価値は、コンピューティングパワーの規模(EH/s)やマイニングマシン/比率に大きく依存しなくなります。