AMMはどのように機能しますか？

分散型取引所(DEXs)はDeFiエコシステムの基盤であり、中央集権的なデータベースではなく、完全にスマートコントラクト上で運営されています。これは、すべての取引が透明で、検証可能であり、ブロックチェーン上で保護されていることを意味します。

$TONブロックチェーンの主要なDEXであるSTONfiを例に取ります。STONfiの流動性プールは、流動性提供者(LPs)と呼ばれるユーザーによって満たされています。彼らはペアの両方のトークン、例えば$TONと$USDTを預け、その見返りとしてLPトークンを受け取ります。これらのLPトークンはプールのシェアを表し、さらなる報酬のためにステーキングすることもできます。

では、オーダーブックなしで価格はどのように設定されるのですか？
そこに自動マーケットメイカー(AMM)が登場します。ほとんどのAMMは次の式を使用します:

A × B = K
- A = トークンAの量
- B = トークンBの量
- K = 常数であり、変わらなければならない

スワップが発生するたびに、プールは自動的にバランスを調整して方程式を均衡に保ちます。これにより、仲介者や中央集権的な管理なしで公正な価格設定が保証されます。

例: 誰かが $TON を $USDT と交換すると、プール内の TON の供給が増加し、USDT が減少し、価格がわずかに変動し、再び方程式が成り立つまで続きます。

このシステムは、STONfiのようなDEXを強力にする要素であり、誰でも完全に分散型の方法で取引を行い、流動性を提供し、報酬を得ることができます。