ZECとSOLの値動きについて、今週はFRB（米連邦準備制度理事会）の動向に注視する必要がある。

率直に言えば、利下げはもはや既定路線だ。今、市場が本当に賭けているのは、この先さらに利下げが続くのか、どれだけ早く下げるのかという点だ。

「タカ派的利下げ」とは何か？ それは、表向きは利下げを発表しても、その発言の中に「これで終わりだと思うなよ、これが連続的な利下げになるわけじゃない」というメッセージが込められていること。FRBがこうするのは、市場が楽観的になり過ぎて緩和サイクル入りだと誤解し、投機的な動きが活発化してインフレが再燃するのを警戒しているからだ。

注目すべきポイントは以下の通り：

政策声明の文言が強気に変わるか？ 例えば「インフレはある程度緩和した」という表現を「インフレは依然として根強い」に変えたり、「さらなる引き締めの可能性」などの表現を削除したりする。

ドットチャートが核心。仮に2024年に3回(75ベーシスポイント)の利下げ予想が、2回(50ベーシスポイント)に減るようなら、それは明確なタカ派シグナルだ。

パウエル議長の発言も要チェック。「データ次第で判断」「政策は依然として制限的であるべき」などを繰り返したり、「利下げは技術的な調整であって方向転換ではない」といった発言が出れば、市場はすぐに織り込み直すことになる。

投票結果で異論が出るか？ 内部で利下げに反対するメンバーがいれば、タカ派勢力が無視できない規模であることを示し、相場の変動幅も大きくなる。

影響は？

株式市場は「材料出尽くし＝売り」となる可能性がある。特にテック株やグロース株は金利感応度が高い。市場はより緩慢で小幅な利下げに再評価を迫られる。
ドルはおそらく支えられるだろう。
長期国債の金利は上昇し、イールドカーブが急峻化する可能性がある。

暗号資産市場はドルとリスク選好の動きに連動しており、今回の政策発表が資金の流れに直結する。