市場でひっそりと大きな出来事が起こった。聖書とされるビットコインの「4年サイクル」理論が、次々と業界のリーダーたちによって公然と否定されている。

ヘッジファンドのマネージャーから取引所の創業者、オンチェーンのデータアナリストに至るまで、これらの賢い人々は同じ結論に達しました。つまり、古い黄色いカレンダーに基づく通貨投機の時代は完全にページをめくったのです。

最近見つけたコアアイデアを整理してみると、興味深い現象を見つけました。みんな視点は違うものの、矢印は同じ方向を指しています。

**マイケル・セイラー**は最も過激な態度を持っています。 彼は「サイクル」という言葉自体が誤った命題だと直接言いました。ビットコインは究極の価値の保管手段であり、デジタルゴールドとして位置づけられているため、金のように売るべきではなく売るべきではないのです。強気と弱気のスイッチはどこから来るのでしょうか? 彼はこれを「資本の吸い上げ効果」と呼びました。つまり、お金は一方向にしか流れず、逆方向には流れません。

**CZ**はもう少し現実的だ。 彼は歴史にはルールがあることを認めつつも、それが厳格であるべきではないと強調しました。 ETFの承認は、資金の量に変化をもたらすだけでなく、市場全体の根本的な論理を再構築することにもつながります。 最初の3回の半分のローソクの台形チャートを使って現在を予測する? それは剣を要求するために船を彫るというものです。

**キャシー・ウッド**は制度的行動の視点から介入し、伝統的な金融大手の参入が衝撃吸収装置のように働き、過去の80%も落ち込んだ深い穴を埋めると信じています。 このサイクルの「底」はずっと前に現れたかもしれませんが、あなたは気づいていませんでした。

Grayscaleのリサーチチームはより具体的なデータ裏付けを提供しています。成熟市場では30%の引き戻しは大きな問題ではなく、強気相場の通常の変動であり、サイクルの転換点の兆候ではありません。

アーサー・ヘイズが最も巨視的な視点を持っています。 彼は、ビットコインの興隆と下落は現在、半減とはほとんど関係がなく、実際の支配的な変数は世界中の中央銀行の金融政策であると述べました。 紙幣発行機が始動するとすぐに流動性が流入し、価格は上昇します。 蛇口を閉めるとすぐに呼ばれます。 割る。 これは技術的な小さなエピソードに過ぎません。

**ラウル・パル**はタイムラインをさらに長く伸ばす。 彼は、これは単なる4年周期のサイクルではなく、5年以上にわたる構造的な強気相場であり、これは世界の債務サイクルと技術導入曲線の共鳴を反映していると考えています。

投資銀行やファンドの声も非常に統一されています。 バーンスタインとヴァンエックは報告書の中で、機関投資家の需要がちょうど発表されたばかりで飽和状態からは程遠いと強調しており、これが「非典型的なスーパー強気相場」の出現を促すと述べています。これはより長く、変動性が低く、論理的に複雑なものです。

最後に、本当の「オンチェーンデータ」という問題があります。 **キ・ヨンジュ**はデータを直接広げてこう述べました。チップは個人投資家から「ダイヤモンドの手」機関へ流れており、小売パニックセールに基づく従来のモデルでは現在の市場の動きを説明できないと。

率直に言えば、ゲームのルールは変わったのです。 過去の「半減・急騰・ピークカット」のパターンは、ETF、ブラックロック、ソブリンファンドが新市場に参加しているため、実際には当てはまらないかもしれません。