🚨 米ドルは構造的リスクの高まりに直面!!
米ドルの長期的展望は議論の主要なテーマとなりつつある。
それは「もし」ではなく、「どのように徐々に」変化が起きるかに関する話だ。
これは一日の突然の崩壊の話ではない。
しかし、何十年も米ドルの強さを支えてきた構造的な支援はゆっくりと変化している。
多くの人は、購買力に既に影響が出た後になって初めてこれらの変化に気づく傾向がある。
背景で進行していることは以下の通り:
海外の米国債市場への参加は徐々に減少している。
長年にわたり、世界的な需要の強さが米国の大きな赤字を比較的容易に資金調達させてきた。
しかし、トレンドは変わりつつある。
大口保有者は近年、国債のエクスポージャーを大幅に縮小している。
これは移行期を示している。
注目すべき主要な動き:
→ 中央銀行は金準備を増加させ続けている
→ より多くの貿易協定がドル以外で締結されている
→ 国債発行は依然として高水準
→ 債務サービスコストは複数年の高水準に達している
これらは短期的なノイズではなく、構造的な変化だ。
なぜこれが重要か:
ドルは世界の流動性のコア層として機能している。
その層への信頼が揺らぐと、
市場全体に影響が及ぶ。
潜在的な市場の伝達経路:
→ 通貨圧力が輸入価格に影響
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