L’activité du Bitcoin continue d’augmenter, ce cycle est-il vraiment sur le point de se terminer ?

J’ai récemment remarqué un phénomène intéressant : l’activité on-chain du Bitcoin continue d’augmenter. Qu’est-ce que cela peut bien indiquer ? Peut-être que ce cycle haussier n’est pas encore terminé.

Commençons par expliquer ce qu’est cet indicateur d’activité. Pour faire simple, il additionne tous les comportements de transaction et de détention de tokens sur la blockchain. Les tokens changent souvent de mains ? L’activité augmente. Tout le monde accumule sans bouger ? L’activité baisse. En plus, cet indicateur s’ajuste en fonction de l’ancienneté des tokens, ce qui en fait une sorte de moyenne mobile de long terme de l’activité on-chain.

En général, que voit-on en marché haussier ? L’activité explose. Car l’offre circule à prix élevé, ce qui montre que de nouveaux capitaux arrivent. Quand la demande s’essouffle, cette dynamique ralentit et l’indicateur reflue. La logique est assez claire.

Mais cette fois-ci, c’est différent. Même si le prix n’a pas été très séduisant dernièrement, l’activité reste sur une tendance haussière. Qu’est-ce que cela implique ? La demande pour le Bitcoin spot bénéficie en réalité d’un soutien de fond, même si cela ne se voit pas sur les graphiques de prix.

Bien sûr, il faut reconnaître que l’activité on-chain a généralement un temps de retard sur les mouvements de prix et ne doit pas être utilisée comme signal de trading en temps réel. Mais selon les données actuelles, sa dynamique reste positive. Cela montre que certains gros acteurs sont actifs sur le marché. Impossible de dire précisément qui ils sont ni ce qu’ils font. Mais au moins, cela indique une chose : le marché n’est pas complètement à l’arrêt.