Michael Saylor parle de l'adoption du Bitcoin en 2025 — des progrès considérables et un changement fondamental dans l'industrie

Michaël Saylor, fondateur et président de Strategy, est apparu sur le podcast « What Bitcoin Did » et a évoqué un tournant dans l’industrie. Il a souligné que c’est plutôt l’avancée fondamentale sur le plan institutionnel que les fluctuations de prix à court terme qui constituent la véritable victoire du Bitcoin. Un nombre considérable d’entreprises intègrent le Bitcoin dans leur bilan, et le système bancaire commence sérieusement à accepter les actifs numériques, ce qui entraîne un changement structurel dans l’ensemble de l’industrie.

Avancées significatives sur le plan institutionnel — Plus de 200 entreprises adoptent le Bitcoin

L’année 2025 a été celle de l’accélération de l’adoption par les investisseurs institutionnels. Selon Saylor, le nombre d’entreprises détenant du Bitcoin dans leur bilan devrait passer de 30-60 en 2024 à environ 200 d’ici la fin 2025. Il ne s’agit pas simplement d’une augmentation du nombre d’entreprises, mais d’une amélioration fondamentale des fondamentaux.

Il a mentionné plusieurs changements importants sur le plan institutionnel. Tout d’abord, la couverture d’assurance a été rétablie. En 2020, lors de l’achat de Bitcoin, il n’y avait plus de contrat d’assurance, mais en 2025, cela a été à nouveau mis en place. Ensuite, avec l’introduction de la comptabilité à la juste valeur, les entreprises peuvent enfin comptabiliser les gains latents non réalisés comme profit. De plus, la reconnaissance officielle du Bitcoin par le gouvernement comme « le principal et le plus grand produit numérique mondial » a fondamentalement changé l’environnement réglementaire.

L’intégration du système bancaire progresse également. Au début de l’année, un prêt garanti par 1 milliard de dollars en Bitcoin ne pouvait couvrir que 5 cents. D’ici la fin de l’année, la plupart des grandes banques américaines ont commencé à prêter en utilisant l’IBIT (iShares Bitcoin Trust) comme garantie. Environ un quart des banques envisagent de proposer des prêts garantis directement par du BTC. Il a été mentionné que JP Morgan Chase et Morgan Stanley discutent déjà de la mise en place de systèmes d’achat et de règlement de Bitcoin.

Les infrastructures de marché mûrissent rapidement. La Chicago Mercantile Exchange (CME) progresse dans la commercialisation des dérivés Bitcoin. Mieux encore, un mécanisme permettant l’échange physique sans fiscalité entre Bitcoin d’une valeur de 1 million de dollars et IBIT équivalent a été mis en place. La convergence de ces éléments crée un environnement où la commercialisation, la mondialisation et l’institutionnalisation des actifs peuvent se réaliser simultanément.

Reformulation des prévisions à court terme — La nécessité d’une perspective à long terme

Dans un échange avec Danny Noulz, Saylor a critiqué les prévisions de prix à court terme. Il a déclaré : « Tenter de prévoir l’évolution du marché sur 100 jours est inutile. » Il a souligné que, malgré un nouveau sommet historique il y a 95 jours, l’attention se concentre encore sur le niveau actuel du prix, critiquant fortement cette obsession pour le court terme.

En d’autres termes, la philosophie du Bitcoin consiste à « réduire la préférence temporelle ». Historiquement, ceux qui s’engagent dans un mouvement consacrent typiquement 10 ans à leur cause. Il n’est pas rare que cela prenne 20 ou 30 ans pour réussir. Si l’objectif est la commercialisation du Bitcoin, il ne faut pas analyser le succès en semaines ou en mois.

En utilisant la moyenne mobile sur 4 ans pour évaluer la performance du Bitcoin, une tendance très optimiste apparaît. Il a été mentionné que, au cours des 90 derniers jours, c’était une excellente opportunité pour les investisseurs avisés d’acheter davantage de Bitcoin. L’industrie avance dans la bonne direction, et la solidité du réseau est également saluée par Saylor.

Stratégie commerciale autour du Bitcoin — La vision du crédit numérique de Strategy

Saylor a insisté sur le fait que le Bitcoin ne doit pas être considéré uniquement comme un produit spéculatif, mais comme une partie intégrante de la stratégie commerciale des entreprises. Par exemple, une entreprise qui subit une perte annuelle de 10 millions de dollars mais détient 100 millions de dollars en Bitcoin, générant 30 millions de dollars de plus-value, ne devrait pas être critiquée.

Dans le monde des affaires, une entreprise existe pour créer de la valeur. Cette valeur doit être déterminée par sa capacité à gérer ses activités, et la détention de Bitcoin dans le bilan peut aussi devenir un moyen de création de valeur. Pour une entreprise déficitaire, cela peut améliorer la gestion, et pour une entreprise rentable, cela peut augmenter ses revenus. Les entreprises détenant du Bitcoin sont comme des usines équipées d’infrastructures électriques. Tout comme l’électricité est une ressource universelle, le Bitcoin est une ressource universelle à l’ère numérique.

Concernant les préoccupations sur la taille du marché, Saylor a posé une question fondamentale : il y a environ 4 milliards d’entreprises dans le monde. Si seulement 200 d’entre elles achètent du Bitcoin, pourquoi le marché ne pourrait-il pas y répondre ? Au contraire, pourquoi toutes ces 4 milliards d’entreprises ne pourraient-elles pas acheter du Bitcoin ? C’est une question qui touche à la philosophie même des affaires.

Possibilité d’élargir le modèle commercial en utilisant la réserve en dollars

La stratégie de Strategy ne se limite pas à la détention d’actifs cryptographiques, mais vise à construire un marché de crédit numérique. Saylor a déclaré clairement : « Le Bitcoin est une ressource numérique, et Strategy est un crédit numérique. »

La raison pour laquelle cette entreprise ne se lance pas dans la banque est d’éviter la dispersion des efforts. Se concentrer sur la création du meilleur produit de crédit numérique au monde est essentiel pour réaliser la vision.

L’utilisation de réserves en dollars vise à renforcer la crédibilité de l’entreprise et la confiance des investisseurs en crédit. Contrairement aux investisseurs en actions, les investisseurs en crédit s’inquiètent de la volatilité du Bitcoin. La détention de réserves en dollars augmente l’attrait des produits de crédit numérique et permet d’attirer davantage d’investisseurs.

Le marché du crédit numérique est immense et possède un potentiel d’expansion quasi infini. La création de plusieurs modèles commerciaux, tels que le crédit senior, le crédit aux entreprises, les dérivés, la gestion de bourses ou l’assurance, utilisant la garantie Bitcoin, est théoriquement possible. Le fait qu’aucune compagnie d’assurance n’utilise actuellement Bitcoin comme garantie ou capital indique le potentiel encore inexploité de l’industrie.

Enfin, Saylor a souligné un point juridique crucial : « La valeur des actions d’une entreprise ne dépend pas seulement de la manière dont elle utilise son capital aujourd’hui, mais aussi de ce qu’elle prévoit de faire à l’avenir. Ne pas agir aujourd’hui ne signifie pas que c’est impossible. » Cette proposition illustre l’essence de la stratégie commerciale. Le marché du crédit numérique basé sur Bitcoin pourrait apporter une transformation structurelle du système financier à venir, étant une idée profondément innovante.