Рост доходности казначейских облигаций: вызовы для Биткоина и мировых рынков

За последние несколько недель рынок сталкивается с критическими изменениями. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4.27 процента — самого высокого уровня за более чем четыре месяца. Такое повышение напрямую влияет не только на американских трейдеров, но и на инвесторов по всему миру. Для инвесторов это означает меньшую ежедневную прибыльность их портфелей, особенно тех, кто сосредоточен на высокорискованных активах, таких как криптовалюты и технологические акции.

Рынок, похоже, начинает более строго оценивать риски, предлагая меньшую компенсацию за инвестиции. Это сдвиг, который никто, заинтересованный в Bitcoin, XRP или других цифровых активах, не должен игнорировать.

Что подтолкнуло доходность 10-летних казначейских облигаций США до 4.27%?

Доходность казначейских облигаций выросла быстро, и основная причина — это безопасные активы, связанные с Вашингтоном и геополитической напряженностью. Угрозы президента Дональда Трампа ввести 10-процентный налог на европейские товары с 1 февраля — с возможным повышением до 25 процентов с 1 июня при отсутствии соглашения — вызвали тревогу у европейских инвесторов относительно их активов.

Особенно меры Трампа по получению Гренландии вызвали спекуляции о том, что Европа может ответить продажей своих крупных запасов облигаций и акций США. Хотя аналитики считают, что это проще сказать, чем сделать — поскольку большинство активов находится в частных руках, а не в государственных фондах — страх был достаточным, чтобы подтолкнуть доходность вверх и привлечь покупателей облигаций.

Доходности иностранных облигаций также выросли. Например, в Японии наблюдался рост доходностей в ответ на предложение нового премьер-министра снизить налоги на продукты питания, что увеличивает ожидаемые расходы правительства и, следовательно, их процентные ставки.

Как повышение доходности казначейских облигаций влияет на ваши инвестиции

Доходность 10-летних казначейских облигаций служит основой для всех остальных процентных ставок в мировой экономике. Когда она растет, все идет за ней — от ипотечных ставок до корпоративных кредитов и кредитных карт.

Это связано с тем, что доходность казначейских облигаций представляет собой «безрисковую» ставку. Если правительство США предлагает 4.27 процента без риска, почему коммерческие банки будут предлагать меньше за более рискованные ипотечные или бизнес-кредиты? Поэтому банки автоматически корректируют свои ставки, чтобы оставаться конкурентоспособными и защищенными от рисков.

Эффект ощущается во всей экономике. Более высокие процентные ставки замедляют потребительские расходы, усложняют бизнесам заимствование для расширения и снижают аппетит инвесторов к более рискованным активам. Это часто называют «финансовым ужесточением» — явлением, широко связным с бычьими рынками криптовалют и технологических акций.

Геополитическое давление: тарифы Трампа и европейская ответная мера

Геополитический климат значительно способствует текущему стрессу на рынке. Угрозы Трампа — это не только экономика; речь идет о контроле над глобальным финансовым порядком.

Европейские лидеры реагируют с осторожностью. Но большинство экспертов считают, что прямые продажи портфеля активов США на сумму 12.6 трлн долларов (включая облигации) сложнее, чем кажется. Во-первых, это приведет к значительным убыткам самим европейцам, если цены на облигации снизятся. Во-вторых, многие из этих активов находятся в частных руках, а не под контролем правительств.

Но страх этого достаточно силен. Финансовые рынки реагируют на настроение и ожидания, а не только на реальные действия. Поэтому страх ответных мер поднимает доходность и выводит капитал из рискованных активов.

Глобальные последствия: от Уолл-стрит до Шанхая

Китай и Япония — два крупнейших держателя облигаций США в мире. Когда доходность казначейских облигаций растет, это означает, что новые облигации предлагают более высокие доходы, а существующие — падают в цене. Это имеет глубокие последствия.

В Шанхае и по всему Азии более высокие ставки в США привлекают больше иностранного капитала в долларовые активы, замедляя местный рост. Это глобальное финансовое ужесточение ощущается на всех континентах.

На Уолл-стрит тоже удар. Фьючерсы на Nasdaq снизились более чем на 1.6 процента, что свидетельствует о росте опасений по поводу риска в технологическом секторе. Это прямая связь с ростом доходности казначейских облигаций.

Криптовалюты и фондовый рынок на фоне финансового ужесточения

Для Bitcoin и других криптовалют рост доходности казначейских облигаций оказывает прямой негативный эффект. В начале текущей азиатской сессии Bitcoin снизился до $87.99K, что на 1.49 процента ниже за 24 часа. Эта цена ниже, чем в предыдущем квартале, что отражает рост опасений по поводу риска.

Для держателей Bitcoin главный вопрос прост: если доходность казначейских облигаций предлагает гарантированные 4.27 процента, зачем вкладываться в более волатильные криптовалюты без гарантированной доходности? Этот вопрос лежит в основе того, почему Bitcoin и другие активы с высоким риском растут, когда ставки возвращаются.

XRP показывает более хорошую динамику в общем контексте. За последние 30 дней XRP вырос на 0.48 процента, несмотря на общее снижение рынка. Спотовый XRP ETF получил чистый приток в размере $91.72 миллиона за месяц, что свидетельствует о позитивных настроениях институциональных инвесторов. Это отражает ощущение, что XRP может сыграть большую роль в платежной инфраструктуре в будущем.

Другие криптопроекты, такие как Pudgy Penguins, продолжают расширять свою экосистему, с более чем $13 миллионами розничных продаж и более миллионами проданных единиц. Но даже их рост не полностью защищен от финансового ужесточения. Токеномика и утилитарность станут важнее по мере повышения процентных ставок.

Будущее: как рынки будут адаптироваться

В ближайшие месяцы инвесторам стоит ожидать большей волатильности. Доходность казначейских облигаций достаточно высока, чтобы усложнить привлечение капитала для активов с высоким риском. Криптовалютный рынок станет более чувствительным к экономическим данным и решениям Федеральной резервной системы.

Польза для таких держателей, как Bitcoin, может снизиться в будущем, но это не означает, что долгосрочная концепция разрушена. Скорее, это напоминание о том, что геополитическая напряженность и макроэкономические сдвиги реально влияют на оценки и настроения в криптоиндустрии.

Ключ к управлению этим сезоном — не в точном предсказании направления, а в понимании основных механизмов, как доходность казначейских облигаций влияет на доходы и настроения на рынке.