Сколько золотых унций за один биткойн? Пятая волна: сценарий, который аналитики не могут игнорировать

Что стоит в цене одного Биткоина в золоте сегодня? Ответ достиг неприятного минимума — примерно 18,5 унций за BTC, что является самым слабым соотношением с ноября 2023 года. Однако опытные аналитики крипторынка считают, что именно такой сценарий представляет собой редкую асимметричную возможность, а не предупреждающий сигнал. В то время как Биткоин недавно торгуется около $84,06K, а золото достигло рекордных максимумов около $4 888 за унцию, рынок создал именно тот «скидочный сценарий», который исторически предшествует крупным капиталовложениям.

Понимание соотношения BTC к золоту на исторических минимумах

Соотношение Биткоина к золоту измеряет фундаментальный вопрос: сколько унций драгоценного металла равны стоимости одного Биткоина? Когда это соотношение падает, это сигнализирует о относительной слабости Биткоина по сравнению с золотом. Недавнее снижение до 18,5 унций отражает двойную динамику — беспрецедентный бычий рост золота, приближающийся к рекордным максимумам, в то время как Биткоин изо всех сил пытается закрепиться выше $90 000.

Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments, рассматривает это в более широком историческом контексте. 100-летний средний бычий рынок золота принес более 150% прибыли. Если этот паттерн повторится, цены на золото могут потенциально достичь $12 000 в течение 3–10 лет, что усилит краткосрочное давление на соотношение BTC к золоту. Однако Эдвардс подчеркивает, что такие длительные бычьи рынки драгоценных металлов исторически означают макро-регимные сдвиги, а не бесконечные тренды.

Паттерн пятой волны по Эллиоту указывает на истощение тренда

Технические аналитики, такие как Decode, видят в этой ценовой динамике нечто иное. Используя теорию волн Эллиота, они определяют, что пара BTC/Gold входит в пятую волну коррекционной структуры C-волны. В техническом анализе пятая волна обычно обозначает финальную стадию нисходящего тренда — что говорит о том, что медвежья динамика может nearing завершение, а не набирать силу.

Этот сценарий пятой волны означает, что дальнейшее ухудшение соотношения имеет естественные ограничения. Анализ Decode показывает, что истощение тренда проявляется даже при усилении негативных настроений. Паттерн предполагает, что когда эта пятая волна завершится, направление давления на относительную ценность Биткоина может измениться.

Почему ралли золота на самом деле может принести пользу Биткоину в долгосрочной перспективе

Андре Драгош, европейский руководитель исследований Bitwise, переосмысливает силу золота как макроэкономический сигнал, а не как препятствие для Биткоина. Согласно анализу Драгоша, изменения в глобальной денежной системе сместили модели распределения капитала. Центральные банки и институциональные инвесторы сокращают долю суверенных облигаций и увеличивают вложения в твердые активы. Золото первым захватило эту волну благодаря своему статусу безопасной гавани.

Однако Драгош утверждает, что потоки капитала вращаются последовательно, а не одновременно. Золото привлекло начальные капитальные потоки из-за меньшего восприятия риска, тогда как Биткоин «не получил серьезных заявок из-за своей высокой волатильности». Это говорит о том, что текущая скидка BTC/Gold может быть скорее вопросом позиционирования, а не фундаментальной переоценкой.

Более широкая структурная аргументация перекликается с наблюдениями Рея Далио о глобальной эволюции денежной системы. По мере того как страны уменьшают зависимость от традиционных валютных систем, твердые активы приобретают привлекательность. В этом контексте участие Биткоина в этой ротации капитала со временем может превзойти рост золота. Редкая ситуация возникает именно потому, что участники рынка еще не перешли из золота в Биткоин, несмотря на базовую монетарную теорию, которая поддерживает оба актива.

Возникает контр-интуитивный сценарий для Биткоина

Эти «очень редкие» условия — когда Биткоин торгуется с существенной скидкой по отношению к золоту — обычно предшествуют значительным ребалансировкам. Несколько аналитиков отметили, что первый квартал 2026 года может стать точкой перелома, когда потоки капитала начнут перераспределяться с драгоценных металлов в сторону цифровых активов. Такие переходы, когда они происходят, происходят быстро.

Для инвесторов в Биткоин соотношение 18,5 унций за BTC представляет собой информационную асимметрию. Сила золота подтверждает макро-тезис, движущий оба актива вверх. Однако дисконтовое положение Биткоина относительно золота говорит о том, что рынок еще не полностью переоценил роль Биткоина в новой монетарной структуре. Когда это произойдет, оно, скорее всего, кардинально изменит текущую динамику соотношения.

Завершение пятой волны и сроки ротации капитала остаются непредсказуемыми. Но сама эта ситуация — редкая, технически значимая и исторически важная — создала именно тот асимметричный риск-вознаграждение, который определяет контр-интуитивные инвестиционные возможности на крипторынках.