LONDRES, 4 mars (Reuters Breakingviews) - Donald Trump commence à réaliser que couper la plus grande route maritime de pétrole et de gaz au monde aurait des conséquences désastreuses. Cela se voit dans sa tentative de relancer les flux via le détroit d’Hormuz en proposant une assurance, en ouvrant de nouvelles capacités pour les pétroliers et en envoyant des escortes de la marine américaine. L’idée évoque la « Guerre des pétroliers » de la fin des années 1980, lorsque Washington protégeait les cargaisons de pétrole pendant la guerre Iran-Irak. Mais cette fois, une solution rapide semble peu probable.

Les traders dépendent du passage étroit à la sortie du Golfe Arabique pour transporter un cinquième du pétrole et du gaz mondiaux. Quelques jours après une attaque audacieuse contre l’Iran qui a effectivement interrompu les flux commerciaux, Trump a rapidement rassuré sur l’aide américaine. Tout d’abord, il propose de garantir les risques que les assureurs privés ne veulent plus couvrir via la U.S. International Development Finance Corporation (DFC). Cette entité est autorisée à fournir jusqu’à 1 milliard de dollars d’assurance contre les risques politiques par entité, bien au-dessus de la valeur d’un nouveau tanker, qui peut coûter jusqu’à 120 millions de dollars, selon les analystes d’Evercore. Elle dispose actuellement d’une responsabilité maximale totale de 205 milliards de dollars.

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En théorie, une telle couverture pourrait encourager les propriétaires de pétroliers réticents à revenir dans le Golfe. En pratique, le contraire semble probable. Les tarifs de fret pour les très grands navires de pétrole brut ont presque doublé depuis janvier, tandis que de nombreux assureurs contre les risques de guerre se retirent complètement. Une garantie gouvernementale pourrait couvrir les pertes financières, mais elle ne fait pas grand-chose pour contrer les menaces de drones, de mines marines et de forces iraniennes. Une filiale de COSCO Shipping, propriété de l’État chinois, a suspendu, peu après l’annonce de la DFC, toutes ses nouvelles réservations pour les routes concernées.

Des problèmes opérationnels se profilent également. Selon Evercore, le produit d’assurance de la DFC pourrait encore nécessiter de longues approbations. Pendant ce temps, les opérateurs de pétroliers doivent décider s’il vaut la peine de prendre le risque.

Et même si la couverture financière se matérialisait rapidement, la protection militaire pourrait être encore plus difficile à obtenir. Pendant la guerre Iran-Irak des années 1980, les États-Unis menaient des opérations d’escorte mais disposaient d’une flotte plus importante et pouvaient se présenter comme un gardien semi-neutre des routes maritimes. Aujourd’hui, selon les analystes d’AXSMarine, la marine américaine dispose de moins de ressources disponibles, tandis que Washington est un participant direct au conflit. Cela rend les pétroliers escortés plus susceptibles de devenir des cibles.

Le contexte stratégique est encore moins favorable. Les attaques contre les infrastructures d’exportation aux Émirats arabes unis ont montré que même les routes de secours sont vulnérables. Saudi Aramco explore des alternatives via la mer Rouge, mais cette route a elle aussi été menacée et harcelée par des milices houthis alignées sur l’Iran, et elle est pratiquement fermée depuis 2024. En réalité, le risque est si élevé que les propriétaires de navires porte-conteneurs ont évité cette route, même après que Trump a négocié un accord de paix avec les Houthis en mai dernier, et ils ont récemment exprimé leur intention de revenir.

Si le goulet d’étranglement reste perturbé, les prix du pétrole pourraient encore s’envoler. Une fermeture totale sans compensation pourrait retirer environ 20 millions de barils par jour de l’offre mondiale, estiment les analystes de Goldman Sachs. En appliquant la règle empirique de Goldman selon laquelle chaque million de barils par jour de perte d’approvisionnement pendant un an augmente le prix du pétrole de 8 dollars, basée sur les données depuis 1998, si la perturbation d’Hormuz dure trois mois, cela pourrait faire grimper le brut de 40 dollars par baril. Dans ce scénario, un prix de 100 dollars le baril deviendrait la nouvelle norme.

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Contexte

• La marine américaine pourrait commencer à escorter les pétroliers à travers le détroit d’Hormuz si nécessaire, a déclaré Donald Trump le 3 mars, ajoutant qu’il avait ordonné à la DFC de fournir une assurance contre les risques politiques et des garanties financières pour le commerce maritime dans le Golfe.
• La DFC a indiqué le 3 mars qu’elle était prête à mobiliser ses produits d’assurance contre les risques politiques et de garantie pour stabiliser le commerce international et soutenir les entreprises américaines et alliées opérant au Moyen-Orient durant cette période de conflit avec le régime iranien. Le pétrole Brent a augmenté de 3,3 %, atteignant 84 dollars le baril à 0659 GMT le 4 mars, après avoir clôturé le 3 mars à son plus haut depuis janvier 2025.

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Rédaction par Aimee Donnellan ; Production par Shrabani Chakraborty

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