JD.com отчет за 2025 год: двойной рост выручки, давление на прибыль, расширение новых бизнесов, эффективность AI-ускорения

Группа JD.com недавно опубликовала финансовые показатели за четвертый квартал и весь 2025 год. Согласно данным, выручка компании за год сохранила двузначный рост, однако в четвертом квартале зафиксирован чистый убыток, главным образом из-за инвестиций в новые бизнес-стратегии. Несмотря на это, JD.com объявила о выплате денежных дивидендов и продолжении программы выкупа акций, что демонстрирует уверенность в долгосрочном развитии.

Согласно финансовому отчету, общая выручка JD.com за 2025 год достигла 13091 миллиарда юаней, что на 13,0% больше по сравнению с предыдущим годом. Среди них особенно хорошо показали себя категории товаров для ежедневного потребления, которые подряд пять кварталов демонстрируют двузначный рост; за год доходы выросли на 15,3%, при этом доля товарных доходов превысила 40%, достигнув рекордного уровня за год. Категория товаров для супермаркетов и гипермаркетов также показывала двузначный рост восемь кварталов подряд. В сфере услуг доходы за год выросли на 23,6%, что составило 21,8% от общей выручки, также достигнув нового рекордного уровня. Категория электроники и гаджетов, из-за высокого базового уровня, увеличилась за год на 7,1%.

Что касается прибыли, JD.com сталкивается с определенными трудностями. За весь 2025 год чистая прибыль, принадлежащая обычным акционерам, составила 19,6 миллиарда юаней, что на 52,7% меньше по сравнению с предыдущим годом; по международным стандартам отчетности (non-GAAP) прибыль составила 27 миллиардов юаней, снизившись на 43,5%. Основной источник дохода — розничный бизнес JD.com, который за год показал операционную прибыль в 51,4 миллиарда юаней, увеличившись на 25,1%, а рентабельность операционной деятельности выросла с 4,0% до 4,6%. В четвертом квартале операционная прибыль составила 9,8 миллиарда юаней, а рентабельность осталась стабильной на уровне 3,2%.

Генеральный директор JD.com, Сюй Жань, на пресс-конференции отметил, что в 2026 году из-за высокого базового уровня категория электроники и гаджетов столкнется с временными трудностями в первой половине года, однако давление в этом сегменте снизится по сравнению с четвертым кварталом 2025 года, и во второй половине ожидается постепенное восстановление темпов роста. Также она указала, что из-за роста стоимости чипов для хранения данных цены на электронную продукцию могут колебаться, что потенциально повлияет на объем продаж.

В области новых бизнес-инициатив JD.com продолжает расширять офлайн-каналы. К концу четвертого квартала 2025 года сеть магазинов JD MALL достигла 26 точек по всей стране, городские флагманские магазины электроники JD Electronics — более 110, а офлайн-магазины цифровых устройств 3C — свыше 4500. В сегменте мгновенной розницы сервис “JD Fashion Same Day Delivery” уже сотрудничает с более чем тысячей торговых партнеров, а количество магазинов выросло на три цифры по сравнению с прошлым годом. В международной деятельности европейский онлайн-ритейл Joybuy начал пилотное обслуживание в Великобритании, Германии, Франции и еще шести странах, планируя полностью запустить его в марте 2026 года.

Что касается расходов, все статьи затрат JD.com демонстрируют рост. За 2025 год маркетинговые расходы увеличились на 75,1% и составили 84 миллиарда юаней, расходы на исследования и разработки выросли на 30,5% до 22,2 миллиарда юаней, а расходы на выполнение заказов — на 25,2% до 88,2 миллиарда юаней, что связано с продвижением новых бизнесов, развитием технологий и повышением эффективности логистики. К концу 2025 года численность сотрудников системы JD превысила 900 тысяч человек, а общие затраты на персонал достигли 157,2 миллиарда юаней, увеличившись на 33,7 миллиарда по сравнению с 2024 годом.

Сюй Жань сообщила, что бизнес доставки еды JD Daojia стабильно расширяется, убытки сокращаются по кварталам, и компания полностью внедрила искусственный интеллект в внутренние операции. В 2025 году в области R&D произошли значительные изменения, а в 2026 году планируется продолжить укрепление ключевых компетенций, при этом общий объем инвестиций снизится по сравнению с 2025 годом. В сегменте доставки еды будет оптимизирована стратегия субсидирования, внедрена более точная региональная операционная политика, а также создана инновационная бизнес-модель, глубоко интегрированная с экосистемой JD.com.

Применение технологий искусственного интеллекта в JD.com продолжает углубляться. К концу четвертого квартала цифровой человек JoyStreamer обслуживал более 50 тысяч предприятий, а число внутренних интеллектуальных агентов превысило 50 тысяч. Экологические продукты с брендом JoyInside, интегрированные в экосистему, во время крупной распродажи “11.11” показали рост продаж более чем в 20 раз по сравнению с “6.18”.

Что касается возврата акционерам, JD.com объявила о утверждении схемы выплаты дивидендов за 2025 год: по 0,5 доллара США на обычную акцию или по 1,0 доллара на американский депозитарный сертификат, что в общей сложности составляет около 1,4 миллиарда долларов. Также компания продолжает программу выкупа акций: за 2025 год было приобретено 183,2 миллиона акций класса A на сумму около 3 миллиардов долларов, что составляет 6,3% от общего числа находящихся в обращении акций на конец 2024 года. По состоянию на 31 декабря 2025 года оставшийся объем средств для выкупа составляет 2 миллиарда долларов.