“Sa force”｜Président de Changli Asset, Bao Xiaohui : La connaissance macroéconomique fondamentale a une valeur à long terme

En tant que l’une des premières gestionnaires de fonds de pension en Chine et gestionnaires d’investissement à rendement absolu, Bao Xiaohui, présidente de Changli Asset, a travaillé dans le domaine de la gestion d’actifs depuis plus de dix ans. Elle se concentre principalement sur la stratégie « Fixed Income+ », couvrant les obligations, les actions et la gestion multi-actifs, tout en gérant une gamme complète de produits de private equity. Femme leader avec une expérience solide dans le secteur des fonds d’assurance, elle adopte une philosophie d’investissement « Comprendre la macroéconomie, voir la valeur à long terme » offrant une perspective rare de calme dans un marché volatil.

Présidente de Changli Asset, Bao Xiaohui

Bao Xiaohui décrit son style d’investissement comme « pragmatique », né de sa crainte du risque et de sa conviction en la longévité. Selon elle, l’investissement n’est pas un sprint, mais un marathon de la cognition et de la résilience. Elle préfère éviter de suivre aveuglément les tendances et privilégie la recherche de certitudes dans des actifs de qualité. Ce pragmatisme est le résultat de nombreuses années d’expérience dans le secteur des fonds d’assurance, maîtrisant la gestion de gros capitaux et la vision à long terme, avec une capacité avancée à anticiper et contrôler les risques.

Selon Bao Xiaohui, dans l’industrie de la gestion d’actifs, l’avantage principal des femmes dans la recherche et l’investissement est leur patience et leur vision à long terme. Elles sont moins influencées par les émotions du marché à court terme, respectent davantage la logique de déploiement à long terme, et répondent mieux aux exigences fondamentales de l’investissement axé sur la valeur. La « longue durée » dans l’investissement ne signifie pas « détenir aveuglément », mais s’appuie sur une analyse approfondie des tendances du marché et des industries, en sélectionnant judicieusement des secteurs avec une valeur à long terme, en suivant la tendance plutôt qu’en faisant du trading à court terme, pour profiter des dividendes d’une croissance industrielle complète.

Face à l’incertitude du marché en 2026, Bao Xiaohui reste lucide. Elle ne privilégie pas de secteurs spécifiques pour toute l’année, mais insiste sur la recherche d’opportunités sûres en fonction des caractéristiques de chaque phase. Concernant les sujets chauds comme l’IA et la quantification, elle affiche une stabilité intérieure forte : « Pour mon cadre d’investissement, c’est une ‘complémentarité, pas une révolution’ ». Selon elle, la technologie peut améliorer l’efficacité, mais ne peut remplacer l’analyse approfondie et la validation logique de son équipe de recherche.

En matière de gestion d’équipe, Bao Xiaohui applique le principe pratique de « Les compétents en haut, les moyens en moyen, les médiocres en bas », en se basant sur les résultats. Elle estime que la clé pour une équipe efficace et adaptable est de se concentrer sur la performance et les résultats : « Les clients ne se soucient pas de nos efforts de recherche, ils regardent nos performances. Je ne force pas mes équipes à faire du marketing superficiel ou à rechercher des tendances de marché ou des secteurs en vogue. »

Au-delà de l’investissement, son attitude envers la vie est également inspirante. Elle croit en un avenir infini, ayant quitté une institution d’assurance pour créer Changli Asset, elle a brisé les barrières liées à l’âge et au statut, en restant passionnée et sereine, vivant selon ses propres termes.

Extraits de certains dialogues :

Q : Pouvez-vous parler de vos avantages en investissement ? Comment décririez-vous votre style en un mot ?

Bao Xiaohui : Mon avantage principal réside dans une expérience solide dans le secteur des fonds d’assurance, avec une compréhension approfondie de la gestion de gros capitaux et une vision à long terme, ainsi qu’une capacité mature à anticiper et maîtriser les risques ; deuxièmement, je suis habile à distinguer les tendances industrielles du rythme des transactions, ce qui me permet d’agir rapidement lors d’opportunités tout en restant stable en période de volatilité ; troisièmement, je privilégie la coordination multi-actifs, ajustant la stratégie en fonction du marché pour équilibrer rendement et sécurité. Si je devais résumer mon style en un mot, ce serait « pragmatique ». Je n’aime pas poursuivre aveuglément les tendances, je préfère chercher la certitude dans des actifs de qualité, en adoptant une approche rationnelle et disciplinée face aux fluctuations du marché, pour une croissance durable à long terme.

Q : Selon vous, quels sont les avantages uniques des femmes dans la recherche et l’investissement ? Comment percevez-vous l’investissement à long terme ? Quelle place occupe la gestion des risques dans votre portefeuille ?

Bao Xiaohui : Je pense que l’avantage principal des femmes dans la recherche et l’investissement est leur patience et leur vision à long terme. En observant, je constate que les femmes gestionnaires ont tendance à utiliser plus prudemment l’effet de levier, ce qui peut leur faire manquer certains gains excessifs à court terme, mais évite aussi des risques potentiels liés à une approche trop agressive. De plus, elles sont moins influencées par les émotions du marché à court terme, ce qui leur permet de respecter davantage la logique de déploiement à long terme, en étant plus alignées avec l’investissement basé sur la valeur. L’investissement à long terme ne signifie pas « détenir aveuglément », mais s’appuie sur une analyse approfondie des tendances du marché et des industries, en sélectionnant des secteurs avec une valeur durable, comme l’énergie solaire ou l’IA récente, pour suivre la tendance plutôt que faire du trading à court terme, afin de profiter de la croissance complète d’un secteur. La gestion des risques est une priorité absolue chez Changli Asset, plus importante que le rendement, car nous croyons que dans ce marché, ce qui perdure, ce ne sont pas ceux qui gagnent le plus, mais ceux qui survivent le plus longtemps.

Q : Comment gérez-vous le stress et la volatilité du marché ? Comment accompagnez-vous les investisseurs à travers les cycles ?

Bao Xiaohui : Pour faire face à la volatilité et au stress, j’ai deux principales stratégies : d’abord, renforcer l’exercice physique, comme la course à pied, pour relâcher la tension mentale et garder un état d’esprit serein ; ensuite, revenir à l’analyse en profondeur, en revisitant la logique sectorielle, pour clarifier les fluctuations du marché et renforcer la confiance grâce à une compréhension professionnelle. Pour accompagner les investisseurs, je mise sur la performance : notre stratégie d’investissement équilibrée permet, même en période de turbulence, d’obtenir des rendements relativement stables. Je pense que ce qui touche vraiment les investisseurs, ce n’est pas un discours rassurant en période de baisse, mais la stabilité continue des gains.

Q : Comment éviter les risques liés aux taux d’intérêt et à la solvabilité dans l’investissement obligataire en 2026 ?

Bao Xiaohui : Selon mon expérience, pour éviter le risque de taux, il faut privilégier les investissements à court terme plutôt que longs, en ajustant la durée de détention selon le marché, et en contrôlant la taille des positions. En évitant la recherche de rendement élevé à tout prix, on peut réduire l’impact des fluctuations de taux. Pour le risque de crédit, il faut choisir des émetteurs solides, éviter ceux de mauvaise qualité, même si le rendement est un peu plus faible, en privilégiant ceux ayant une bonne réputation, des flux de trésorerie stables et la capacité de rembourser à l’échéance. La diversification est également essentielle pour réduire le risque de défaillance d’un seul émetteur.

Q : Quelles sont, selon vous, les tendances ou secteurs à privilégier en 2026 ? Quelles en sont les logiques ? Quels risques doivent surveiller les investisseurs ?

Bao Xiaohui : Il est difficile de désigner un secteur précis comme le plus prometteur pour toute l’année 2026, étant donné l’incertitude du marché. Je préfère analyser chaque phase et rechercher des opportunités sûres. Pour ma part, je me concentrerai en premier lieu sur l’industrie pétrochimique au premier semestre, tout en maintenant une allocation dans des actifs de qualité.

Q : La montée en puissance de l’IA et de la quantification influence-t-elle votre cadre d’investissement ?

Bao Xiaohui : Franchement, cela n’a pas d’impact. Le développement rapide de l’IA et de la quantification est une « complémentarité, pas une révolution » pour mon cadre d’investissement. Nous utilisons surtout ces technologies pour améliorer l’efficacité de la recherche, par exemple pour collecter et synthétiser des données massives, ce qui nous permet de gagner du temps dans l’analyse de nouveaux secteurs et de nous concentrer sur l’analyse approfondie et la validation logique. Notre cadre d’investissement reste inchangé, l’IA n’est qu’un outil, pas notre cerveau.

Q : Comment assurer la performance de l’équipe face à un marché en constante évolution ? Quelles stratégies de gestion utilisez-vous ?

Bao Xiaohui : La clé est simple : se concentrer sur la performance et les résultats. Bien que cela puisse sembler dur, c’est la réalité de notre secteur. Les clients ne se soucient pas de nos efforts de recherche, ils regardent nos résultats. Peu importe si nous suivons les tendances ou exploitons les secteurs traditionnels, ce qui compte, c’est la performance. Nous récompensons ceux qui peuvent capter rapidement les opportunités du marché ou exploiter les secteurs classiques. La stratégie de gestion de Changli Asset est « Les compétents en haut, les moyens au milieu, les médiocres en bas », en se basant uniquement sur la capacité réelle et la contribution. Ceux qui ont le talent et la capacité de gagner, recevront la meilleure rémunération et la liberté d’agir. Tout se joue sur les résultats : faire gagner de l’argent aux personnes compétentes, leur donner une assise solide, c’est aussi simple que cela.

Q : Quelles sont vos attentes pour votre avenir en investissement et en vie personnelle ? Que souhaitez-vous dire aux investisseurs de vos produits ?

Bao Xiaohui : Je crois que mon avenir est rempli d’infinies possibilités. Comme lorsque je suis sortie d’une institution d’assurance, je ne pensais pas en arriver là aujourd’hui. Je souhaite continuer à vivre avec passion et sérénité, sans être limitée par l’âge ou le statut, en équilibrant croissance professionnelle et vie personnelle, en étant fidèle à moi-même. Je veux aussi transmettre cette force à d’autres femmes dans le secteur.

À mes investisseurs, je dis : merci pour votre confiance et votre accompagnement à long terme. Changli Asset continuera à prendre des décisions d’investissement avec professionnalisme et rigueur, pour vous accompagner à travers les cycles du marché, en témoignant de la valeur du temps. Nous ne trahirons pas votre confiance et votre fidélité.

Texte : Qian Xiaorui

Édition : Wang Xinyu, Xu Nan