Membre du Conseil national du peuple, chercheuse à l'Institut de recherche en économie de l'Académie chinoise des sciences sociales, Huang Qunhui : Établir un système de financement à plusieurs niveaux doté d'un mécanisme de tolérance aux erreurs

Groupe de reportage des Deux Sessions du Securities Times

Le rapport sur le travail gouvernemental de cette année met l’accent sur « le développement de nouvelles qualités de productivité selon les conditions locales ». Lors d’une interview exclusive avec un journaliste du Securities Times, Huang Qunhui, membre de la Conférence consultative politique du peuple chinois et chercheur à l’Institut de recherche économique de l’Académie chinoise des sciences sociales, a déclaré que pour développer une nouvelle qualité de productivité, il faut renforcer le rôle principal des entreprises dans l’innovation, cultiver un bon écosystème de coopération innovante entre des entreprises telles que les « éléphants », les « licornes » et les « gazelles », et s’appuyer sur des fonds d’orientation gouvernementale pour mobiliser des capitaux patient, des capitaux-risque et des capitaux innovants sur le marché, afin de former un système de financement à plusieurs niveaux doté d’un mécanisme de tolérance à l’erreur.

Huang Qunhui a souligné qu’en 2024, la valeur ajoutée des activités économiques dans de nouvelles industries, de nouveaux formats et de nouveaux modèles commerciaux représentait déjà 18 % du produit intérieur brut (PIB) de la Chine. Certains secteurs disposent déjà de capacités de recherche, de développement et de fabrication à l’échelle internationale, mais dans des domaines clés tels que la circuiterie intégrée, les machines industrielles de base, les instruments de haute précision, les logiciels fondamentaux, les matériaux avancés et la fabrication biologique, il reste urgent de faire des percées technologiques. Il faut renforcer le soutien stable et continu à la recherche fondamentale, augmenter significativement la proportion des fonds consacrés à la recherche fondamentale dans l’ensemble des dépenses de R&D, et accroître encore la part des fonds publics dans le PIB, en particulier en encourageant les entreprises à augmenter leurs investissements en R&D fondamentale, afin de favoriser une intégration approfondie des chaînes d’innovation, industrielles, financières et de talents, et de perfectionner le système de soutien à l’innovation globale.

« Il est conseillé de bien comprendre la position d’innovation de chaque type d’entreprise, d’inciter toutes les entreprises à collaborer pour promouvoir le développement d’une nouvelle qualité de productivité, et d’encourager les entreprises centrales à se concentrer davantage sur la recherche fondamentale de technologies communes à leur secteur, en faisant de la finance technologique un enjeu majeur. Il faut s’appuyer sur des fonds d’orientation gouvernementale pour mobiliser des capitaux patient, des capitaux-risque et des capitaux innovants sur le marché, afin de constituer un système de financement à plusieurs niveaux doté d’un mécanisme de tolérance à l’erreur. » Selon Huang Qunhui, il faut soutenir la croissance d’un nombre suffisant d’entreprises « gazelle » et « licorne » pour exploiter leur vitalité sur le marché, tout en soutenant les grandes entreprises « éléphants » dans la recherche de « nouvelles courbes de croissance » pour stabiliser l’économie, afin de créer une situation prospère où toutes sortes d’entreprises co-créent de la valeur.

Le rapport sur le travail gouvernemental prévoit une stratégie pour « accélérer la cultivation et le renforcement de nouvelles dynamiques ». Huang Qunhui a indiqué que cela inclut l’optimisation et l’amélioration des industries traditionnelles, la cultivation et le renforcement des industries émergentes et futures, l’expansion et l’amélioration de la qualité des services, ainsi que la création de nouvelles formes d’économie intelligente. D’une part, il faut promouvoir la transformation et la montée en gamme des industries traditionnelles vers la digitalisation, l’intelligence, la haute technologie et l’intégration. La politique fiscale doit bien utiliser les fonds d’orientation pour soutenir la transformation numérique des entreprises et de l’industrie manufacturière traditionnelle, et le secteur des services doit également évoluer de manière intégrée. D’autre part, il faut établir un mécanisme pour accroître les investissements dans les industries futures et partager les risques. Il faut assouplir la réglementation du marché des capitaux concernant le développement futur de ces industries, créer des capitaux patients et tolérants à l’erreur, afin de soutenir le développement de ces industries avec des capitaux axés sur le long terme et dotés d’un mécanisme de tolérance à l’erreur.

Une grande partie de l’industrie traditionnelle est composée de petites et moyennes entreprises. Pour leur permettre de se transformer de manière spectaculaire, Huang Qunhui pense qu’il faut, premièrement, guider la numérisation et la greenification par des normes, afin de doter ces PME de technologies modernes, de promouvoir leur rénovation technologique, et de favoriser leur transformation numérique, en développant la fabrication intelligente, verte et orientée service ; deuxièmement, approfondir la réforme du système de recherche scientifique pour créer des instituts d’innovation technologique au service des PME ; troisièmement, améliorer la qualité des services productifs en élargissant l’ouverture du secteur des services, en répondant aux besoins des PME et en étendant ces services vers la spécialisation et le haut de la chaîne de valeur, afin de promouvoir un développement de services à la fois de haute qualité, diversifié et pratique ; quatrièmement, fournir de nouvelles infrastructures publiques pour le développement des PME, telles que les réseaux de communication, le réseau national intégré de puissance de calcul, et les infrastructures technologiques majeures.

En évoquant l’objectif de croissance économique mentionné dans le rapport sur le travail gouvernemental, Huang Qunhui a souligné qu’au cours du « quinquennat » 15, les principaux objectifs du développement socioéconomique insistent sur le maintien de la croissance dans une fourchette raisonnable. En 2035, la Chine devrait réaliser essentiellement la modernisation socialiste, avec un PIB par habitant atteignant le niveau d’un pays moyennement développé, avec un taux de croissance moyen supérieur à 4,3 %. Étant donné que l’année de lancement du quinquennat doit aussi servir à restructurer, prévenir les risques et promouvoir la réforme, il faut prévoir une marge de manœuvre, et une croissance prévue de 4,5 % à 5 %. Cet objectif de croissance correspond au potentiel de croissance de la Chine, en laissant de la place pour faire face à diverses incertitudes et en offrant une flexibilité politique. Il est également favorable à orienter tous les acteurs vers un développement de haute qualité, et à transformer l’économie vers une nouvelle étape d’amélioration et de perfectionnement. En raison des grandes disparités régionales, certaines provinces économiquement importantes devront jouer un rôle moteur pour obtenir de meilleurs résultats.