HTX DeepThink: A expectativa de redução das taxas de juro a esfriar pode pressionar o mercado, enquanto a estrutura de capital geral ainda suporta um bull run a médio prazo.

Notícias da Deep潮 TechFlow, em 17 de julho, a autora da coluna HTX DeepThink e pesquisadora da HTX, Chloe (@ChloeTalk1), analisou e apontou que, até 17 de julho de 2025, o mercado de criptomoedas está sob a influência de múltiplos fatores, incluindo "alta volatilidade - jogos políticos - puxada macroeconômica", apresentando um padrão típico de oscilações estruturais. A volatilidade implícita (IV) das opções de Bitcoin mantém-se entre 38-39%, refletindo a alta sensibilidade do mercado à inflação repetida, expectativas de cortes de juros adiados e progresso legislativo, com uma preferência de capital de curto prazo por estratégias de cobertura e defensivas. O volume aberto (OI) dos futuros de Bitcoin da CME continua a aumentar, mostrando que os investidores institucionais tendem a fazer posicionamentos neutros ou direcionais em plataformas regulamentadas; os dados na cadeia mostram que o Bitcoin está atualmente na fase de "realização de lucros dos longos detentores", enfrentando pressão de retração a curto prazo, mas a estrutura de capital de médio e longo prazo continua robusta.

Em termos macroeconômicos, o mais recente Livro Bege do Federal Reserve alerta que "a inflação pode acelerar no final do verão", fazendo com que as expectativas de corte de juros em setembro esfriem (a probabilidade caiu para cerca de 60%). Embora o PPI de junho tenha recuado e o PCE central tenha se mantido moderado, o CPI ainda é alto, chegando a 2,7% em relação ao ano anterior, e a pressão inflacionária geral permanece. O Federal Reserve pode adiar o processo de afrouxamento, aumentando a atratividade do dólar e exercendo pressão de saída de capital temporária sobre o mercado de criptomoedas. Ao mesmo tempo, embora o "CLARITY Act" e o "GENIUS Act" promovidos pelo Congresso dos EUA ainda não tenham sido oficialmente aprovados, eles já aumentaram significativamente a confiança do mercado, ajudando o Bitcoin a atingir momentaneamente 123.000 dólares.

Do mercado de opções e da estrutura de volatilidade, o mercado está atualmente em um "período de precificação de risco de incerteza política", com o prêmio de volatilidade aumentando, especialmente nos contratos que vencem em torno de 25 de julho, onde os investidores geralmente adotam estratégias de straddle ou de proteção para cobrir o risco de flutuação em níveis elevados. Dados na cadeia também indicam que, embora alguns detentores de longo prazo tenham começado a realizar lucros, as carteiras institucionais e os endereços relacionados a ETFs ainda apresentam um fluxo líquido contínuo, sustentando a estrutura de capital que apoia os fundamentos de um mercado em alta de médio prazo.