O Z-Score do Mayer Multiple do Bitcoin sinaliza uma fase de arrefecimento, apesar do nível de preço de $100,000

O Z-score do Bitcoin atingiu um pico acima de 1,5 em 2021 antes que as correções o trouxessem de volta ao neutro.

A média de 200 dias atingiu $101,000 em 2025, enquanto as desvios permaneceram limitados.

Os dados históricos mostram que o Mayer Multiple tem estado mais alto 54% do tempo.

A direção de longo prazo do Bitcoin está agora sendo traçada com seu Z-score do Mayer Multiple, que é uma porcentagem do preço sobre a média móvel de 200 dias. Desde janeiro de 2020 e janeiro de 2026, essa relação passou por múltiplas fases, tanto de superaquecimento quanto corretivas. Os dados existentes indicam que o Z-score está próximo do neutro enquanto o Bitcoin continua a vender acima de $100K, indicando um ciclo mais orientado para a estabilidade do que extremo.

Volatilidade Inicial e Excesso de 2021

No início de 2020, a média móvel de 200 dias do Bitcoin estava perto de $9,000, enquanto o Z-score oscilava em torno da linha zero. A primeira metade do ano incluiu quedas breves em território negativo antes de um rápido movimento ascendente. O Z-Score do Mayer Multiple do Bitcoin sinaliza uma fase de arrefecimento apesar do nível de preço de $100,000.

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No final de 2020 e no início de 2021, uma poderosa alta levou o Z-score a mais de 1,5 desvios padrão acima da sua média. Esta fase representou uma extensão extrema do preço além da média a longo prazo. Durante o mesmo período, a média móvel subiu rapidamente, espelhando a força do avanço do Bitcoin.

O pico foi seguido por uma correção em meados de 2021, levando o Z-score de volta para o neutro. A média de 200 dias do BTC estabilizou-se então perto de $24,000, confirmando o fim desse ciclo superaquecido. Isso marcou uma fase de arrefecimento, visível no retorno do Z-score a zero e abaixo.

Fraqueza Prolongada e Tentativas de Recuperação

Ao longo de 2022, o Z-score oscilou perto de zero à medida que o preço do Bitcoin se consolidava durante uma prolongada queda. A média de 200 dias diminuiu gradualmente, refletindo a fraqueza persistente do mercado ao longo desse ano. Ocorreu curtas subidas, mas não conseguiram manter o ímpeto, e o Z-score cruzou a linha neutra várias vezes.

Estes pontos de viragem, comumente identificados num gráfico por círculos verdes, corresponderam a pontos de viragem intermédios na movimentação de preços. No início de 2023, o Bitcoin estava forte novamente, com um valor positivo de Z-score. No entanto, os lucros foram temporários porque o indicador diminuiu na segunda metade do ano. Sempre que a linha zero foi cruzada, foi enfatizado o facto de que o Bitcoin estava a oscilar em torno da média a longo prazo.

Tendência Neutra no Ciclo de 2024–2025

O Z-score manteve-se em uma pequena faixa negativa e positiva até 2024 e em 2025. Passou muito pouco tempo acima ou abaixo de um desvio padrão, como ocorreu em ciclos anteriores. Simultaneamente, a média móvel de 200 dias do Bitcoin estava em um aumento gradual e eventualmente ultrapassou 101.000. No entanto, mesmo com esse aumento, o Z-score foi controlado com pouca variação em torno da média.

Uma nota no gráfico mostra que o Mayer Multiple tem sido historicamente superior a 54 por cento do tempo. Isso prova que a posição do Bitcoin é mais favorável hoje do que tem sido nas fases de mercado anteriores. Até 2025, o Bitcoin será negociado a mais de $100K, enquanto o Z-score permanece próximo do neutro, refletindo um ciclo maduro caracterizado por mudanças de preço suaves em vez de voláteis.