A Reserva Federal (FED) diminui as expectativas de taxas de juro: o mercado de obrigações e o Bitcoin estão em alta, com os ativos de risco a aquecerem-se completamente.

No contexto de uma expectativa generalizada do mercado de que a Reserva Federal (FED) irá reduzir as taxas de juros esta semana após um hiato de nove meses, os investidores em obrigações estão ativamente comprando títulos com prazos de até dez anos e apostando que a curva de rendimento se tornará mais íngreme. Ao mesmo tempo, os indicadores na cadeia do Bitcoin também mostram sinais positivos, indicando que, com a mudança no ambiente macroeconômico, os investidores estão a entrar simultaneamente em ativos de risco.

Investidores de obrigações antecipam-se, apostando na redução das taxas de juro pela A Reserva Federal (FED)

De acordo com a Reuters, devido aos dados mais recentes que mostram um enfraquecimento do mercado de trabalho e uma inflação moderada, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros overnight de referência em 25 pontos base para o intervalo de 4,00%-4,25% no final da reunião de dois dias.

Antes da divulgação da decisão sobre as taxas de juro, os investidores em rendimento fixo estão a aumentar a duração dos seus portfólios, com o objetivo de lucrar com taxas de juro mais baixas. A duração (em anos) mede a amplitude com que o preço dos títulos pode aumentar ou diminuir quando há variações nas taxas de juro. Normalmente, quando as taxas de juro caem, o aumento do valor dos títulos de alta duração é maior do que o dos títulos de baixa duração.

A chefe de estratégia de pesquisa e gestora de portfólio da AlphaSimplex Group, Kathryn Kaminski, afirmou: "A tendência geral do mercado é de compra de títulos, e com a possibilidade de queda nas taxas de juros, eles têm uma perspectiva otimista em relação aos títulos." Ela acrescentou: "Estão tentando estar à frente da Reserva Federal (FED) para se prepararem para uma possível redução das taxas de juros."

Vishal Khanduja, chefe da equipa de rendimento fixo de mercados amplos da Morgan Stanley Investment Management, afirmou que, nas últimas seis semanas, aumentou a duração do portfólio no setor de obrigações com maturidade de 5 a 10 anos.

Ao mesmo tempo, os fundos do mercado monetário no mercado de renda fixa de curto prazo também começaram a alongar a sua duração. Teresa Ho, Diretora Geral da J.P. Morgan, escreveu em um relatório de pesquisa que, no último mês, a duração média ponderada (WAM) dos fundos do mercado monetário do governo aumentou em 3,4 dias, atingindo uma média de 40 dias.

Dados na cadeia do Bitcoin: sinais de mercado em alta continuam a aparecer

Em sintonia com o otimismo dos mercados financeiros tradicionais, os dados on-chain do Bitcoin também pintam um quadro positivo.

Indicador de Cruzamento Dourado NVT: O cruzamento dourado NVT do Bitcoin está na zona neutra de 0,3, indicando que não houve excesso extremo de aquecimento nem uma subavaliação grave, criando condições para uma alta saudável. O indicador opera na zona neutra, sugerindo que o Bitcoin ainda tem espaço para crescimento sem o risco de especulação excessiva, o que está em linha com os rebotes históricos.

Aumento do número de dias de transação (CDD): O número de dias de transação de Bitcoin subiu quase 6%, refletindo que moedas antigas, que estavam inativas há muito tempo, estão sendo reativadas. Este indicador mede a atividade dos detentores de longo prazo, e não o comércio de curto prazo. Embora a reativação de moedas antigas normalmente indique realização de lucros, a escala atual é ainda moderada, sugerindo que o mercado está passando por uma reconfiguração, e não por uma grande venda.

(Fonte: CryptoQuant)

Sentimento dos mineradores mantém-se contido: O índice de posição dos mineradores (MPI) disparou quase 150% nas últimas 24 horas, mas a taxa ainda se encontra em um baixo de 0,10. Isso indica que os mineradores não estão vendendo ativamente a moeda Bitcoin nas bolsas, mas sim mantendo-se contidos. Esta postura de contenção fornece estabilidade ao lado da oferta e confirma a expectativa de que o preço do Bitcoin pode continuar a subir.

Riscos e Perspectivas: Dinâmica do Mercado e Desafios Potenciais

Os investidores em obrigações continuam a aumentar a negociação de inclinação acentuada, ou seja, comprando obrigações do governo a 5 anos e vendendo obrigações a 30 anos. Isso reflete que, enquanto o mercado aposta na queda das taxas de juro a curto prazo, ainda existe preocupação com a inflação a longo prazo resultante do elevado déficit fiscal dos EUA. Jeffrey Klingelhofer, diretor-geral da Aristotle Pacific Capital, afirmou que, com a inflação elevada, a curva de rendimento pode tornar-se acentuada devido às preocupações com a inflação, e não devido à queda das taxas de juro.

A Reserva Federal (FED) ainda irá divulgar na quarta-feira desta semana a mais recente previsão econômica trimestral, incluindo o muito aguardado "gráfico de pontos". Os analistas afirmam que a previsão mediana deste ano pode indicar que haverá mais duas reduções nas taxas de juros.

Em suma, a neutralidade do NVT do Bitcoin, o aumento do CDD e o comportamento contido dos mineradores mostram um mercado que ainda tem espaço para crescimento. Com os detentores de moedas antigas transferindo tokens de forma cautelosa e os mineradores sem realizar vendas em massa, o impulso do Bitcoin em direção aos 150.000 dólares ainda persiste. A sincronização otimista destes dois mercados forma o pano de fundo macroeconômico atual da recuperação dos ativos de risco.

Conclusão

As duas principais mercados globais — o mercado de títulos e o mercado de criptomoedas — têm uma expectativa positiva sincronizada sobre o futuro caminho de políticas da Reserva Federal (FED), sinalizando uma ampla tendência de alta em ativos de risco. Desde apostas na duração dos títulos até dados na cadeia do Bitcoin, os investidores estão se posicionando ativamente para lucrar com um potencial ciclo de cortes de juros. No entanto, como apontam os analistas de mercado, os potenciais riscos de inflação e a trajetória final do "ponto de gráfico" da Reserva Federal (FED) continuam a ser fatores-chave que devem ser monitorados de perto no futuro.