“Versão sul-coreana do Gensler” tomou posse, o Mercado de criptografia local perderá atratividade sob forte regulamentação?

Autor: MORBID-19

Compilação: Tim, PANews

A Coreia do Sul recebeu a sua versão local do Gary Gensler. O novo responsável pela autoridade reguladora financeira chama-se Lee E-hwan, cujo nome, por um jogo de sons em coreano, inesperadamente provoca um efeito cômico, pois a sua pronúncia é altamente semelhante a “2 milhões de won sul-coreanos” (cerca de 14 mil dólares), equivalente ao valor de entrada de alguns compradores de imóveis.

Na audiência de nomeação para presidente da Comissão de Serviços Financeiros (FSC), ele foi submetido a uma rigorosa análise por possuir ações na empresa Strategy, que é uma “empresa de cadeira única”, apesar de ter criticado as criptomoedas por não terem valor real. (Nota: “empresa de cadeira única” refere-se a uma empresa fundada e liderada por alguém que desempenha um papel técnico central nos bastidores. Aqui, refere-se à empresa Strategy liderada por Michael Saylor.)

No documento de resposta escrito submetido ao Comité de Políticas Nacionais do Congresso no dia 31 do mês passado, Lee E-hwan afirmou: “Ativos de encriptação não possuem valor intrínseco, portanto, diferem de depósitos, títulos e outros produtos financeiros tradicionais”, “Devido à sua elevada volatilidade, é difícil cumprir as funções básicas de uma moeda.”

Sobre as políticas relacionadas com os ativos de encriptação, ele também declarou: “Há preocupações generalizadas sobre permitir investimentos em ativos de encriptação através de pensões de reforma ou fundos de pensões pessoais destinados a garantir uma renda estável na terceira idade”, “Embora haja grande expectativa na introdução de ETF de Bitcoin à vista, também há muitas preocupações”, mostrando uma postura bastante negativa.

Um especialista do setor comentou: “Apesar de afirmar que os ativos de encriptação não têm valor intrínseco, investe em ‘ações temáticas de encriptação’, o que parece um pouco irónico”, “Com a entrada de familiares do presidente dos EUA e a atividade legislativa no Congresso, é necessário adotar uma postura mais visionária e construtiva.” Lee E-hwan explicou: “Fizemos esse investimento para observar como o mercado funciona.”

Lee E-hwan tem uma predisposição natural contra as criptomoedas. Isso não é problema.

No entanto, parece que Lee E-hwan não compreende as nuances das criptomoedas, e ao estabelecer regras de controlo superficiais, essa predisposição pode gerar efeitos contrários ao esperado.

Recentemente, ele sugeriu a criação de um quadro regulatório para a listagem e deslistagem de criptomoedas.

As autoridades também planeiam expandir o âmbito da supervisão pública para incluir as exchanges de criptomoedas atualmente autorreguladas. Especificamente, pretendem exigir que as exchanges estabeleçam regras semelhantes às bolsas de valores para a listagem, abrangendo critérios de entrada e saída, pausas e retomadas de negociação, bem como requisitos de divulgação.

No que diz respeito à divulgação, os responsáveis indicaram que irão seguir o quadro das bolsas de valores, elaborando medidas relacionadas com a emissão de ativos digitais, divulgação inicial e divulgação contínua de ativos já listados.

O presidente da Comissão de Finanças, Lee E-yuan, afirmou: “Estamos na fase final de coordenação com os ministérios relevantes e planeamos apresentar esta proposta ao Congresso ainda este ano.”

Por que acho que tudo isto não vai funcionar: os utilizadores podem usar a cadeia.

Se as exchanges de criptomoedas na Coreia não conseguirem oferecer oportunidades equivalentes às do passado, os utilizadores irão migrar para outras plataformas. Dado que as aplicações na cadeia e a infraestrutura já estão ao nível das soluções centralizadas, para utilizadores com grande procura, quase não há obstáculos, além de que as aplicações nativas de encriptação podem oferecer mais oportunidades de retorno e airdrops. Assim, manter ativos na exchange torna-se quase ilógico.

A longo prazo, a maioria das aplicações e utilizadores acabará por migrar para a cadeia, pois os sistemas jurídicos não conseguem acompanhar a inovação nem criar valor equivalente num ambiente neutro sem restrições legais.

O Upbit ou Bithumb podem oferecer 10% de retorno sobre depósitos aos utilizadores? Não podem. A menos que ignorem todas as leis que os restringem.

Ao ler as declarações de Lee E-hwan sobre criptomoedas, especialmente quando menciona que “as criptomoedas têm dificuldade em cumprir as funções básicas de uma moeda”, não posso deixar de questionar as suas ideias políticas.

Hoje em dia, ninguém mais vê as criptomoedas como “moeda”. Estamos numa fase em que se discute o mercado de capitais na internet, a especulação como serviço, e a hiperfinancilização antes do fim do capitalismo tardio, agravada pelo rápido desenvolvimento da inteligência artificial que aumenta a desigualdade de riqueza. Este sistema está condenado a colapsar.

A atitude de Lee E-hwan em relação às criptomoedas parece uma interpretação revisionista da história da Segunda Guerra Mundial. Ele tenta, com hipóteses infundadas, redefinir a essência e o funcionamento das criptomoedas, por isso propõe regras de listagem semelhantes às bolsas de valores.

Se as regulações que ele propõe forem realmente implementadas, o mercado sul-coreano perderá a sua atratividade. Os projetos escolhem listar-se na Coreia porque sabem do valor de estar listados nas exchanges locais.

Quando começarmos a implementar regulações baseadas em ideias antiquadas, no final, não conseguiremos alcançar nada.

Acredito que a visão de mundo de Lee E-hwan está enraizada numa mentalidade protecionista, originada pelas turbulências económicas do final dos anos 90. Durante a crise financeira asiática de 1997, ele tinha 30 anos.

Mas tudo está a mudar. A Coreia já mudou, e precisamos adaptar-nos mais rapidamente às transformações. A Coreia deixou de ser um país emergente a tentar alcançar os mais desenvolvidos; somos uma potência económica com uma forte base de consumidores e alto PIB per capita, e já não dependemos de produzir torradeiras ou perucas para conquistar o mundo.

Com o envelhecimento da população, estamos a perder vantagem na manufatura. Devemos transformar o modelo de negócio do país para cima na cadeia de valor, e esta é a nossa oportunidade de ouro.