O Presidente da SEC, Paul Atkins, revela uma Taxonomia de Token abrangente para definir e regular claramente os emergentes...

A SEC planeia uma taxonomia de tokens para definir quais ativos digitais se qualificam como valores mobiliários ao abrigo da legislação dos EUA.

O Projeto Crypto visa modernizar as regras da SEC e orientar como os tokens de criptomoeda são negociados em diferentes plataformas.

A SEC manterá uma estrita aplicação da fraude enquanto alinha as suas regras de criptomoeda com os esforços congressuais em curso.

O Presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Paul Atkins, está a liderar um esforço para estabelecer uma clara “taxonomia de tokens” para criptomoedas. A iniciativa visa definir quais ativos digitais qualificam como valores mobiliários. O plano marca um passo estruturado na forma como a agência regula o crescente setor cripto. Atkins partilhou detalhes da iniciativa durante a Conferência de Fintech do Banco da Reserva Federal da Filadélfia.

O quadro proposto basear-se-á no Howey Test, um padrão legal de uma decisão da Suprema Corte de 1946. Este teste determina se um ativo é um contrato de investimento e, portanto, um título. Atkins observou que esta abordagem reconhecerá limites dentro das leis existentes, ao mesmo tempo que proporcionará consistência na supervisão de ativos digitais.

A Natureza em Evolução dos Ativos Digitais

Atkins também enfatizou que as criptomoedas não precisam necessariamente ser valores mobiliários, no entanto, podem se transformar ao longo do tempo. A descentralização das redes blockchain pode, na maioria dos casos, levar à perda de controle para o emissor inicial. Esses tokens podem deixar de ser valores mobiliários uma vez que os investidores deixem de confiar na gestão do emissor. Essa ideia ressalta a importância da flexibilidade na regulamentação porque as tecnologias evoluem e os mercados evoluem.

A posição da SEC sob a liderança de Atkins representa uma mudança de direção em comparação com as administrações anteriores. Sob Gary Gensler, a agência adotou uma abordagem conservadora e utilizou regularmente medidas de execução para estabelecer limites. Essa abordagem recebeu críticas por criar incerteza dentro da indústria. A liderança de Atkins sinaliza uma mudança em direção a uma regulamentação mais clara e baseada em regras, em vez de decisões impulsionadas pela execução.

Projeto Crypto e Supervisão de Mercado

A SEC lançou recentemente o “Projeto Crypto”, um programa destinado a atualizar as regras da agência para ativos digitais. A iniciativa inclui planos para rever como os tokens ligados a contratos de investimento podem ser negociados em diferentes plataformas. Estas plataformas podem operar sob regulamentos estaduais ou sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission.

Atkins também orientou a equipe da SEC a explorar uma estrutura para “super-apps”. Essas plataformas poderiam permitir que os usuários negociassem e mantivessem vários tipos de ativos sob uma única licença regulatória. O objetivo é simplificar a conformidade enquanto amplia o acesso a serviços regulados de ativo digital.

Manutenção da Aplicação e Coordenação com os Legisladores

A SEC pretende continuar a aplicar elevados níveis de fiscalização de fraude e má conduta, apesar destas novas iniciativas. A abordagem atualizada não indica uma supervisão mais relaxada. Em vez disso, procura equilibrar a inovação com a proteção dos investidores.

A Comissão também está a considerar isenções para ativos digitais que estão sob contratos de investimento. Entretanto, o Congresso ainda está a debater uma série de projetos de lei que tentariam regular o maior mercado de criptomoedas. Atkins acrescentou que as iniciativas da SEC estão em linha com os atuais esforços legislativos e complementam as atividades dos legisladores na direção de uma regulamentação saudável.