Observadores da indústria de Ativos de criptografia acreditam que as novas regras para moeda estável propostas pelo Banco Central do Reino Unido são excessivamente rigorosas.

O Banco Central da Grã-Bretanha, o Banco da Inglaterra (BOE), publicou um esboço de regulamento sobre moedas estáveis que incorporou as opiniões da indústria de ativos de criptografia durante o processo de redação, mas alguns observadores ainda acreditam que o esboço impõe restrições excessivamente severas à indústria. Este documento foi divulgado no dia 10 de novembro, quase dois anos após o Banco da Inglaterra ter lançado pela primeira vez um documento de discussão sobre este tema. Naquela época, o documento delineou um plano de desenvolvimento para o ecossistema de criptomoedas da Grã-Bretanha. No entanto, muitos na indústria estão preocupados que as regulamentações possam sufocar o crescimento da indústria de ativos digitais local. O Banco da Inglaterra afirmou que recebeu feedback de 46 partes interessadas diferentes, abrangendo bancos, prestadores de serviços de pagamento não bancários, operadores de sistemas de pagamento, associações da indústria, acadêmicos e indivíduos de diversos grupos. O Banco Central da Grã-Bretanha pode já ter cancelado alguns requisitos mais severos, mas alguns na indústria acreditam que isso ainda não é suficiente. O diretor jurídico da emissora de moeda estável Agant, Tom Rose, afirmou que o Banco Central da Grã-Bretanha ainda é excessivamente cauteloso e restritivo.

O Banco Central do Reino Unido mantém uma atitude cautelosa em relação às moedas estáveis.

Rodz afirmou que a nova versão fez várias modificações com base na versão de 2023, e a proposta mais recente realmente inclui algumas funcionalidades inovadoras, como a capacidade do Banco Central do Reino Unido de ter limites de liquidez diretos e a capacidade de recomprar reservas para fins de liquidez. Ele afirmou que, para o mercado britânico, essas propostas poderiam ser exploradas para expandir a construção de um sistema de ativos de suporte mais competitivo, sem comprometer as propriedades da moeda estável, mas Rodz destacou que, embora a atitude do Banco Central do Reino Unido em relação às moedas estáveis tenha melhorado, o banco central expressou preocupações excepcionalmente fortes sobre os riscos das moedas estáveis. Uma das restrições mais controversas no documento é a limitação da chamada “moeda estável de varejo sistêmica” do Banco Central do Reino Unido. O documento define a moeda estável como uma “moeda amplamente utilizada por indivíduos para pagamentos diários, como compras e recebimento de salários”.

O Banco Central do Reino Unido definiu o limite de 20.000 libras para a posse pessoal de moeda estável.

O Banco Central britânico deseja limitar a posse de moeda estável por indivíduos a 20.000 libras, enquanto o limite para empresas é de 10 milhões de libras. Isso representa um aumento em relação à proposta inicial, mas a ideia de limitar o valor de criptomoedas que uma pessoa pode possuir não foi aceita por todos. A influenciadora de criptomoedas Aleksandra Huk afirmou que o Banco da Inglaterra quer restringir a posse de moeda estável a 20.000 libras, mas quem lhes deu o poder de dizer a todos o que comprar, onde guardar o dinheiro e quanto devem possuir?

O desenvolvimento de Ativos de criptografia no Reino Unido adota uma abordagem gradual.

Esta proposta de regra também tem algumas condições limitantes. Geoff Richards, responsável pela comunidade do Ontology Network, apontou que a proposta se aplica apenas a moedas estáveis denominadas em libras esterlinas que são utilizadas no sistema de pagamentos do Reino Unido e que podem se tornar moeda sistemática. Não inclui USDT, USDC ou qualquer outro token DeFi.

Ian Taylor, membro do conselho da organização de advocacy da indústria de criptografia Crypto UK, disse à Cointelegraph que entende a abordagem mais cautelosa do Banco Central, pelo menos no que diz respeito aos limites das moedas estáveis, uma vez que a função do Banco da Inglaterra é manter a estabilidade financeira. E a estabilidade financeira está intimamente ligada ao sistema bancário. Os bancos absorvem depósitos e usam esses depósitos como garantia para conceder empréstimos, criando assim crédito, o que representa um benefício econômico para qualquer economia. O Banco da Inglaterra está preocupado que a retirada de depósitos dos bancos possa reduzir a capacidade de empréstimo, afetando assim a estabilidade financeira, e essa preocupação não é infundada. Portanto, essa é a razão pela qual eles desejam adotar uma abordagem gradual.

Rodge afirmou que a grande maioria das moedas estáveis no Reino Unido, de qualquer forma, não será regulada, pelo menos não da maneira descrita no documento. Ele apontou que o Mastercard só foi reconhecido como um sistema de pagamentos de importância sistêmica em 2021, enquanto as moedas estáveis de importância não sistêmica serão regulamentadas de acordo com as regras da Autoridade de Conduta Financeira (FCA), que têm menos restrições.

O Reino Unido ainda precisa de um quadro regulatório mais robusto para a moeda estável.

A emissão de moeda estável que pode obter liquidez do Banco Central e abrir contas de depósito no BOE é, sem dúvida, um desenvolvimento encorajador. No entanto, representantes da indústria de Ativos de criptografia acreditam que o plano do Banco Central ainda tem espaço para melhorias. Sobre o limite da moeda estável, Rosz afirmou que o limiar de importância sistêmica ainda é incerto, e que seria muito útil se o Ministério das Finanças do Reino Unido pudesse esclarecer quando a escala da emissão se torna suficiente para representar um risco para a economia geral do Reino Unido, antes de classificar o emissor como um emissor de importância sistêmica.

Taylor também apontou que há dificuldades na execução do limite dessas moedas estáveis. Se o governo conceder licenças às instituições emissoras, então o governo terá que monitorar a quantidade de moeda estável que cada cliente, seja atacadista, cliente empresarial ou cliente de varejo, recebe. O problema é que muitas pessoas obtêm moeda estável através do mercado secundário ou de diversos canais diferentes. As pessoas podem receber moeda estável como recompensa no trabalho ou em transações em exchanges ou peer-to-peer. Portanto, a situação real da execução ainda levanta dúvidas e não há detalhes relevantes.

Desenvolvimento de moeda estável no Reino Unido é lento e cauteloso

O parceiro da Goodwin Procter, Arvin Abraham, afirmou que, de maneira geral, a clareza e a velocidade tornarão o ecossistema de moedas estáveis do Reino Unido mais competitivo. Ele disse à Cointelegraph que os reguladores precisam fornecer processos claros e cronogramas previsíveis para que os emissores possam concluir o processo de aprovação sem problemas. No entanto, a velocidade não é o forte do governo; desde 2017, o governo do Reino Unido tem elaborado políticas de regulação de ativos de criptografia, quando pela primeira vez implementou requisitos de combate à lavagem de dinheiro e conheça seu cliente (KYC) para empresas relacionadas a ativos de criptografia, como as exchanges. Hoje, oito anos se passaram, e o Banco Central ainda está formulando políticas com base no feedback da indústria. O progresso lento é um problema.

Taylor explicou que o desenvolvimento lento do Reino Unido tem muitas razões, incluindo a mudança frequente do governo e a falta de verdadeiros apoiantes entre todos os principais intervenientes, seja o governo atual, o Ministério das Finanças ou a Autoridade de Conduta Financeira (FCA). Taylor afirmou que as autoridades britânicas têm consultado sobre uma estrutura de regulação de moeda estável mais ampla durante quase cinco anos, mas ainda não estabeleceram qualquer estrutura de licença prática, o que é um problema em muitos aspectos e não ajuda as empresas que desejam emitir moeda estável no Reino Unido. Eles não têm um roteiro claro, o que os forçará a mudar para outras jurisdições onde já existem estruturas regulatórias.

O progresso do Reino Unido na regulamentação de ativos de criptografia pode ser lento, mais lento do que muitos na indústria desejam, mas Abraham acredita que o Banco Central do Reino Unido é pragmático e justo. A mensagem central é acolher a inovação, mas se quiser que os ativos de criptografia funcionem como moedas fiduciárias, é necessária uma regulamentação de nível fiduciário.

Este artigo observa que os especialistas da indústria de Ativos de criptografia acreditam que as novas regras sobre moeda estável propostas pelo Banco Central do Reino Unido são demasiado rigorosas e apareceram pela primeira vez na Chain News ABMedia.