O valor RWA do conceito de ouro é claramente retração AI zona seguir.

O conceito de RWA está quente, enquanto a IA e o DEPIN enfrentam um grande impacto após o lançamento do DeepSeek.

Resumo do mercado de criptomoedas

1. O conceito de RWA está ficando quente, o índice de rendimento YTD do FMG RWA é de 8%;

2. Sob a influência de TRUMP e Deepseek, Web3 AI e o setor DePIN, que inclui poder de computação, tiveram uma clara correção;

3. O número inicial de pedidos de subsídio de desemprego nos EUA aumenta, fornecendo espaço para o Fed adiar o corte das taxas; Em 2025, a integração entre Web3 e finanças tradicionais irá aprofundar-se ainda mais.

###Uma visão geral do mercado

1.1 Análise do Índice FMG RWA e AI

Em 2025, entre muitos índices monitorizados pela FMG, o índice RWA teve um desempenho positivo, com um retorno YTD de 7,63%, principalmente devido ao forte aumento no início do ano da Mantra. Mantra é uma camada RWA Layer1 que combina ativos do mundo real. Em 9 de janeiro deste ano, a MANTRA anunciou a tokenização de ativos RWA no valor de 1 bilhão de dólares para a empresa imobiliária DAMAC nos Emirados Árabes Unidos, que foi previamente mencionada por Trump numa conferência de imprensa e planeja investir 20 bilhões de dólares em data centers em vários estados dos EUA.

Nos primeiros dias, a RWA expandiu produtos cripto em torno de ativos como títulos do Tesouro dos EUA e crédito privado, mas agora está gradualmente se separando das "algemas" das finanças puras. A tokenização de commodities não é uma tendência importante no mercado RWA, o imobiliário é um setor com um profundo grau de integração com a RWA, e outro setor importante é o ouro. O ouro é um dos ativos mais estáveis do mundo, e a capitalização de mercado total do mercado de tokens de ouro atingiu US$ 1,05 bilhão. A FMG também atribui grande importância a projetos relacionados, como Paxos, Tether Holdings, Comtech Gold, etc.

Além disso, as blockchains que emitem produtos RWA também são um foco de atenção do mercado, como o Mantra, que teve um desempenho excelente este ano.

Enquanto a IA e o índice DEP sofreram uma queda significativa, com uma queda de cerca de 25%.

Há várias razões para isso, em primeiro lugar, desde o pump.fun até o aparecimento consecutivo do ai16z e do Virtuals, o setor de IA continua quente, mas o dinheiro não está realmente fluindo para os grandes projetos de IA e aplicações práticas, mas sim girando em torno de memes. No entanto, após a aparição de TRUMP, esse dinheiro giratório foi severamente drenado e houve uma queda acentuada em toda a linha. Apesar de um leve ressurgimento do setor de IA após a queda do TRUMP, o lançamento do DeepSeek antes do Ano Novo Chinês causou mais danos ao setor de IA, com o valor de mercado do ARC caindo de 600 milhões de dólares para 250 milhões de dólares, e o Swamrs caindo 90% de 600 milhões de dólares para 60 milhões de dólares.

Se a explosão anterior de meme de IA atrapalhou a atenção do mercado para a infraestrutura de IA e aplicações terrestres até certo ponto, então as vantagens de código aberto e de baixo custo da DeepSeek (sob a premissa de que a exibição do produto é semelhante à OpenAI, a Deepseek tem um custo de desenvolvimento de US$ 5 milhões por meio da otimização de algoritmos, que é um milésimo do custo de US$ 5 bilhões da OpenAI) realizou uma certa "subversão" da cognição de IA do mercado anterior, impulsionando diretamente o declínio das ações tradicionais de IA e da Web3 A IA não foi poupada, e tem um impacto maior no poder de computação da IA e do DePIN e, em certa medida, pode-se até dizer que abala a base da IA Web3 atual.

1.2 Dados de mercado criptográfico

Até 14 de fevereiro de 2024, o valor total de mercado das criptomoedas era de 3,21 trilhões, uma queda de 4,46% em comparação com os 3,36 trilhões de dólares na primeira metade de janeiro.

Índice dominante do BTC: Em 14 de fevereiro, o atual índice dominante do BTC era de 59,8%, um aumento de 4,1% em relação aos 55,7% na primeira quinzena de janeiro.

Índice de chegada da temporada de imitação: Até 14 de fevereiro, o índice atual de chegada da temporada de imitação é 44, o que significa que o efeito da riqueza está se concentrando no BTC.

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Índice de ETF

BTC ETF: Nos últimos 15 dias, BTC ETF teve um fluxo líquido de saída de 1.546 milhões de dólares.

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ETF de ETH: nos últimos 15 dias, o ETF de ETH teve um influxo líquido de 3.73 bilhões de dólares.

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1.3 CPI e outros dados, bem como a reação do mercado, para avaliar o mercado

Até a semana que terminou em 1 de fevereiro de 2025, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA aumentou em 11.000, atingindo 219.000, acima das expectativas do mercado de 213.000. Apesar do aumento, esse número ainda está em níveis historicamente baixos, indicando que o mercado de trabalho continua robusto. Em 30 de janeiro, ocorreu a reunião do FOMC do Federal Reserve, onde foi decidido manter a taxa dos fundos federais inalterada, entre 5,25% e 5,50%. Essa decisão indica que o Federal Reserve continua a observar a inflação e a situação do emprego na economia dos EUA, mantendo uma postura monetária cautelosa.

Nos dias 12 e 13 de fevereiro, os EUA divulgaram consecutivamente os dados do IPC e do IPP, sendo que o IPC de janeiro dos EUA teve um aumento maior do que o esperado, aumentando as preocupações sobre a persistência da pressão inflacionária e reforçando a atitude cautelosa do Federal Reserve em relação à flexibilização da política monetária. Quanto aos dados do IPP, o aumento de 0,4% superou as expectativas dos economistas pesquisados anteriormente, mas ficou abaixo do aumento de 0,5% em dezembro do ano passado após a revisão. Ambos os dados estreitaram ainda mais as expectativas de corte de juros, o que trará incertezas de curto prazo para os ativos de risco.

O impacto dos dados econômicos recentes dos EUA no mercado Web3 é complexo. Sinais de desaceleração da inflação podem aumentar a confiança dos investidores e empurrar os preços das criptomoedas para cima. No entanto, dados sólidos de emprego e consumo podem manter o Fed cauteloso em relação a cortes de juros, limitando o lado positivo no mercado de criptomoedas. Além disso, o fracasso do Fed em cortar as taxas de juros desta vez significa que o custo de financiamento ainda é alto, o que não é propício para o aumento de ativos de risco, como criptomoedas. O mercado de criptomoedas suportará pressão descendente no curto prazo. Vale a pena notar que os projetos Web3 ainda são difíceis de financiar, uma vez que o ambiente de taxas de juro elevadas torna o capital de risco mais cauteloso. Ao longo do ano passado, muitas startups Web3 reduziram ou mudaram para outros modelos, como a tokenização RWA ou a combinação AI+Web3, devido a dificuldades de financiamento. Se o mercado começar a antecipar cortes de taxas, poderá atrair VCs para se concentrarem na Web3 e no mercado cripto.

###Em segundo lugar, notícias quentes do mercado

A Softbank promete investir até 40 mil milhões de dólares na OpenAI e tem o direito de selecionar outros investidores

O CEO da SoftBank, Masayoshi Son, e o CEO da OpenAI, Sam Altman, estão a formar um novo plano de investimento: a SoftBank realizará uma rodada exclusiva de financiamento, comprometendo-se a investir até 40 mil milhões de dólares na OpenAI. A SoftBank não espera fornecer todo o financiamento sozinha e terá o direito de convidar outros parceiros para participar nesta rodada de financiamento. Uma fonte familiarizada com o plano afirma que a OpenAI pode aprovar ou rejeitar novos investidores. Prevê-se que esta rodada de financiamento eleve a avaliação da OpenAI para 260 mil milhões de dólares.

2.2 Ripple continua a ver o potencial de mercado do RWA

A Ripple acredita que o mercado global de serviços gerenciados deve crescer de US$ 41 bilhões em 2023 para mais de US$ 100 bilhões até 2033. Entre eles, espera-se que, até 2030, mais de 10% dos ativos mundiais sejam tokenizados, incluindo RWA, como instrumentos financeiros (ações, títulos, ETFs) e até mesmo créditos de arte e carbono. Essa onda de transformação digital que está remodelando o cenário de hospedagem exige soluções de próxima geração. O desenvolvimento da RWA também levará a novos casos de uso:

emissão e custódia de valores mobiliários tokenizados e RWA ou carteiras de custódia e negociação de criptomoedas para investidores institucionais e de varejo;

Fortes controles de conformidade e estruturas avançadas de governança para fornecer proteção de ativos;

Tornar-se um sub-custodiante em uma rede global de custodiantes para melhorar a distribuição de serviços;

Acesso contínuo a provedores de liquidez, exchanges e plataformas de empréstimo e staking.

###III. Ambiente Regulatório

3.1 SEC emissão de moeda criptográfica plano de trabalho do grupo de trabalho

Em 4 de fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) divulgou o plano de trabalho do grupo de trabalho de criptomoedas, marcando uma importante transformação na regulação de criptomoedas nos Estados Unidos. Este grupo de trabalho tem como objetivo trazer mais clareza ao quadro regulamentar de ativos criptográficos, ao mesmo tempo que mantém o apoio à inovação. Nos últimos dez anos, a atuação da SEC na regulação de criptomoedas tem sido frequentemente criticada, principalmente devido à falta de regras claras e à incerteza na execução. O novo grupo de trabalho recém-formado espera orientar a indústria de criptomoedas para um futuro mais maduro e regulamentado de forma mais sistemática e transparente.

O grupo de trabalho trabalhará em várias áreas, incluindo, por exemplo, esclarecer se diferentes tipos de criptomoedas são valores mobiliários, o que é fundamental para abordar outras questões regulatórias; Fornecer segurança jurídica para projetos de criptomoedas em circunstâncias específicas através de cartas de não objeção; explorar a concessão de isenções temporárias para as ofertas de símbolos e a racionalização das vias de registo (por exemplo, o Regulamento A e as regras de financiamento colaborativo); Soluções de custódia de criptomoedas compatíveis para consultores de investimento e corretores; Esclareça se o empréstimo e o penhor de criptomoedas são regidos por leis de valores mobiliários e formule regras relevantes, etc.

3.2 A resolução bipartidária da Câmara dos Representantes dos EUA pede a criação de regulamentações claras para criptomoedas e blockchain

Membros de ambos os partidos da Câmara dos Representantes dos Estados Unidos apresentaram uma resolução em apoio à tecnologia blockchain e ativos digitais. A resolução destaca o potencial econômico dos ativos digitais, a necessidade de clareza regulatória e o papel da blockchain na melhoria da transparência e eficiência. A resolução também adverte que, sem uma regulamentação clara, os Estados Unidos podem perder sua vantagem inovadora e migrar para países com um quadro legal mais claro. Após a aprovação da resolução, os legisladores emitiram declarações enfatizando a urgência de ação regulatória.