Os ETNs de Bitcoin no Reino Unido podem ser um negócio maior do que as pessoas esperam

Depois de quatro anos no deserto, os bilhetes de troca de bitcoin (BTC) estão prestes a retornar a Londres e a mudança pode provar ser mais significativa do que muitos esperam.

A partir de 8 de outubro, os produtos ETN de cripto, que permitem a investidores de retalho obter exposição a criptomoedas sem comprar os tokens, estarão disponíveis após terem sido banidos pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA) em janeiro de 2021. Os reguladores argumentaram na altura que a volatilidade extrema, a suscetibilidade a fraudes e a dificuldade de avaliação tornavam-nos demasiado arriscados para investidores de retalho.

Mas a proibição também deixou o Reino Unido atrasado em relação ao desenvolvimento em outros lugares. Os ETFs de bitcoin e ether nos EUA têm sido um sucesso retumbante, com mais de 65 bilhões de dólares fluindo para ETFs de bitcoin e ether (ETH) desde seu início em janeiro do ano passado, mostram dados da SoSoValue. Os investidores europeus também têm acesso a uma variedade de produtos negociados em bolsa. Os investidores do Reino Unido foram forçados a procurar no exterior por exposição regulamentada, muitas vezes recorrendo às ações da Strategy (MSTR) como um proxy.

“A importância dos notas negociados em bolsa de bitcoin que chegam a Londres está a ser subestimada”, disse Charlie Morris, o fundador da firma de investimento em ativos digitais ByteTree, numa entrevista. “Londres é o segundo maior centro financeiro do mundo, e muitos fundos têm pontos de contacto com Londres, seja em custódia, negociação, legal ou liquidação.”

A proibição, por exemplo, bloqueou produtos que cumprem com UCITS, o quadro europeu para fundos mútuos e ETFs regulamentados, de acessar criptomoedas se quisessem ter contato com o sistema financeiro baseado em Londres.

"Isto vai mudar. O Bitcoin está prestes a ser aberto ao mercado global de fundos, e haverá clareza legal. Isto pode ser tão importante quanto o lançamento dos EUA no ano passado, e possivelmente mais ao longo do tempo. A procura sustentada por bitcoin continuará a ser sustentada por anos através de notas negociadas em bolsa,” disse Morris.

A reversão sinaliza uma recalibração. A Grã-Bretanha, que foi um dos primeiros centros de criptomoedas com iniciativas do então Chanceler Rishi Sunak e de empresas como a CoinShares, com sede em Jersey, está a mover-se para reafirmar a sua relevância. Figuras da indústria, como o ex-Chanceler George Osborne, que agora é conselheiro da Coinbase, alertaram que Londres corre o risco de ficar para trás se não abraçar a inovação.

"A reversão da Autoridade de Conduta Financeira sinaliza mais do que uma mudança de regra. É um sinal claro de que os ventos estão a mudar na paisagem financeira do Reino Unido, com os responsáveis pela política agora interessados em manter o país relevante num mercado global em rápida evolução," disse o OG do Bitcoin Nicholas Gregory.

A história continuaMesmo assim, a estrutura complexa da indústria de aconselhamento de investimento do país pode significar que a adoção é mais lenta do que os defensores supõem, disse Peter Lane, CEO da Jacobi Asset Management. Só porque os produtos são legais, não significa que serão oferecidos aos clientes.

"A rede de consultores do Reino Unido é altamente fragmentada, com IFAs [consultores financeiros independentes], consultores restritos e vinculados, todos operando sob modelos diferentes," disse ele. "Vai levar tempo para que as empresas desses grupos avaliem as implicações da remoção da proibição dos ETNs de cripto, avaliem as estruturas de adequação e construam os processos de diligência devida necessários antes de estarem em posição de considerar oferecer ou recomendar tais produtos aos clientes."

ATUALIZAÇÃO ( 20 de Ago, 07:48 UTC ): Adiciona uma desbaniu mais amplo dos ETNs de cripto no segundo parágrafo.

Ver Comentários