Banco Central Italiano Urge Regras de Stablecoin da UE: Um Chamado por Clareza e Estabilidade

Em 18 de setembro de 2025, o Banco Central Italiano pediu regras da UE para moedas estáveis para enfrentar os riscos da emissão transfronteiriça, conforme enfatizado pela Vice-Governadora Chiara Scotti durante uma conferência em Roma. Este impulso destaca a necessidade de diretrizes explícitas sob o quadro da MiCA para proteger consumidores e mercados, particularmente para moedas estáveis resgatáveis na UE, mas emitidas externamente. Em meio a um mercado de criptomoedas de $3,5 trilhões, o Banco Central Italiano pediu regras da UE para moedas estáveis para evitar crises de liquidez e ameaças sistêmicas. Este artigo examina a posição do banco, os riscos identificados, as soluções propostas, o papel da MiCA e os potenciais impactos no ecossistema cripto.

A Posição do Banco sobre Moedas Estáveis Transfronteiriças

O Banco Central italiano pediu regras da UE para moedas estáveis para resolver ambiguidades em modelos de emissão multi-país, onde as moedas estáveis são criadas em várias jurisdições para aumentar a liquidez e a escalabilidade. Scotti observou que, embora esses arranjos promovam a inovação, eles introduzem desafios legais, operacionais e de estabilidade quando os emissores operam fora da UE. A Comissão Europeia considera as leis atuais suficientes para a intercambiabilidade, mas o BCE alerta para lacunas que podem comprometer a estabilidade financeira. Esta iniciativa do Banco Central italiano sobre regras da UE para moedas estáveis busca unir essas visões, garantindo uma abordagem harmonizada dentro do bloco de 27 membros.

• Modelos multinacionais: Aumentar a liquidez, mas criar riscos jurisdicionais.
• Posição da comissão: Os regulamentos existentes podem ser suficientes.
• Preocupações do BCE: Potencial para fraquezas sistêmicas.

Riscos e Citações Destacados

Scotti sublinhou que o Banco Central Italiano pediu regras da UE para moedas estáveis devido a riscos como demandas de resgate súbito de emissores não pertencentes à UE, potencialmente pressionando a liquidez e exigindo transferências de ativos que perturbam as operações. Ela afirmou: “Este arranjo pode aumentar a liquidez e a escalabilidade globais, mas quando o emissor está fora da UE, cria sérios riscos legais, operacionais e de estabilidade.” Esses cenários podem amplificar a volatilidade no mercado de $3,5 trilhões, afetando a confiança dos usuários e os fluxos transfronteiriços.

• Riscos de liquidez: Resgates fora da UE a sobrecarregar as operações.
• Citação: Scotti sobre "riscos legais, operacionais e de estabilidade sérios."
• Impacto sistêmico: Potenciais perturbações no mercado.

Soluções e Estrutura Propostas

Para resolver isso, o Banco Central da Itália instou a EU a estabelecer regras para moedas estáveis através de nova legislação ou definição de normas para esclarecer os processos de resgate e as responsabilidades dos emissores. Isso inclui transparência obrigatória sobre reservas e planos de contingência para eventos transfronteiriços. Sob o MiCA, as moedas estáveis são classificadas como tokens de dinheiro eletrônico (EMTs), mas a estrutura carece de especificidades para emissores externos. A Itália defende atualizações oportunas ao MiCA, promovendo inovação enquanto prioriza a estabilidade.

• Soluções: Legislação para clareza de resgate e reservas.
• Papel do MiCA: Classifica as moedas estáveis como EMTs.
• Advocacia: normas harmonizadas da UE.

Implicações do Mercado Mais Amplas

O Banco Central Italiano instou que as regras da moeda estável da UE poderiam influenciar o mercado de criptomoedas de $3,5 trilhões ao fomentar a confiança nas moedas estáveis, que detêm $170 bilhões em circulação. Regras claras poderiam acelerar a adoção em pagamentos e DeFi, mas atrasos poderiam aumentar os riscos de emissores como a Tether. Para os investidores, isso sinaliza um panorama regulatório em maturação, equilibrando crescimento com salvaguardas.

• Circulação de moedas estáveis: $170 bilhões globalmente.
• Aumento da adoção: Em pagamentos e DeFi.
• Nota do investidor: Regulamentações em maturação para uma participação mais segura.

Insights Finais

O Banco Central Italiano pediu regras da UE para moedas estáveis em 18 de setembro de 2025, para mitigar riscos transfronteiriços sob o MiCA, enquanto Scotti alertou sobre ameaças à estabilidade provenientes de emissores externos. Em um mercado de $3,5 trilhões, este apelo promove inovação com salvaguardas. Para dicas acionáveis, revise as atualizações do MiCA e diversifique a exposição a moedas estáveis. Monitore as respostas do BCE e da Comissão para acompanhar o progresso sobre as regras da UE para moedas estáveis solicitadas pelo Banco Central Italiano.