O Futuro do Cripto São os Mercados Descentralizados—Está Pronto?

DeFi continua a remodelar a paisagem das finanças digitais, fortalecendo a sua posição em meio a ajustes regulatórios e um aumento da confiança institucional. À medida que o setor amadurece, as exchanges descentralizadas (DEXs) estão demonstrando um progresso notável, capturando quota de mercado das exchanges centralizadas tradicionais (CEXs) e empurrando os limites da tecnologia blockchain. Esta evolução sinaliza uma potencial mudança para um ecossistema financeiro cripto mais resiliente, transparente e capacitado para o usuário.

O volume de negociação DeFi ultrapassa as exchanges centralizadas, com as principais plataformas descentralizadas a facilitar $876 bilhões no Q2, marcando um aumento de 25%.

Inovações na infraestrutura DEX, incluindo modelos híbridos que combinam AMMs e livros de ordens, melhoram a liquidez e reduzem o deslizamento.

A clareza regulatória e as vantagens da auto-custódia estão a impulsionar uma renovada confiança no DeFi, especialmente durante momentos de tensões regulatórias.

As CEXs tradicionais estão começando a integrar recursos DeFi, mas suas estruturas centralizadas dificultam a rápida inovação em comparação com os DEXs.

O futuro favorece protocolos descentralizados que operam com estruturas mais enxutas, orientadas por código, capazes de atualizações rápidas e implementação de funcionalidades.

As exchanges descentralizadas estão a transformar

Enquanto as falhas da Celsius, BlockFi e FTX expuseram vulnerabilidades sistémicas nas plataformas centralizadas, os DEXs propuseram oferecer uma velocidade e uma experiência de utilizador comparáveis, aproveitando blockchains de alto desempenho e infraestrutura personalizada. À medida que a latência da blockchain melhora, os livros de ordens totalmente onchain tornaram-se viáveis, abordando diretamente os problemas de liquidez e eficiência de capital que antes dificultavam as finanças descentralizadas.

Além de modelos iniciais como GMX, designs híbridos inovadores agora combinam AMMs com livros de ordens tradicionais para mitigar o slippage e aprofundar as pools de liquidez, tornando os DEXs mais atraentes para os traders que buscam eficiência e fiabilidade.

A dominância do mercado está a mudar para DeFi

Os dados do mercado revelam uma tendência convincente: no Q2, os 10 principais DEXs facilitaram $876 bilhões em negociação à vista, um aumento de 25% em relação ao trimestre anterior, enquanto os volumes de CEX diminuíram em 28%, caindo para $3,9 trilhões. Esta mudança sublinha a crescente proeminência do DeFi no panorama de negociação de criptomoedas.

A ascensão do DeFi não se limita ao comércio. Os protocolos de empréstimo experimentaram um aumento na atividade, com os empréstimos a disparar 959% desde o final de 2022, superando as atividades bancárias tradicionais. Os depósitos da Aave agora rivalizam com os dos bancos dos EUA, exemplificando a crescente presença financeira do DeFi. Parcerias como a da Coinbase com a Morpho, que oferece empréstimos garantidos por Bitcoin através de infraestrutura onchain, destacam ainda mais a credibilidade em evolução do DeFi como um componente central da economia cripto.

A regulamentação e a confiança renovada impulsionam o crescimento do DeFi

Recentes esclarecimentos regulatórios no amplo mercado cripto começaram a encorajar os protocolos DeFi a se envolverem de forma mais aberta com os reguladores. A Uniswap liderou a iniciativa, defendendo reformas políticas sensatas que legitimam sistemas descentralizados. Durante pressões regulatórias, como os processos da SEC contra a Binance e a Coinbase, os traders migraram rapidamente para DEXs, com volumes aumentando em 444% em poucas horas. Essa resposta ilustra uma clara preferência por finanças onchain durante tempos turbulentos.

As preocupações de segurança também favorecem o DeFi. Entre 2012 e 2023, as exchanges centralizadas perderam mais de $11 bilhões devido a hacks ou má gestão—muito mais do que os ativos perdidos em violações de contratos inteligentes DeFi, reforçando a confiança em soluções descentralizadas.

CeFi em desvantagem, DeFi ganhando terreno

As trocas tradicionais estão a introduzir funcionalidades onchain para se manterem competitivas. A integração da Aerodrome pela Coinbase, construída na sua rede de Layer 2, exemplifica esta tendência. Entretanto, a BNB Chain da Binance atraiu milhões através de projetos como Aster, um DEX na BNB Chain, suscitando questões sobre os níveis de descentralização — especialmente com ligações aos seus fundadores ricos.

Até o final de 2024, o valor total bloqueado em DeFi (TVL) recuperou-se perto de $130 bilhões, superando muitos setores tradicionais em transparência e acesso sem permissão. Enquanto isso, muitos CEXs enfrentam retrocessos, reduzindo operações ou adiando novos produtos devido a obstáculos regulatórios. Por outro lado, os DEXs beneficiam-se de suas estruturas flexíveis e baseadas em código, permitindo inovação rápida em vários setores, incluindo derivativos, gestão de ativos e pagamentos.

O caminho à frente

A menos que as exchanges centralizadas inovem substancialmente, correm o risco de perder relevância. A comunidade cripto confia cada vez mais em sistemas transparentes e onchain em vez de plataformas tradicionais apoiadas por empresas. À medida que a liquidez retorna, os protocolos DeFi atraem uma quota crescente de fundos, sinalizando um futuro resiliente e centrado no usuário para as finanças baseadas em blockchain.

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