Cardano aumenta o ritmo do DeFi, mirando diretamente o fluxo de capital do Ethereum e Solana através do Pyth

Cardano acabou de dar um passo importante de integração esta semana, mudando fundamentalmente a abordagem da rede em relação à infraestrutura de mercado.

No âmbito da governance Pentad e Intersect, que acabaram de entrar em funcionamento, o comité de coordenação aprovou a implementação do oracle de baixa latência da Pyth Network.

À primeira vista, pode parecer uma atualização técnica comum. No entanto, na prática, essa decisão marca uma mudança profunda na filosofia de desenvolvimento da Cardano — uma blockchain conhecida por priorizar o rigor acadêmico, a coerência e a autossuficiência intrínseca, em vez de velocidade comercial.

Este também é o primeiro grande produto da iniciativa “Critical Integrations”, um programa estratégico para modernizar as capacidades da Cardano antes de 2026.

A ação demonstra que a Cardano está gradualmente abandonando a estratégia de desenvolver soluções isoladas para cada problema, passando a competir de forma direta para atrair fluxos de capital de DeFi mais complexos — um setor atualmente dominado pela Solana e pelas Layer-2 do Ethereum.

O fundador Charles Hoskinson admitiu publicamente essa mudança durante uma livestream:

“Tentamos construir uma solução de oracle doméstico, mas o resultado não foi como esperado — e tudo bem… Oracle é a primeira camada de integração de grandes sistemas. Você precisa ser capaz de se comunicar com outras chains, com outros sistemas, e inserir dados do mundo exterior na Cardano.”

A mudança de estrutura

Para entender a profundidade dessa mudança, é preciso olhar mais a fundo para a estrutura operacional do mercado, ao invés de apenas a mensagem de comunicação.

Por muitos anos, o ecossistema DeFi na Cardano baseou-se principalmente no modelo de oracle “push”. Nesse método tradicional, o provedor de dados envia os valores para a blockchain de forma periódica, geralmente a cada poucos minutos ou quando há uma variação além de um limite predefinido.

Esse modelo pode ser aceitável para negociações spot simples, mas é extremamente perigoso para produtos derivativos com alavancagem elevada. Se o preço do Bitcoin cair 5% em apenas 30 segundos, um oracle push com atualização a cada minuto pode fazer com que os protocolos de empréstimo entrem em crise de falta de garantias, sem perceberem, criando uma “dívida tóxica” que não pode ser liquidada a tempo.

A Pyth oferece um modelo “pull”, que inverte completamente essa relação.

Em vez de esperar passivamente que os dados sejam enviados, os smart contracts na Cardano agora podem ativamente “puxar” o valor mais recente verificado do Pythnet — sidechain de alta frequência da Pyth — no momento da transação. Esses valores são atualizados, em média, a cada 400 milissegundos.

Para os desenvolvedores da Cardano, isso amplia significativamente o espaço de design de aplicações. A arquitetura eUTXO (Extended Unspent Transaction Output) da Cardano, combinada com inputs de referência, é particularmente adequada a esse modelo, permitindo que múltiplas transações acessem um ponto de dado de alta qualidade sem congestionar a rede.

Essa é a condição necessária para construir o “santo graal” do DeFi moderno: contratos futuros perpétuos baseados em order books, mercados de empréstimo com LTV dinâmico, ou vaults de opções complexas.

À medida que a latência se reduz, a Cardano teoricamente pode suportar mecanismos de governança de risco equivalentes aos sistemas de alta frequência de Wall Street, evoluindo de “DeFi primitivo” para “DeFi de nível institucional”.

Conectando-se ao caminho de dados federados

Essa integração não apenas acelera o “tubo”, mas também introduz na ecossistema uma camada de dados mais diversa do que a Cardano tinha anteriormente.

A Pyth atualmente opera em 113 blockchains, atuando como camada de distribuição de dados de primeira mão. Diferente de oracles que agregam preços de sites públicos — facilmente manipuláveis — os dados da Pyth vêm diretamente de empresas de negociação, exchanges e market makers, que assinam sua própria verificação de dados.

Hoskinson destacou especialmente o peso institucional dessa conexão, ao afirmar que o Departamento de Comércio dos EUA escolheu a Pyth, junto com Chainlink, para apoiar a verificação e distribuição de dados macroeconômicos oficiais na blockchain.

Ele comentou:

“Pyth agora também tem acesso a dados do governo dos EUA, e em breve, todos os membros do ecossistema Cardano terão esse acesso.”

Para uma blockchain que há muito tempo se posiciona como amigável à regulamentação e adequada para governos e empresas, o acesso direto a indicadores econômicos verificados pelo Estado é uma vantagem poderosa, especialmente para atrair projetos de ativos do mundo real (RWA).

Isso permite construir produtos que antes eram quase impossíveis — como um vault de stablecoin automatizado de proteção contra riscos baseado na taxa EUR/USD em tempo real, ou um ativo sintético que acompanha o índice S&P 500 com precisão inferior a um segundo.

Desequilíbrio de liquidez e o roteiro futuro

No entanto, uma infraestrutura sofisticada não gera liquidez automaticamente — e esse é o conflito central na narrativa atual da Cardano. A Pyth pode fornecer o motor de um Ferrari, mas a profundidade de mercado atualmente é mais parecida com uma pista de go-kart.

Dados on-chain mostram uma disparidade clara entre a capacidade da nova infraestrutura e o capital real disponível para explorá-la. Até 12/12, segundo a DefiLlama, a liquidez total de stablecoins na Cardano ainda está abaixo de 40 milhões de dólares.

Esse número é uma pequena fração dos bilhões de dólares em circulação em concorrentes como Ethereum.

Hoskinson reconheceu indiretamente esse problema, ao dizer que a Pyth é apenas uma “entrada” para uma série de upgrades maiores, incluindo bridges, stablecoins e provedores de custódia.

Ele afirmou que a rede está se preparando para o cenário de “TVL na casa dos bilhões de dólares”, o que atrairia um grande volume de transações. Hoskinson acrescentou:

“Estamos nos preparando para alguns milhões de usuários adicionais. Estamos nos preparando para TVL na casa dos bilhões de dólares, para um grande volume de MAU e muitas transações. E agora, temos vantagens competitivas reais.”

Porém, para que isso aconteça, a liquidez de stablecoins precisa aumentar de dezenas de milhões para bilhões de dólares. A integração da Pyth é uma condição necessária, mas não suficiente.

Na essência, a Cardano aposta que, se construir primeiro o “teto e os alicerces” — como diz Hoskinson — o fluxo de capital acabará chegando por si só.

Velocidade na governança

O sinal mais otimista dessa integração da Pyth talvez não esteja na tecnologia, mas na organização.

A velocidade com que a proposta Pyth foi aprovada no novo modelo de governança Pentad e Intersect demonstra que a Cardano pode ter resolvido seu maior gargalo: a burocracia.

Durante anos, a abordagem lenta e excessivamente cautelosa da Cardano foi muitas vezes vista como a causa do desenvolvimento limitado do ecossistema DeFi.

A rápida aprovação do Pentad — uma aliança que reúne Cardano Foundation, Input Output, EMURGO, Midnight e Intersect — ao definir rapidamente um padrão de mercado como o da Pyth e alocar fundos para sua implementação mostra que o novo modelo de governança funciona como uma “braço executivo” eficiente.

Hoskinson explicou:

“Uma das vantagens da estrutura Pentad é que todos podemos falar com uma só voz.”

“Essa vantagem de governança” é especialmente importante, pois a Pyth provavelmente é apenas o primeiro passo de uma série de upgrades necessários. Hoskinson revelou ainda que em breve haverá anúncios relacionados a “stablecoins de qualidade” e parceiros de custódia, descrevendo esse estágio como uma fase de preparação para uma expansão em larga escala até 2026.

Ele concluiu:

“Cardano não é mais uma ilha isolada. Os cavaleiros chegaram.”

Essa integração demonstra que a Cardano possui capacidade de mudar sua mentalidade e infraestrutura para atender às demandas do mercado. O tubo agora está aberto. A questão para 2026 é se a “reunião de cavaleiros” que Hoskinson mencionou trará fundos suficientes para preencher esses tubos ou não.